巴菲特投资加密银行，获利超2亿美元

提及业内的加密反对者，闻名遐迩的沃伦·巴菲特是其中当之无愧的佼佼者。

从始至终，坚持价值投资方法论的沃伦·巴菲特都对虚无缥缈的数字货币表现明确的厌恶态度。知名的语录也层出不穷，在伯克希尔哈撒韦公司 2018 年年度股东大会上，巴菲特就把比特币以及数字货币称为“老鼠药的平方”。

在2018 年接受CNBC采访时，其更是明确表示，“就加密货币而言，总体而言，我几乎可以肯定地说，它们的结局会很糟糕。 我们不持有任何加密货币，也不做空任何加密货币，我们永远不会持有任何加密货币。”

即便到2022年的股东大会，巴菲特的态度也并无任何转变，仍旧表示“如果你告诉我你拥有世界上所有的比特币，并且你以 25 美元的价格卖给我，我不会接受它，因为我会用它做什么？我得不管怎样把它卖给你。它不会做任何事情。”

但也正是与此，他对于加密的各项举措，也被市场拿着放大镜在观看。在去年年初，还有传言称其投资了加密银行，称股神巴菲特终于承认比特币的价值，向一家名为New Bank的银行投资了共7亿美元。

尽管后续被果断辟谣，但实际上，伯克希尔·哈撒韦公司确实有加密相关的投资，并从中赚取了过亿美元的收入，这一家公司正是巴西加密银行Nubank的母公司——Nu Holdings。

仅从银行股来看，Nu Holdings 成立于 2013 年，在银行股中相对较新，但其瞄准巴西、墨西哥和哥伦比亚等新兴市场，实现了数字金融市场的快速扩充。发展至今，Nu Holdings 已经积累了巨大的市场份额，尤其是在其本土市场巴西。该公司还扩展到了墨西哥和哥伦比亚这两个其他潜力巨大的市场，截至 2024 年第三季度，该公司在墨西哥拥有约 900 万客户。在哥伦比亚，本季度客户总数超过200万。

在此之中，其旗舰产品Nubank功不可没，该公司目前拥有1.097亿全球客户，高于23年同期的 8910 万，在2024年第三季度新增客户 520 万，实现了每位活跃客户的月平均收入增长 25%，总收入同比增长 56%，达到29亿美元的骄人成绩。

Nubank，与加密，则就息息相关了。该银行于2022年推出了加密货币平台Nubank Cripto，该平台最初仅支持比特币 BTC/USD、以太坊 ETH/USD 和聚合币 MATIC/USD，后持续扩展至Uniswap UNI/USD 和 Chainlink LINK/USD，允许用户发送、接收和转换包括USDC等稳定币。而在当年9月，Nubank 还在在 Polygon 区块链上创建过 Nucoin 代币。

自那之后，Nubank正在进一步推动数字资产的战略路径。在去年11月，Nubank还在应用程序中推出了一款加密货币兑换工具。该功能允许以较低的费用将比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）或 Uniswap（UNI）兑换为 USDC。尽管Nucoin以失败告终，但就在最近，Nubank还将数字美元USDC持有者的激励功能扩展到巴西的所有Nubank Cripto用户。此扩展允许以每年 4% 的固定利率每天从钱包中的最低余额 10 USDC 中获取回报。

可以看出，Nubank还是有加密因子，而伯克希尔·哈撒韦公司投资了Nu Holdings，也因此出现了加密相关领域得涉足。从投资额来看，伯克希尔最初在2021年6月的G轮融资中向Nu Holdings投资5亿美元，随后在又在12月Nu Holdings IPO后追加投资2.5亿美元，持有该公司股票总数约1.07亿股。而到如今，根据美国证券交易委员会的文件，伯克希尔哈撒韦公司将其在 Nu 的持股比例从截至 2022 年 12 月 31 日的第四季度的 0.1% 增至 2024 财年第三季度的 0.4%，算是表现了对这家企业的前景看好态度。

但值得一提的是，从总股数来看，伯克希尔哈撒韦正在削减对该公司的头寸，去年对抛售了部分股票，根据其 13F 文件，截至第三季度末，伯克希尔持有总股数由1.07亿股降至 8640 万股，持股量减少了近 20%。

