2年跌30%，华能水电还有救吗，后市会怎么走？

2年跌30%，华能水电还有救吗，后市会怎么走？聊到电力股，大家可能第一时间想到的是三峡、长江电力、国投电力、核电或者国投电力等等，怎么都不会想到华能水电。但是，就是这只散户不太关注的上市公司，居然有着6年涨5倍的壮举，让人不禁感慨，这还是传统股吗，这还是水电股吗，这难道不是妖股吗？！

不过呢，近二年华能水电的表现可不如意，虽然股价没有崩溃，但2年跌去30%的情况也让人后怕。那，华能水电在此局面下，还有救吗？我认为有三点，是值得我们注意的：

第一点：华能水电是中国华能集团旗下核心水电平台，统一负责澜沧江干流水能和新能源资源开发。截至2024年6月，公司控股装机容量达2920.32万千瓦，位居云南省首位。其业务以水电为主，同时加速布局光伏、风电等新能源领域，推进“水风光储一体化”清洁能源基地建设。

第二点，我们再来看看公司的经营表现与财务情况。

水电业务：2024年全年发电量1120.12亿千瓦时（同比+4.62%），其中水电1079.29亿千瓦时（同比+2.53%），澜沧江流域来水偏丰0.5成。

新能源业务：新能源发电量40.83亿千瓦时（同比+127.09%），光伏表现尤为亮眼（36.66亿千瓦时，同比+160.37%）。公司全年新增新能源装机约300万千瓦。

财务情况：2024年前三季度营收194.18亿元（同比+7.05%），归母净利润72.26亿元（同比+7.78%）。全年归母净利润预计78.48-90.87亿元（同比+2.75%-18.97%）。

近三年来的经营表现，也是相当给力，2020-2023年净利润同比增长率分别为：29.95%、23.93%、5.58%，作为一家传统电力股，这已经是相当优秀的存在了。

第三点，6年涨5倍的根本原因，除了公司经营优秀，还有电价上涨预期以及高股息概念。

2024年云南省市场化交易电价同比上涨4.8%至0.3152元/千瓦时，公司水电平均上网电价从2019年的199.6元/兆瓦时升至2023年的218.85元/兆瓦时。推出“水电+新能源”组合，通过分时电价优化收益，增强市场竞争力，也得到了市场的认可。

近几年，A股市场红利资产可谓是主线中的主线，虽然华能水电的股息率不比银行股、煤炭股那么的高，但近些年保持在2%以上，好的时候接近4%，再加上良好的业绩增长预期，受到了资金的青睐。

至于华能水电近期股价接连下滑，从最高点已经跌去了30%，还有救吗，后市会怎么走？我认为，短期发电量，以及华能水电外送电量占比高的项目或受电价影响，市场对高股息板块的追捧程度，都是影响其股价的因素。如果，电价有上行潜力，市场的风向依旧在红利板块，那华能水电将直接受益。相反，华能水电的股价或受到影响，特别是其有着62%的负债率，影响或被放大。