铖昌科技接待115家机构调研，包括汇丰晋信、恒生前海基金、中邮基金等

2025年1月21日，铖昌科技披露接待调研公告，公司于1月20日接待汇丰晋信、恒生前海基金、中邮基金、朱雀基金、泓德基金等115家机构调研。

公告显示，铖昌科技参与本次接待的人员共5人，为董事长罗珊珊，总经理、董事王立平，财务总监、副总经理、董事张宏伟，副总经理、董事会秘书赵小婷，证券事务代表朱峻瑶。调研接待地点为会议室。

据了解，铖昌科技在2024年面临了营收和净利润的短期压力。尽管在手项目充足，但受到下游用户需求和采购计划的影响，导致交付验收延迟，前三季度营收规模未达预期。利润方面，应收账款增加导致信用减值损失上升，同时，作为技术密集型企业，公司加大了研发投入，影响了净利润。尽管如此，公司正在积极采取措施促进业务发展，并对2025年的经营情况持乐观态度。

在问答环节中，公司表示从2024年第三季度开始，行业采购需求逐步恢复，对今年的交付确认情况有信心。公司在星载、低轨卫星、机载和地面领域均有项目布局，且随着需求的恢复，多个项目已启动并逐步进入批产阶段。公司毛利率在2024年有所回升，且根据在手项目和订单情况，预计毛利率能保持合理水平。公司正在积极备产及交付，客户验收节奏加快。对于股权激励计划，公司对2025年的经营情况持乐观态度，预计不同领域的项目规模将增长，尤其是新型号项目和低轨卫星市场。研发投入方面，公司将持续增加，以保持产品的技术先进性和成本优势。

最后，关于*ST风险警示，公司表示若2025年满足相关财务条件，将申请撤销风险警示，并正在采取一系列措施以实现业务发展，给投资者一个满意的答复。

调研详情如下：

一、情况介绍

现就公司发布的2024年年度业绩预告情况跟各位做下汇报。

从营收方面来说,公司在手项目还是很充足的,但受到下游用户的需求及采购计划下达时间等因素的影响较大,2024年,存在客户项目招标延期、审批周期延长导致交付验收延迟等情况,但自2024年第三季度起,下游的需求在逐步加快恢复了,公司也在积极备产交付,因前三季度营收规模较小,公司整体交付确认的规模不达预期。

利润方面,一是应收账款增加,公司应收账款来源主要为大型集团下属企业及院所,客户普遍资信良好,应收账款安全性相对较高,但因为客户的经费、采购预算等流程比较长,所以公司应收账款账龄及规模有所增加,导致2024年计提的应收账款信用减值损失增加,对公司的净利润直接影响较大。公司一直在积极跟客户沟通回款的情况,陆续已在回款。

另外,公司作为一个技术密集型的企业,一直在布局多领域研发任务,2024年研发费用相比上期增加,对净利润产生了一定的影响。近几年的研发费用增速还是比较快的,是为公司的持续发展提供相应的技术储备。

虽然公司2024年营收及净利润短期承压,但公司已在积极推进相关计划、措施促进业务的发展,落实提升经营业绩的各项工作。

二、问答环节

1、2024年整体行业波动较大,目前是不是已经出现了行业性的向好?

答:前期下游需求及采购计划下达时间影响还是比较大的。从2024年第三季度开始,行业的采购需求已逐步恢复,传导到公司需要一些时间,到第四季度,批产计划、备产计划等陆续的确定,我们已经感受到了采购加速和恢复的态势。从在手项目及需求来看,已经进入恢复状态,我们对今年的交付确认情况很有信心。

2、请介绍公司各个产品品类的项目情况及展望?

答:从产品应用领域来拆分介绍:首先星载领域一直是公司的优势领域,推出的星载T/R芯片系列产品在多系列卫星中实现了低成本、大规模应用,客户对公司的产品的认可度和信任度是非常高的。公司继续保持领先优势,一直不断拓展在星载领域产品应用的卫星型号数量,部分遥感星载具有规模量级的项目于2024年进入小批阶段,2025年进入批产阶段,增速可观。低轨卫星方面,持续进行卫星通信T/R芯片解决方案的迭代研制,从客户需求来看,节奏已经在加快。随着卫星的批量发射和组网应用,该领域将成为公司营收新的增长点。

公司前期布局的多个项目中,机载领域配套产品自2023年的小批阶段陆续进入批产阶段,目前客户已陆续下达新的需求订单及合同,公司已进行备货并在交付中。机载领域作为公司发展的重点领域之一,已经成为了营收中的重要组成部分。地面领域产品受到下游客户需求影响较多,2024年交付规模较上年有所下降。公司地面领域近年来积累了很多项目和型号,随着客户需求计划的恢复,多个项目已在启动,逐步进入批产阶段。

结合以上几个领域的综合情况来看,下游的需求已经逐步恢复、加快。公司将继续拓展下游应用领域,扩大产品在多领域的市场份额。

3、可以看到公司2024前三季度毛利率有一定的波动,项目在进入批量阶段后能否看到一个回升的一个趋势?

答:高性能、低成本、小型轻量化和高集成化的T/R芯片是相控阵雷达技术发展的趋势。公司已经在进一步提高研发效率,降低研发成本,提高预研的成功率和产品转化率进行降本增效;另一方面,前期因行业原因产品价格有些波动,随着需求计划的逐步恢复,产品价格体系已趋于稳定,2024年公司毛利率较前期已回升。目前根据在手的项目备产和订单情况,产品价格体系保持平稳,有信心毛利率能保持合理的水平。

4、公司目前的产品交付计划和节奏如何?

答:从我们目前手上的需求和备产来看,我们现在已经在积极备产及交付中,客户验收的节奏已在加快。

5、看到之前公司做了股权激励计划,请问2025年股股权激励目标是否可以完成?

答:前期我们做的激励计划是2024年-2026年三年,2024年因为前述相关原因预计难以达成,具体会和年报一起披露。我们对2025年的经营情况很有信心,结合我们在手的需求项目和订单情况,不同领域的项目规模均有所增长,尤其是新型号项目和低轨卫星市场的发展迅速。总体来看,需求在加快,订单数量和规模亦在增加。

6、请介绍公司研发投入的布局以及占比的趋势?

答:研发投入的布局上主要分为两个方面,一方面结合客户对芯片产品的功能和性能等需求,依托积累的技术与经验,承担多领域新装备研发需求,不断提升性能、保持产品的技术先进性及成本优势,为下游应用提供更全面、完整的产品解决方案。另一方面公司坚持技术引领方向,重点把握市场发展趋势,在前瞻性技术应用领域进行布局,进一步提高产品的竞争力。

近些年公司持续加大研发投入,从2024年营收的规模来看,研发费用比重预计相对高一些。公司将持续增加研发投入,研发费用占比将相对趋于稳定。

7、根据公司2024年的业绩预告,公司预计会被*ST风险警示,请问公司怎么样可以撤销风险警示?

答:按照规则要求,若公司2025年年度报告中经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为正值,或扣除后的营业收入高于3亿元,满足上述二者条件之一,公司可以申请撤销*ST风险警示。公司已在积极采取一系列应对措施加快推进业务发展,努力给各位投资者一个好的答卷。

本文源自：金融界

作者：灵通君