上海
阿里官宣加码！公司宣布将加大在云和AI的基础设施投入超3800亿元，国内AI拉锯战再升级。
华尔街见闻获悉，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2月24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和（约3000亿人民币）。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。
阿里这笔投入发生在两个重要时点之后。一是国内AI产业爆发；二是民营企业座谈会召开。吴泳铭表示：
“AI爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和AI硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。”
23日，摩根士丹利Gary Yu团队发布研报，大幅上调阿里巴巴评级至“超配”，目标价从100美元上调至180美元，高端估值更是达到300美元。预计阿里云收入将在三年内翻倍，从2025财年的1180亿元增长至2028财年的2400亿元。阿里云的EBITDA利润率将从2025财年的约20%提高到2028财年的约35%。
大摩在基本情景下，将阿里目标价上调至180美元（此前为100美元），对应2027财年16.6倍的市盈率。乐观情景下目标价达到300美元，阿里云为100美元/股。
此前，高盛大幅上调阿里12个月目标价，至160美元/156港元，较此前的117美元/114港元上调幅度超过36%。高盛认为，阿里巴巴的超预期云收入增长和资本支出，对中国数据中心行业的需求和供应动态产生了积极影响，可能导致行业估值重估。
上周阿里公布的第三季度财报显示，公司的资本开支达到人民币318亿元，环比大增80%。主要用于云计算基础设施的扩展、技术研发以及新兴市场的开拓。
在此后的电话会中，吴泳铭表示，阿里将继续加大投入AI和云计算的基础设施建设，预计未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和：
“总体来说，未来三年是阿里巴巴集团历史上云建设周期最大、最集中的阶段，因此，这个集中的建设周期的资本支出会对硬件摊销等方面产生一定影响，但鉴于当前用户需求的强劲以及对行业未来的预判，集团相信这些投入的基础设施将很快被内外部客户的所需求消化。”
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