立邦全球销售额破百亿美元“史上最高”，立邦中国贡献251亿元

2月14日，立邦涂料上市母公司立邦控股发布2024财年年度报告，显示其实现销售收入16387亿日元（约合103.58亿美元），同比增长13.6%（以日元数值作比较，下同），并首次突破百亿美元大关；实现营业利润1876亿日元（约合11.86亿美元），同比增长11.2%。

立邦控股分析指出，2024年之所以能够实现“史上最高”的销售收入，是因为以建筑涂料为中心的销售量增长和涂料周边业务的发展，以及汇率影响、新的关联子公司的加入等因素，共同促成了同比13.6%的销售额增长，并超过了2024年2月发布的16000亿日元的业绩预测；而在增长效应显现和销售利润率改善等因素的作用下，营业利润同样创下新高，以及超过2024年2月发布的1840亿日元的预期。

在分区域方面，中国依然是立邦涂料最为重要的市场领域——2024年，立邦中国实现销售额5452亿日元（约合34.46亿美元/251.24亿元），同比增长12.9%；实现营业利润606亿日元（约合3.83亿美元/27.93亿元），同比增长0.7%；营业利润率11.1%，同比下调了1.4个百分点。

其中，建筑涂料（TUB和TUC）依然是立邦中国的核心业绩来源，贡献4597亿日元（约合211.84亿元）的销售额，同比增长12.6%；此外，汽车涂料贡献566亿日元（约合26.08亿元），同比增长12.2%，工业涂料实现274亿日元（约合12.63亿元）同比增长23.6%，其他业务（包括汽车修补漆等）15亿日元（约合0.69亿元），同比下降22.3%。

在其他市场区域当中，立邦涂料在日本实现了2031亿日元（约合12.84亿美元）的销售额，同比增长0.8%；中国及日本以外的亚洲地区（包括印度尼西亚、土耳其、哈萨克斯坦、印度等）实现销售额3692亿日元（约合23.34亿美元），同比增长27.8%；在由澳洲多乐士（Dulux Group）主导的太平洋地区和欧洲地区，分别实现销售额2488亿日元（约合15.73亿美元）和1498亿日元（约合9.47亿美元），分别同比增长11.8%和8.6%；在美洲区域实现销售额1227亿日元（约合7.76亿美元），同比增长12.4%。

具体看，立邦控股指出，立邦中国的TUC（装饰涂料）业务销量的增长以及在3-6线城市/城镇市场销售向好，带来超过6%的收入增长；在土耳其及太平洋地区通过涨价等措施也实现了增收；在汽车涂料方面，得益于以日系汽车生产商为中心的汽车产量增长而在中国和美洲市场取得业绩增长；立邦中国的TUB（工程涂料）受房地产市场低周期的持续影响，销售收入下滑了15%；另外受法国等市场需求不振的影响，在欧洲区域也出现一定的减收情况。

立邦控股同样对2025年销售业绩做出预测：不计入预计将在2025年完成收购的AOC的业绩，立邦涂料将可实现17400亿日元的销售额，同比增长6.2%；营业利润1980亿日元，同比增长5.5%。

但对于中国市场，立邦控股认为2025年的总体销售额难有增长，这是因为其将立邦中国的渠道模式调整为代理商（此处翻译或不准确），因此将带来大约550亿日元（约合25.35亿元）的销售额减值（按照2024年的销售数据测算）；如果不计这一减值影响，则立邦中国仍可实现超过10%的增长。而在利润方面，立邦控股预测中国TUC（装饰涂料）市场会保持持平，而TUB市场持续低迷，因此希望通过在各地提高市场占有率、提高产品价格、发展周边业务等措施推动增长的可持续性。

注：本文采用立邦控股在财报中确定2024年的平均汇率：1美元兑换158.2日元，1元人民币兑换21.7日元