这笔投资也没让巴菲特失望。从股价来看，尽管股价IPO后有长达半年的下滑期，但从22年7月开始，Nu Holdings的股价正持续抬升，从最低点的3.26美元最高涨至16.145美元，此后逐渐回落，现报11.99美元，从今年来看，Nu Holdings的股价同比上涨近34%。以11.99美元的价格、按照8640万股计算，巴菲特持股的总价也达到10.35亿美元，相比其原始7.5亿美元的投资，获利超过2.85亿美元，也算是间接的从加密中分了一杯羹。

但从核心来看，显然巴菲特并不是刻意要去投资加密领域。最为直接的一点是，伯克希尔哈撒韦是2021年投资的Nu，但Nu Bank宣布进军加密加密领域，推出Nubank Cripto是在2022年5月份，存在时间差。

当然，即便Nu Bank提前进入加密领域，也未必巴菲特就不会投资。从投资眼光看，Nu Bank仍是一个潜力投资产品，一是服务领域广阔，Nu Bank选中的是市场庞大且金融服务正持续增长的拉美新兴市场，二是战略定位明确，以数字银行为基础设施的切入战略可完美契合拉美市场的特点，尤其是巴西金融服务是有名的收费高、服务差且基建老旧；三是创始人能力出众，Nu Bank公司由曾在红杉资本任职的风险投资家David Velez创立，对于金融市场与创新产品有相对较强的洞察力。

由于以上原因，在巴菲特之前，已有多个知名资本投资了Nu Bank，包括Yuri Milner的DST Global、Peter Thiel的创始人基金、Chase Coleman的Tiger Global以及红杉资本，2018年10月，腾讯也以40亿美元的估值向Nubank注资1.8亿美元，此后腾讯还多次跟投。

即便抛除战略来看，分析Nu Bank的财报，也可看出其仍然是一家收入相对传统的金融企业，大多数收入仍来自信用卡、保险单和传统投资账户等传统金融产品，而非全然的加密银行。截至 2024 年 9 月 30 日，Nu 的生息投资组合（IEP 为 112 亿美元，FXN 同比增长 81%。贷款组合的增长达到 57亿美元，以及信用卡应收账款同比增长 33%，在外汇中性基础上同比增长 4%，达到152亿美元，是增长的主要驱动力。

因此若认为巴菲特投资了Nu Bank是有态度转向之嫌，未免存在想象成分。就像巴菲特在2018年提到的，“我自认为了解的事情已经让我陷入足够多的麻烦 。为什么我要对我一无所知的事情做多或做空呢？”，事实也确实如此，截至 2024 年底，伯克希尔哈撒韦公司持有超过 3250 亿美元的现金和等价物，但其中大部分是美国国库券，现金为王，避免大量投资热门股票，选中了解且具有生产性的潜力价值标的，正是这一知行合一的稳健策略使巴菲特与伯克希尔哈撒韦屹立不倒。

但不得不承认，现在伯克希尔哈撒韦正在进行与加密货币相关的投资，因此股神可能需要重新表述之前的说法，即——加密货币不会带来任何影响，毕竟，加密或多或少，也给巴菲特带来了利益。

随着比特币超过10万美元，即便是最坚定的反对者，似乎也有了态度的软化。例如摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 （Jamie Dimon），就是知名的加密反对者，甚至表示就是“欺诈”、“庞氏骗局”，还放出豪言如果他负责政府，他会完全关闭它，就在1月13日，其在接受CBS新闻采访时再次批评比特币，称其没有内在价值，常被不良行为者滥用。

但有趣的是，摩根大通去年购买了大量的加密ETF，根据2024年5月10日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，摩根大通持有价值约76万美元的ProShares BITO、贝莱德IBIT、富达FBTC、灰度GBTC和Bitwise BITB。此外，该银行还持有25021股比特币ATM供应商Bitcoin Depot的股份，价值约47000美元。

微软也有类似操作。创始人比尔盖茨，就在18年称密货币和NFT是百分百基于“博傻理论”（greater fool theory）的骗局，但其政治遗产微软曾在前段时间试图投票将比特币加入投资组合中。

纵然反对溢于言表，但利益导向的商业世界很多时候并不以态度做决定，对于绝大多数企业而言，似乎正应了那句老话，不管黑猫白猫，抓到老鼠就是好猫。

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