上海
一、2025年中国进口炼焦煤累计达1.2亿吨，同比上涨19.97%
据海关总署最新数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比2023年上涨19.97%。整体来看，进口炼焦煤格局仍以蒙+俄为主，占总进口量的71.43%。分国别来看，印尼煤进口量同比2023年整体下滑30.21%，印尼煤从2023年4季度以来，进口量出现较大起伏，于年底冲高后，于2024年整年长期处于较低进口模式。进口煤增量最快的为澳煤，同比2023年增长271.71%。自2023年澳煤进口禁令解除以来，我国进口澳煤增长速率加快主要集中在2024年，尤其在下半年，国内市场长期处于下行趋势，对于南方终端，进口煤更具性价比，亦是在下半年，多数终端长协煤与进口煤使用量占比发生微妙变化。蒙煤方面，2024年蒙古国整体焦煤出口供货量目标为7600万吨，其中炼焦煤进口量稍有放缓，环比2023年增长280.42万吨。
二、12月份进口炼焦煤总量1070.99万吨，环比下跌12.89%
据海关总署最新数据显示，2024年12月份，中国进口炼焦煤总量1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。整体来看，12月除加拿大进口量出现19.5%的增幅外，其余煤种进口量均出现不同程度下跌，其中印尼煤、蒙煤进口量降幅明显，分别为29.68%、19.11%。蒙煤方面，12月月初，甘其毛都监管区库存达年内最高点，整月以消耗库存为主，环比下跌19.11%，同比下跌35.53%；印尼煤方面，整年印尼煤进口均处于下跌趋势，12月进口量环比下跌29.68%，同比下跌52.88%，一方面，澳煤进口占比相对少量份额，另一方面，印尼煤出口仍偏向东南亚渠道。俄罗斯方面，12月进口量环比减少9.23%，同比下降4.32%。整体来看，国内面临冬储补库节点，但整体原料煤社会库存处高位，相比成本受限进口煤，产地价格调整较为灵活，下游未有集中补库迹象，整体进口煤库存滞销，12月进口量呈现跌幅。相反，加拿大煤进口量于12月出现涨幅，鉴于前期运力受阻及罢工等问题得以缓解，再有加煤投机需求抬头，另有嘉能可在宣布收购泰克资源后，有意提高其指导产量，加煤于12月进口量环比上涨16.56万吨。
三、2025年进口炼焦煤展望
2025年蒙古国煤炭计划过货量目标为8300万吨，其中预计炼焦煤进口量为6000-6200万吨。俄罗斯方面，2024年，俄罗斯主要煤炭产区库兹巴斯的煤炭产量预计降至 1.96 亿吨，比 2023 年减少 1820 万吨。美国政府对俄罗斯的经济制裁、渠道转向、物流限制和全球价格下行等是否延续是影响其煤炭出口量和拉运效率的重要因素。长期来看，俄对我国关税等方面积极政策，加之与现货价格关联性密切等因素，俄煤在我国进口格局变动影响一般，进而对中国的出口量仍有增量预期。美国、加拿大焦煤的产量整体预计微增。美国阿尔法冶金煤、勇士冶金煤按照24年年同比推算，在不出现“黑天鹅”的情况下，仍有增量预期，而加拿大泰克煤矿出售给嘉能可后2025年产量预期持稳。因此，对于美国、加拿大焦煤的需求仍与我国国内煤价的走势形成联动，是中国进口美国焦煤量的重要因素，而美国焦煤出口量的影响因素仍需考虑2025年1月20日后，美国政府增加关税的预期能否落地。澳煤方面，从印度国家来看，2024 年进口澳煤从 2023 年的 3390 万吨下降至 3130 万吨，从而推算在性价比凸显情况下，其出口量有望向国内转移。综合来看，2025年整体进口炼焦煤仍呈增势。
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