跨界不成功，录得“七连亏”！山子高科：预计2024年净亏损9.8亿元-14.9亿元

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

1月24日晚间，山子高科技股份有限公司2024年度业绩预告。公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损9.8亿元-14.9亿元，比上年同期减亏28%-52%；扣除非经常性损益后的净亏损7.8亿元至12.9亿元。2018-2023年，山子高科已经连续6年亏损。而2024年将是山子高科7年连亏。

山子高科公告截图

山子高科称，本报告期业绩较上年同期同比减亏，主要系公司为改善经营成果，采取的积极举措逐渐生效。

本报告期业绩产生亏损，主要系以下因素所致：

(1)公司旗下混合动力双离合变速器项目由于境外汽车零配件生产相关原材料、物料、人工成本、运费等成本上涨，致使该业务尚未达到盈亏平衡，净利润为负，产生较大投资亏损。

(2)公司旗下汽车零部件板块受历史债务的持续影响，目前仍然面临着较大规模的利息费用支出。

(3)公司旗下汽车零配件欧洲板块经营业绩产生亏损，本着审慎性原则，根据《企业会计准则第8号-资产减值》的相关规定，公司对相关资产进行减值测试，计提了相应的减值准备。最终减值准备计提金额将由公司聘请的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。

(4)公司旗下新能源物流车板块已进入量产阶段，但该业务仍处于量产初期产能坡阶段，因前期研发费用投入原因，使得本报告期亏损。

(5)公司旗下房地产板块业务亏损。(6)公司本期非经营性损益主要包括房地产剥离产生的股权及债权损益，资产出售损益，政府补助及公允价值变动等。

2017年之前，山子高科的主要业务为房地产开发。数据显示，2016年开始，山子高科房地产销售业务开始高速下滑，2017年同比降幅高达47.69%。

面对房地产业务进入寒冬期，山子高科开始并购跨界。2017年，公司先后收购了宁波昊圣和东方亿圣100%的股权，从而间接控制全球第二大独立气体发生器生产商美国ARC集团和全球知名汽车自动变速器独立制造商比利时邦奇集团，由此正式跨界汽车安全气囊气体发生器业务和无级变速器业务。

但面对汽车零部件激烈的行业竞争，2017-2019年间，宁波昊圣扣非归母净利润分别为2.72亿、692.46万、-8.06亿元（业绩承诺为：1.68亿元、2.62亿元、3.26亿元）；同期东方亿圣分别实现扣非归母净利润8.03亿元、-7.92亿元和-47.11亿元（业绩承诺为：7.52亿元、9.17亿元、11.18亿元），双双不达标且双双亏损。

除了汽车零部件，山子高科还下场造车。根据公司公告：公司于2023年5月收购邢台龙岗90%股权，从而获得造车资质。公开数据显示，公司首款量产车型于2024年7月初正式下线。据产销快报披露，2024年1-10月，公司乘用车累计生产量和销售量分别为6,500量和5,513量，产销规模较小。

2018-2023年，山子高科连续6年亏损，截至2024年三季度末，山子高科的资产负债率已高达81.07%，流动比率仅0.56，资金“陷泥沼”。2024年前三季度，公司录得亏损为8.69亿元。

2024年12月31日，公司发布公告称，基于战略需要，公司拟出售宁波昊圣51%股权，交易对价为6.63亿元。交易完成后，安全气囊气体发生器业务将不再纳入山子高科合并报表范围。同时，公司还宣布重组欧洲子公司业务。具体来说，子公司比利时邦奇集团（PPS）将向斯特兰蒂斯集团（PSA）出售邦奇雪铁龙公司股权（PPET：PPS和PSA的合资公司，业务范围为变速箱齿轮设计和核心子部件制造）。本次重组完成后，山子高科将不再持有PPET股权（较大亏损业务）。

除了业绩不佳，山子高科的管理也出现问题。2025年1月5日，山子高科发布公告称，因信息披露事务管理制度不完善、内幕信息知情人登记管理制度不完善且执行不到位，甘肃证监局决定对山子高科及相关责任人采取责令改正的行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案。山子高科表示，针对《决定书》中提及的相关问题，公司进行了自查和整改。

审读：汪蓓