浙商证券研报指出,金山办公(688111.SH)是信创&AI应用核心标的,短期受益于信创改善,中期看好AI驱动订阅转型和鸿蒙带来新增量。金山办公是国内唯一在功能和用户基数上,可以和微软对标的办公软件厂商。庞大的用户基数和协作产品带来的网络效应,铸成了公司稳固的壁垒;2)对比微软Office,WPS 具有信创适配和本土化优势,牢牢占据国产化市场。取信创标的中国软件、达梦数据、纳思达,以及AI应用龙头科大讯飞、万兴科技作为可比公司, 2025年可比公司一致预期PE均值为103倍,公司2025年PE 对应为70倍,维持“买入”评级。
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