欠下7000亿巨债，63家公司破产重整，我国第二大民企如何轰然倒塌

两年时间，海航集团从我国第二大民营企业，到负债7000亿巨债，最后资不抵债，彻底宣告破产重整，近20年的企业轰然倒塌。

同年，海航集团被辽宁方正收购，成为控股股东，海南航空重新回到正轨，只是再回不到曾经的辉煌。

海航集团是我国除国企三大航之外最大的航空公司，但是由于决策人毫无节制的收购和公司内部错综复杂的结构，让其对本身资产存在错误的认知。

最终，在经历彻底的清查后，才发现海航集团早已经是外强中干，徒有其表。

风光无限

海航集团也就是我们常提起的海南航空，是除东航、南航、国际航空之外，最大的航空公司之一。

海航集团成立于1991年，1989年工商局备案后，海航用了两年时间进行筹备，在1991年，正式在大众面前亮相。

两架从海南到北京的飞机成功起飞降落，200余名乘客安然无恙，这个注册资金仅有1000万的海南航空，用租赁的飞机正式开启了民营航空企业的新时代。

之后的几年中，海航集团集团善于抓住机会，运用政策，将海南航空逐步扩大。

1995年，在国内对于融资还不甚了解的时候，海航集团就已经成功募集外资股2500万美元，成为中外合资企业，外资占比25%。

融资性租赁、经营性租赁，进入B股、A股，因为资金上的紧缺，海航集团不放过每一次我国市场资本改革的机会。

接着，海南航空在宁波基地的飞机成功实现首飞，海航集团成为我国首家拥有两个运营基地的地方航空公司。

海航在融资和资本运作上拥有极大的天赋。

在国航、东航和南航大肆收购时，本就资金短缺、后力不足的海航通过融资、贷款、抵押、重组等运作方式，让海航集团在夹缝中成功求生。

2003年，我国爆发了非典事件，全国人心惶惶，在家躲避，交通运输陷入停滞，海航集团的营收受到了影响。

为了避免此类事件再次发生，拖垮企业，海航开始向下游产业投资，比如酒店、物流运输等等，非典事件结束之后，海航集团也开始它的并购之路。

可没想到，2008年金融危机来临，海航集团出现了短暂的债务危机，但这并没有引起海航集团的重视，收购仍在进行。

直到2009年，海航集团的业务已经包括航空、旅游、商业、物流、金融、机场管理、地产、绿色食品等八个领域。

在那个时候，国内发展几乎达到瓶颈，于是海航集团将并购的目光放在了海外。

一掷千金，海航投资和收购海外企业的脚步在2016年达到顶峰。

这一年，海航集团收购了CIT Group的飞机租赁任务，用了100亿美元，收购了美国电子产品分销商英迈，花费了60亿美元。

在黑石集团收购了25%的希尔顿股份，成为了希尔顿集团的最大股东，再次投入65亿美元，次年，海航集团还成为了德意志银行的最大股东。

数据显示，海航集团从2015年到2017年共消耗了500亿美元用于并购海外产业，且都是优质股。

当时海航集团是想借此进入世界五百强行列，当然，也确实略有成效。

2017年，海航集团排名世界500强第170位，年收入超过6000亿元，总资产超过万亿元，全球员工最多时达到40万人。

两年后，海航集团成为我国第二大民营企业，仅次于我国的华为，同时也是民营企业服务业100强首位，一时风光无限。

但好景不长，仅仅两年，海航集团就宣布破产重组。

海航集团的沉没

"冰冻三尺非一日之寒！"

海航集团的破产重整发生在2021年，有人表示这是因为口罩原因，导致大部分产业无法创造营收造成的。

但其实不完全是。

诚然，口罩导致的全球经济停滞让海航集团也受到了波及，但经历过非典事件的海航集团，产业并不集中在运输行业。

简而言之，即使没有口罩的影响，海航集团也无法维持。

因为大量的并购导致其现金流吃紧，资不抵债。

海航集团为了追求世界排名的高度，利用贷款等方式来撬动杠杆，短期来看，自然不会出现问题，可其完全依赖于外部。

当银行开始缩紧银根，切断资金链，海航集团就彻底没有了可用的现金流去维持运营，此时的海航集团只能通过卖一些资产进行缓和，但终究是杯水车薪。

其二，就是内部的混乱。

海航是生存了近二十年的大企业，在本身经营未出现较大问题得情况下，按理说并不会资不抵债的情况。

但其内部管理过于混乱，内部人员表示，在联合工作组进入海航集团之前，根本没有任何人知道海航真实的资产情况和负债情况。

联合工作组进入海航后，才将海航集团旗下2000家企业的资产、负债、关联核查清晰，再整理后完整的几个上市公司及集团公司的股权关系树状图，每张长达3米。

另外，海航集团虽然每个实体公司都是独立的，但严格的等级分层，和高度集权化的管理让每个公司无法达到完全独立。

只要有一张调令，就可以调动旗下所有公司的资金，没有任何的防火墙，这也导致了3家公司出现了违规占用的情况。

截止到2019年上半年，海航集团的总资产是9806亿元，但负债已经达到了7067亿元，此时就已经出现了问题。

到2021年，终于彻底资不抵债，旗下63家公司宣布破产重整，海航集团也陷入巨大危机。

同年9月，辽宁方大集团成为了海航集团的控股股东，海南航空也在有力资金的支持下继续发展壮大。

信息来源：新京报--方大系接手海航！6月曾300亿“突击”成立航空公司-2021-09-13

信息来源：中国经济周刊--史上最大破产重整！海航63家公司申请重整，违规占用巨额资金2021-01-30

信息来源：新浪财经--海航集团是如何从一千万发家成为“奇迹”，再一步步走下神坛的？
2020-04-22