有人欢喜有人忧，中小型银行IPO“众生相”

出品|拾盐士

作者|多面金融工作组

在A股上市政策收紧的同时，国内商业银行扎堆冲击二级资本市场，似乎已成为新潮流，并在春节前迎来新进展。

拾盐士关注到，在广东4家排队上市的银行中，东莞银行、广东南海农商银行、广东顺德农商银行等3家银行IPO审核状态均发生变化，由此前的“中止”变更为“已受理”。除了广州地区，湖州银行、湖北银行以及昆山农商银行的审核状态也发生了变化，而四川宜宾市商业银行已于1月13日在港交所挂牌上市。

中小银行通过上市公开发行股票，可建立起长效的资本补充机制，拓宽资本补充渠道，有利于进一步增强资本实力。因此，该类中小银行冲击二级资本市场，也有其实际意义。

事实上，近年来银行的IPO之路并非一帆风顺，受市场环境监管政策财政状况等多重因素的影响，一些银行的上市之路，实则难如登天。

喜忧掺半！中小型银行IPO迎来新进展

进入2025年，广东地区的金融市场可谓是热闹非凡，排队上市的银行动态不断。据深交所最新消息，广东多家银行的IPO状态，已经从“中止”变更为“已受理”。

据观察，自A股启用注册制以后，监管层阶段性收紧IPO，A股排队上市企业一度锐减。据深圳商报统计，截至去年末，剔除撤回、审核不通过、终止审查、终止注册等企业外，IPO在审企业有276家。其中有57家企业的IPO处于中止审查状态，其余219家公司处于“已受理”“已问询”“已回复”“已过会”等状态。

而中小银行冲击A股所带来的变化，也标志着以东莞银行、广东南海农商银行、广东顺德农商银行三家银行为代表的区域性中小银行的资本化进程正在加速。

值得注意的是，此前上述三家银行因“IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交”而中止IPO进程，但在更新提交相关财务资料后，审核状态得以恢复。

这也意味着，未来倘若这三家银行的上市计划得以顺利进行，无疑将进一步增加他们的资本实力，提升银行的运行能力和风险管理能力。

一位资深业内人士认为，通过公开募集资金，银行可以获得更多的资金和资源用于扩大业务规模、提高服务质量、创新产品和服务等方面。与此同时，银企上市，也有利于提高银行的品牌知名度和市场竞争力，吸引更多的客户和伙伴，为银行的长期发展奠定坚实的基础。

除这三家银行外，广州银行也在排队上市。据相关人士透露，由于需要更换申报会计师，该行的发行上市审核已经中止，虽然具体细节尚未公布，但可以预见的是，更换审核会计师之后，广州银行的上市进程会重新启动。

再看另一边的上交所，湖州银行、湖北银行和昆山农商银行也在排队上市。三者的审核状态分别为“已问询”和两家“已受理”。这也表明，两家银行的上市申请已经通过了上交所的初步审核。

值得关注的是，在港股市场，宜宾市商业银行已开启公开招股程序，并于2025年1月13日正式挂牌上市，成为银行上市重启进程中的“先行者”。

不过，从整体来看，中小银行IPO的整体推进仍面临着诸多难题。公开数据显示，自2022年1月兰州银行成功登陆A股市场后，A股便再无银行实现IPO，中小银行的上市步伐，整体呈现出放缓态势。

不仅如此，目前A股IPO排队的银行尚有7家，部分银行也出现了多次中止审核或主动撤回申请的情况。以广州银行为例，其因多种因素导致其IPO审核多次中止，而亳州药都农商行、江苏海安农商行、安徽马鞍山农商行等银行则基于自身考量，主动撤回了上市申请。

综上所述，尽管中小银行IPO近期有所进展，但整体进程依然面临诸多挑战。业内人士评价称，地方性中小型商业银行想要冲击上市，或许还需提升自身的盈利水平及经营状况以满足上市条件，方有可能成功IPO。

中小银行资本化之路“一波三折”

在金融市场的动态演变中，一个显著的趋势正在浮现——中小银行的上市步伐正在放缓，这一变化不仅反映出资本市场对银行业的审慎态度，也揭示了中小银行在发展和监管的双重压力下所面临的挑战。

据了解，在过去几年里，国内金融市场逐步开放，在监管政策的鼓励下，不少中小银行纷纷踏上IPO征程，希望通过资本市场融资，增强资本实力，提升品牌影响力。然而，随着时间的推移，市场环境的变化，以及监管要求的提高，这些银行的上市计划也不得不踩“刹车”。

时间回溯至2016年，商业银行上市之门重启，苏农银行、上海银行、贵阳银行、江苏银行等8家银行率先突围，成功登陆资本市场，合计募集资金达294亿元。然而，次年开始，银行IPO市场就陷入低谷，仅有张家港行一家银行跻身上市行列，募集资金仅7.9亿元。

