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券商2025开年“发债忙”:半月发行规模超600亿,票面利率下行融资成本再降

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图片来源:视觉中国

蓝鲸新闻1月15日讯(记者 胡劼)开年以来,多家券商加快发债融资的步伐。Wind数据显示,截至1月15日,券商已发行31只证券公司债券,发行额合计达594亿元,较去年同期11只证券公司债券共176.5亿元的发行额,有3倍左右的提升。若加上短融券,整体发债规模超过600亿元。

记者关注到,眼下,券商发债成本明显降低,公司债的平均票面利率从2024年1月的2.98%,降至今年1月的2.06%;同期短期融资券的平均票面利率从2.45%,降至目前的1.8%水平。

业内分析人士认为,券商发债的积极性较高,主要是由于发行债券的融资成本较低,无论是发行还是销售都较为容易,但需注意的是,要控制融资的规模和发行节奏,避免过度扩张。

整体认购倍数较高

从券商发债规模来看,国泰君安证券的发行规模居首,今年已发行120亿元额度的债券,银河证券以及兴业证券的发债规模也较高,分别为70亿元、50亿元。

从发行的结果来看,融资过程较为顺利,投资者对债券的认购倍数较高,侧面反映债券发行市场需求较为旺盛,投资者认购热情升温。譬如,1月9日至10日,长江证券面向专业投资者公开发行2025年永续次级债券(第一期),发行规模为15亿元,票面利率为2.25%,全场认购倍数达2.33倍。

湘财股份2025年面向专业投资者非公开发行的公司债券"25湘债01"于1月9日发行结束,发行规模达3.4亿元,票面利率3.5%,全场认购倍数达到了3.4倍。

同期发行完毕的还有银河证券,该公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)分为两个品种,债券品种一发行规模15亿元,票面利率为1.72%,认购倍数为2.93倍;本期债券品种二发行规模达25亿元,票面利率为1.75%,认购倍数达2.44倍。

需关注的是,陆续还有多家券商的发行债券计划得到交易所受理或反馈,其中,大同证券计划发行不超过7亿元的短期公司债,光大证券拟发行不超过100亿元的公司债。

融资成本持续降低

记者关注到,去年全年券商发债的数量和规模均有不同程度的缩水。Wind数据显示,2024年全年,券商合计发行债券686只,同比下降12.72%;合计发行债券金额达1.31万亿元,同比下降12.36%。

发债的步调有所放缓,或与监管强调证券公司要合理确定融资规模和时机,聚焦主责主业的要求有关,探索资本节约新路径。

去年5月,证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》,强调证券公司首次公开发行证券并上市交易和再融资行为,应当结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等,合理确定融资规模和时机,严格规范资金用途,聚焦主责主业,审慎开展高资本消耗型业务,提升资金使用效率。

值得一提的是,去年以来,发行债券的成本呈现明显的降低趋势。Wind数据显示,公司债的平均票面利率从2024年1月的2.98%,降至今年1月的2.06%;同期企业债的平均票面利率则从3.04%降至2.34%;同期短期融资券的平均票面利率从2.45%,降至目前的1.8%水平。

"目前货币供应量较为宽松,市场利率呈现较低水平,券商能够以较低的融资成本发债来补充资本金,不过机构需要控制融资的规模和发行节奏,避免过度扩张。"某证券分析师对记者表示。

在业内人士看来,现阶段,券商发行债券相较于股权融资更有优势。万联证券投资顾问屈放认为,近期券商发债的积极性较高,主要是由于目前的发行债券的融资成本较低,无论是发行还是销售都较为容易,且不涉及公司股权变动。

"在竞争激烈的证券市场中,更充足的资本金意味着更强的竞争力,而发债是增加资本金和行业竞争力的其中一个重要手段。预计2025年券商发债规模仍将继续增加。"其补充道。(蓝鲸新闻 胡劼 hujie@lanjinger.com)

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