江苏
去年，我们谈论的是大消费如何为投资者保驾护航，而今年，我们聚焦的则是大消费的“崛起时刻”。为什么？因为国家正大力推动内需，鼓励大家买买买。不要小看这买买买，它背后蕴含的经济动力不容小觑。回顾历史，淘宝的双11、京东的618，这些购物节的兴起，正是从2008年、2009年内需拉动政策之后开始的。内需的激活，不仅催生了自媒体平台的大繁荣，还开辟了直播带货的新赛道。
我们说，过去的20年是互联网大发展的黄金时代。那么，为什么中国的互联网能够如此蓬勃？而欧盟的互联网发展却相对滞后？原因有很多，但如果从政策层面来看，中国2008年的那次大规模经济刺激计划无疑起到了关键作用。纵观这20年，中国最大的财富机遇就集中在互联网和房地产两大领域，而互联网的崛起，正是得益于2008年的扩大内需政策。
消费作为经济的一大板块，其重要性不言而喻。然而并非所有的消费品都值得投资，毕竟投资者的资金是有限的。因此在选择消费股时，我们需要把握两个关键点：一是跟着市场走，消费者喜欢什么，那就是对的，不要自以为比消费者更聪明；二是跟着政策走，尤其是家电、数码和汽车这三个领域，政策指向哪里，我们的投资方向就应该跟到哪里，不要偏离主线。
政策与市场：双轮驱动消费崛起
政策层面，国家对于刺激消费的决心是显而易见的。从近年来的一系列政策举措中，我们可以看到政府对于扩大内需、提升消费水平的坚定立场。这些政策不仅为消费市场注入了强劲动力，也为相关消费股提供了广阔的发展空间。
而市场层面，消费者的需求变化则是我们投资消费股的风向标。随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，一些新兴的消费领域和消费品正逐渐崛起。比如，健康食品、有机食品、特色食品等新兴食品品类备受消费者青睐；个性化、智能化的家居用品、家电数码产品也成为市场的新宠。
酒类消费：嗜好品的投资魅力
在消费股中，酒类股一直以其独特的投资魅力吸引着众多投资者。酒股的投资潜力基于两大事实：一是酿酒行业是一个许可制行业，并非所有企业都有资格进入；二是酒是一种嗜好品，一旦消费者开始饮用，就很难停下来。
当然，在选择酒类股时，我们还需要考虑不同酒类的消费群体和市场需求。比如，在经济环境相对紧张的情况下，啤酒和二锅头等价格亲民的酒类可能更受消费者欢迎；而在经济繁荣时期，茅台、五粮液等高档白酒则成为消费者彰显身份和品味的首选。
从投资角度来看，贵州茅台无疑是酒类股中的佼佼者。尽管贵州茅台曾面临过一些内部问题，如数任董事长落马等，但这些问题并未影响其市场地位和品牌价值。相反，随着茅台出厂价的不断上涨和电商直销渠道的拓展，贵州茅台的盈利能力和市场地位有望进一步巩固。
高性价比与消费升级：消费市场的双重趋势
在2024年年初的消费策略中，我们曾强调过一个词——“高性价比”。这一趋势在2024年整年中得到了充分体现。无论是国内的拼多多还是国外的SHEIN和Temu，这些电商平台都凭借高性价比的产品吸引了大量消费者。这从侧面说明，在经济环境不确定的情况下，消费者更加倾向于选择性价比高的产品。
然而，到了2025年，随着政策的推动和经济的逐步复苏，我们预计消费市场将出现消费升级的趋势。一方面，随着居民收入水平的提高和消费观念的转变，消费者对于高品质、个性化、体验式的商品和服务的需求将不断增加；另一方面，政府也将通过一系列政策措施来引导和促进消费升级。
在这种背景下，一些具有品牌优势、产品品质和创新能力强的消费股将迎来更广阔的发展空间。比如，伊利、蒙牛等乳品企业凭借其强大的品牌影响力和市场竞争力，在奶业市场中占据了领先地位；康师傅控股作为食品饮料领域的巨头，其稳健的经营和持续的盈利能力也值得投资者关注。
以旧换新政策：家电、数码、汽车的新机遇
2025年，以旧换新政策将成为推动消费市场增长的重要动力之一。这一政策不仅有助于促进家电、数码、汽车等行业的更新换代和消费升级，也为相关消费股提供了新的发展机遇。
在家电领域，冰箱、洗衣机、电视、空调等传统家电产品以及电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等新兴家电产品都将受益于以旧换新政策。随着政策的深入实施和消费者对于高品质家电产品的需求不断增加，相关家电企业的市场份额和盈利能力有望进一步提升。
在数码领域，手机、平板、智能手表手环等智能设备也将成为以旧换新的热门产品。随着技术的不断进步和产品的不断升级换代，消费者对于智能设备的需求将不断增加。这将为相关数码企业带来新的增长点和投资机会。
在汽车领域，以旧换新政策更是覆盖了全行业。随着新能源汽车的快速发展和消费者对于环保、节能、智能化汽车的需求不断增加，汽车消费市场将迎来新的发展机遇。相关汽车企业可以通过技术创新和产品升级来满足消费者需求，提升市场份额和盈利能力。
消费股投资：个股精选与策略分析
对于消费股的投资，我们更倾向于采用个股精选的方式。因为消费股涉及的行业和细分领域众多，且很多企业所在行业非常细分，逐一分析太过繁琐。因此，我们只需要关注那些具有品牌优势、产品品质和创新能力强的优质企业即可。
