黄金涨疯了，相关产品表现如何，还能上车吗？丨21理财私房课

出品丨21世纪资管研究院

策划 | 方海平

内容 | 唐曜华

视频 | 卞显洋

新媒体编辑丨实习生 赵骏霆

开开心心生活，明明白白理财。这里是《21理财私房课》。

继2024年大涨后，今年开年黄金就大涨，持续创历史新高，截至2月19日，短短两个多月，今年以来COMEX黄金价格已经上涨接近12%。

黄金产品表现亮眼

2024年金价大涨28%，那么挂钩黄金的理财产品2024年表现如何？南财理财通数据显示，2024年到期的35只挂钩黄金的理财产品到期年化收益率在1.56%~5.23%之间，平均到期收益率3.7%，其中有12只产品到期收益率超过4%。

今年1月金价大涨后部分产品发生触发事件提前到期，加上正常到期的产品，共有8只挂钩黄金的理财产品到期，到期年化收益率在2.55%~4.09%之间。

其中有两款产品到期年化收益率超过4%。收益率最高的是平安理财一款产品，这款产品约定只要任一观察日的黄金现货收盘价格相比初始价格上涨1%或者更多，就提前终止并获得较高收益。因为金价去年底又开始一波上涨，所以这只产品第一个观察日1月6日就因为金价涨幅超过1%发生触发事件，最终到期年化收益率为4.09%。

今年1月到期的挂钩黄金表现的产品中，收益率最低的是招银理财一款产品，这款产品约定只有金价不低于期初价格，并且涨幅不超过5%才可能拿到最高收益率，金价涨幅超过5%就只有百分之2点几的收益率。最终金价涨了接近15%，早就突破了5%，所以最终到期年化收益率只有2.55%。

那么黄金ETF基金表现又如何呢？Wind数据显示，14只黄金ETF2024年收益率在26.6%~27.6%之间，截至2月14日，今年以来涨幅在10.7%~11.2%之间，跟金价涨幅较为接近。

黄金ETF主要投资于黄金交易所的黄金现货合约，通过投资黄金ETF，投资者可以在不实际持有黄金的情况下,享受黄金价格上涨带来的收益。

银行紧急调整相关业务

在持续大涨后，部分商业银行已开始提示黄金风险，比如中信银行2月8日发布风险提示公告称，国际政治经济风险加剧，黄金出现价格大幅波动的可能性增加。建行12号也发公告提醒投资者，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议投资者合理控制仓位。

与此同时，银行已经紧急调整相关业务，包括上调积存金产品购买门槛、下调黄金账户相关利率。比如中国银行将积存金产品最小购买金额由650元调整为700元。

还有多家银行下调黄金账户利率。比如招商银行2月7日宣布调整黄金账户业务相关利率，下调后黄金账户活期及各期限年化利率降至0.01%~0.3%的区间，降至较低水平。中信银行的调整公告显示，下调后活期及各期限利率在0.15%~1%之间，降幅最大达58个基点。

投资者购买积存金，收益一方面来自于买卖黄金份额所产生的价差，另一部分则为相对稳定的利率。利率下调后可能导致相关产品吸引力下降。

黄金还能上车吗？

黄金大涨背后是各国央行2024年狂囤黄金，据世界黄金协会公布的最新报告，各国央行连续第三年购买了超过1000吨黄金，占到了总需求的20%，是黄金需求的主要来源。

对于黄金2025年的上涨空间，大部分研究机构认为上涨空间可能不及2024年。多家研究机构认为黄金2025年目标价格是3000美元/盎司。目前金价已逼近3000美元/盎司。

对于依然看好黄金的投资者而言，可通过投资实物黄金、积存金及类似产品、黄金ETF、挂钩黄金表现的理财产品等方式参与黄金投资，根据自己的风险承受能力以及投资偏好来选择合适的产品。同时需要注意控制风险。

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