台积电将宣布三件大事

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美国总统川普(Donald Trump)扬言要对半导体课征最多100%的进口关税，并特别提及希望芯片业从台湾返回美国。然而，科技业界专家认为，华盛顿当局试图透过关税迫使台积电(2330)将多数营运移至美国的想法不切实际，反映他们对芯片业的无知。

英国金融时报(FT) 11日报导，亚洲私人投资机构TriOrient副总裁Dan Nystedt指出，虽然台积电去(2024)年约70%的营收来自北美，但「鲜少有芯片直接出口至美国」。「多数芯片是运送至中国、印度等地，置入iPhone及伺服器后，才会出口至美国。」

分析人士认为，由于美国关税一般是针对成品而非零组件，美国海关若要对台积电为美国客户制造的绝大多数芯片征收关税，会是一项「棘手」挑战。

台积电的全球研发中心位于台湾，是情况陷入胶着的关键。台积电之所以能让每一代制程快速扩产、同时维持高良率，主要归功于负责在晶圆厂现场调整设备的研发工程师。管理层相信，无论是把研发中心移到美国、抑或在当地设立平行的研发机构，均不可行。

分析人士认为，台积电可加快亚利桑那州厂将先进制程引进美国的时间表、甚至承诺额外投资，作为折衷办法。熟知公司详情的消息人士也透露，台积电董事会可能决定在美国建立先进封装产能(目前多数先进芯片仍在台湾封装)。这能增加台积电对美国的承诺，也能确保台湾作为全球半导体制造中心的地位。

观察人士相信，美国客户势必得帮忙说服华盛顿当局相信，这样的让步足以让台积电免于被征收关税。Nystedt直指，苹果(Apple)、英伟达(Nvidia)等芯片设计商将承担芯片关税的后果。

根据统计，2024年台湾投入美国的资金达到141亿美元，全台的外国直接投资额为486亿美元，主要是受到台积电海外投资额大增带动。

美国前商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)先前指出，台积电亚利桑那州厂已开始为美国客户生产先进的4纳米芯片，且良率跟台湾相当。根据台积电规划，第二座亚利桑那州晶圆厂将在2028年开始生产2纳米芯片；该公司也同意使用最先进的芯片制程「A16」。

将宣布三件大事

英国金融时报（FT）报导，台积电此次董事会后可能有三项重大宣布，包括加速先进制程移至亚利桑那州新厂的脚步、在美国建立先进封装产能，以及承诺扩大投资。

FT指出，台积电管理阶层必须取得「精妙的平衡」，一方面必须说服美国总统川普履行拜登政府时代的补贴承诺，另一方面，把太多生产移到美国不仅可能减弱台积电商业模式，在台湾的政治难度也很高。一名亲近台积电的人士说：「台积电对台湾政府的敏感度，必须要和对待美国政府与美国企业一样高。」

关键胶着点之一是台积电位于台湾的研发中心。台积电长期以来能快速提高每个新世代制程的生产规模，同时维持高良率，要归功于把研发工程师送到产线微调机械工具的做法，台积电经理人认为，把研发中心移到美国、或另在美国设立研发机构，都不是选项。

分析师指出，作为妥协，台积电可能加速把先进制程移到亚利桑那州新厂的脚步，也可能承诺扩大投资。台积电亚利桑那州新厂正在量产4纳米芯片，比台湾量产的芯片制程落后一代，之前已承诺2028年把2纳米芯片生产转移到美国，约比台湾开始生产的时间慢两年，并在2030年前让亚利桑那州第三座晶圆厂上线。

知情人士透露，台积电董事会也可能决定在美国建立先进封装产能。不过，台积电在加码对美国承诺的同时，也可能仍以台湾为全球芯片制造核心。

观察家认为，台积电的美国客户也将必须帮忙说服华府，这些举动足以证明搁置半导体关税的正当性，TriOrient副总裁奈斯戴特表示，「苹果、英伟达和其他芯片设计业者将首当（芯片关税）的冲击。

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