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商丘兄弟卖奶茶,身家450亿

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记者丨谢之迎 编辑丨陈晓平

一对低调的河南兄弟,要去港交所敲钟了。

1月26日,蜜雪冰城代言人“雪王”,登录河南春晚。月初,蜜雪已获港股上市备案,只待聆讯一过,雪王将圆IPO梦。

截至2024年9月底,蜜雪冰城门店超45000家,力压星巴克成为全球最大的现制饮品企业

靠着2元的冰淇淋和4元的柠檬水,张红超、张红甫,这对来自河南商丘的兄弟,一手打造出年入200亿的茶饮巨头。



两人持有蜜雪冰城的股权,合计比例超过85%。据《2024胡润百富榜》,IPO前其身家各达225亿元。

张氏兄弟正在努力延续造富神话,预计敲钟所募集的数十亿,准备用于提升蜜雪冰城供应链的广度和深度,加大推广力度。

一位湖南地区加盟商向《21CBR》记者透露,2024年底,蜜雪总部调整加盟政策,乡镇开店须本市户籍,且鼓励新加盟商挖掘空白的乡镇市场。

万店霸主

“你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜。”张氏兄弟的茶饮生意相当“甜蜜”。

截至9月末,蜜雪冰城4万多家门店,覆盖全国超过300个地级市、1700个县城,遍布中国的城乡,在下沉市场拥有高渗透率。

2024年1-9月,其GMV即高达450亿元,全年GMV有望上冲到600亿。

期间,蜜雪冰城进账187亿元,超过古茗、茶百道、沪上阿姨三家的总和,净利润达35亿元,同比大增42.3%。须知,其一杯单价只有6元。



张氏兄弟给产品的定位,就是“高质平价”。

《21CBR》记者查询发现,近期推出的多款新品,价格均在7元以上,如山楂莓莓7元,厚芋泥奶茶9元。年底时,其在多城市涨价1元,一度被推上热搜。

万店版图的扩张,两兄弟主要依仗加盟商,旗下超99%是加盟店

据蜜雪招商人员介绍,加盟费有三档,省会城市、地级和县级城市,分别为11000元/年、9000元/年和7000元/年;不计转让费和租金,前期投入需21万元以上。



“现在开店密度很高,自己的回本周期拉长到一年半左右。”有加盟商向《21CBR》记者反映。

据官方披露,蜜雪冰城单店月均营业额,已超12.5万元。

张氏兄弟赚取的,则主要来自供应链

蜜雪冰城超94%的营收,来自向加盟商销售物料,如糖、奶、茶、小料等,3%为向加盟商销售冰箱、冰淇淋机、制冰机等设备。

撑起一个600亿流水的饮品帝国,两人打造了一个庞大采购和工厂网络,且大力压缩成本,带来超过18%的净利润率。



以柠檬为例,2023年蜜雪采购的柠檬总量超过11.5万吨,由巨大采购量加持,采购成本较同行低约20%;用于糖蜜、果蜜的包装瓶,蜜雪自产的成本,则较采购价降低了一半。

据披露,2023年,兄弟俩的体系,在国内创造或支持的就业岗位,高达78.5万个。

雪王崛起

蜜雪冰城的平价基因,来自于张氏兄弟,两人皆是草根出身。

兄长张红超1977年出生于河南商丘,18岁他考上河南财经政法大学,来到郑州。

他非常有生意头脑,20岁时受老家刨冰启发,在郑州的城中村,开了一家名为“寒流刨冰”的小店,用一台自制的刨冰机,开启现制饮品创业

其后,张红超将店铺改造升级,开发出奶昔、圣代、奶茶等产品,铺子改名“蜜雪冰城”。

为了给门店引流,他推出一款售价1元的蛋筒冰淇淋,大受欢迎;又用新鲜水果制成的冰鲜柠檬水,也成为爆款。

这些产品,迄今依旧热卖。

2024年1-9月,蜜雪冰城出杯量达到71亿杯,招牌的柠檬水卖出11亿杯,冰淇淋出杯量达14亿支。



若对照香飘飘“一年卖出3亿多杯,杯子连起来可绕地球一圈”的算法,“雪王”全年能卖约百亿杯,杯子可绕地球超过30圈。

2007年,小八岁的弟弟张红甫从大学退学,加入蜜雪冰城。

正是这一年,两人总结出一套标准化的经验,通过加盟商开始复制,一年开出20家门店。

其后,两兄弟开设中央工厂,自建物流网络,到2020年,其门店规模即突破10000家,成为一家现象级公司

招股书披露,张红超是公司创始人,任董事长,负责集团的发展战略。

张红甫是联合创始人,担任首席执行官,负责整体经营管理。他带领的高管团队也相当年轻,平均年龄在36岁左右。



兄弟俩拥有公司绝对的话事权,且股权大体对等。

上市前,张红超直接持股42.78%,通过员工持股平台“青春无畏”持股0.45%;张红甫直接持股42.78%,通过“始于足下”持股0.45%。

只是,两人极其低调,甚少公开露面或接受采访。

2023年,张红超的年薪为624.8万元,张红甫的年薪为805.3万元。

织密网络

港股IPO募资,张氏兄弟第一诉求,仍在于扩张门店。

过去4年,蜜雪冰城的门店数,可谓狂飙突进,国内大举净增约30000家店,形成庞大规模效应。已有人提出质疑:“密度是不是太高了?”



张氏兄弟的视野,则广得多。

招股书援引报告称,中国现制饮品的规模,预计从2023年的5175亿元增至2028年的11634亿元,复合年增长率17.6%,到2028年,现制饮品将占据中国饮料市场一半份额



蜜雪冰城的平价策略,可蚕食瓶装饮料的生意,例如元气森林。

张氏兄弟的目光,已投向更下沉的乡镇。他们意识到,乡镇的消费力和意愿都在提高,有时客单价比城市还高

数据显示,2024年内,蜜雪冰城在乡镇新开超2000家门店,相当于过去20年乡镇门店总数的4成,接近去年所有新增门店数的一半。



官方称,全国共30000个乡镇已经走进全国4900个乡镇,换言之,还有84%的乡镇未进入。

兄弟俩的另一方向,则是出海。

自2018年进军越南河内,“雪王”形象已出现在印尼、马来西亚、泰国等11个国家街头。

目前,海外门店超过4800家,占门店总数超过10%,贡献近15亿元营收

两人计划,在东南亚建立一个多功能供应链中心,搭建国际供应链平台,以支持海外业务的扩张。

蜜雪冰城之外,张氏兄弟也布局第二品牌,2017年孵化了现制咖啡品牌“幸运咖”,同样走平价路线,核心产品价格仅为5-10元人民币。

据窄门餐眼,截至1月15日,幸运咖的门店数为3287家,居国内第四。基于高性价比,若其出海,也可能杀出一片天地。

于张氏兄弟来说,其饮品帝国的扩张,还远未到边界。

图片来源:蜜雪冰城,除标注外

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