时间来到2018年，银行上市态势有所回暖，长沙银行、郑州银行、成都银行3家银行成功上市，共募集资金80亿元。

步入2019年，银行上市步伐显著提速，8家银行成功登陆A股市场，且上市银行类型丰富多样，涵盖了此前唯一未在A股上市的国有大行邮储银行，股份制银行浙商银行，以及西安银行、渝农商行等城商行和农商行。

值得一提的是，这8家银行共募集资金654亿元，其中邮储银行首发募资327亿元，几乎占据当年募资总额的半壁江山。随后的2020年至2022年，银行上市数量虽有增长，分别有1家、4家和1家银行上市，但与2019年的盛况相比，依然差距悬殊。

而自2022年4月大丰农商行上会，但遭遇罕见否决之后，2023年、2024年银行上市进程也戛然而止，此后再无银行上会，银行上市之路明显遇冷。

对此，行业分析人士指出，中小银行上市节奏的放缓，首先与市场整体环境密不可分。全球经济的不确定性增加，国内金融市场波动加大，投资者对银行业尤其是中小银行的盈利能力风险抵御能力等方面的担忧日益加深，这种市场情绪的变化，直接影响了中小银行的上市进度和融资效果。

不过值得注意的是，中小银行上市节奏放缓，也并不意味着其发展前景黯淡。相反，这一趋势或许能够促使中小银行更加专注于自身业务的提升和内部管理的完善，通过加强风险防控，优化业务结构，提升服务质量等方式，中小银行有望在未来市场中占据更有利的位置。

与此同时，监管部门也在引导中小银行健康发展，通过优化监管政策，提供监管支持方式。监管部门旨在帮助中小银行解决发展中的问题推动其向高质量发展转型。由此可见，上市政策收紧，对于高风险的金融行业而言，并非全是坏事。

凸显本土化优势，中小型银行正在逆流而上？

中央财经大学证券期货研究所研究员、经济学博士杨海平指出，少数表现出色的中小银行有望在IPO征程中实现突破，但他同时强调，从整体层面来看，中小银行IPO进程大幅提速或出现扎堆上市的状况，可能性并不大。

据杨海平分析，后续那些本土化特色突出、战略规划明确、公司治理架构稳固，且在业务拓展、风险管理、数字化转型、服务创新、生态构建这“五篇大文章”上取得显著成效的中小银行，将更有可能在IPO领域崭露头角。

事实上也确实如此。随着金融市场的不断开放和竞争的加剧，中小型银行凭借其本土化优势，正逐渐成为中国金融市场上不可忽视的力量，这些银行近期在业务模式，服务创新以及技术应用等方面展现出来的新动态，预示着他们在未来的金融格局中将扮演更为重要的角色。

首先，中小型银行大多深耕地方，对于地方经济，文化和社会环境有着深刻的理解。

这种本土化优势，使得他们能够精准的把握客户需求，提供符合当地市场特色的金融产品和服务，发挥着“小而美”的经营策略，积极寻求差异化发展路径。其次，这种银行在决策和执行方面也更为灵活，能够快速响应市场变化，这是大型银行难以匹敌的。

例如正在寻求上市的四川天府银行，他们针对当地微小企业融资难的问题推出了一系列定制化金融服务产品。这些产品不仅简化了贷款流程，还降低了融资成本，深受当地企业好评。此举不仅增加了客户粘性也给银行带来了可观的业务增长。

其次，这些中小银行还积极响应国家政策，加强对乡村振兴、绿色金融等领域的支持力度。他们通过与地方政府，农业合作社等机构的紧密合作，为农村地区提供便捷的金融服务，推动了当地的经济发展。

上海金融与发展实验室的首席专家和主任曾刚分析认为，中小型银行在本土化服务方面具有天然优势。他们更贴近当地市场，能够快速响应客户需求变化，因此在某些细分市场上具有更强的竞争力。

再次，随着金融科技的普及，这些银行也在积极探索数字化转型，通过线上线下融合，提升服务效率和客户体验。

例如，广东南海农商银行和广东顺德农商银行凭借对本地制造业、商贸业等实体经济的深度服务，积累了丰富的客户资源和业务经验，在当地市场赢得了较高的知名度和美誉度。

此外，2024年以来，上市银行板块表现突出，A股银行板块市值增长超过40%，多家银行的股价创下历史新高。

在当前银行股表现较好的环境下，中小银行上市步伐是否会加快成为市场关注的焦点，随着目前部分中小银行IPO进程的重启，这一趋势似乎是向好发展，不过最终成效如何，仍需要时间来见证。