注入81.64亿！重庆国资助力赛力斯收购“超级工厂”龙盛新能源

来源： 晨哨并购

“这三家战投“不简单”。

2 月 22 日，赛力斯集团股份有限公司（股票代码：601127.SH，以下简称 “赛力斯”）发布《关于公司发行股份购买资产事项获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告》。

赛力斯一直致力于提升自身核心竞争力与产业布局。此次获证监会同意注册的发行股份购买资产事项，具体为向重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）发行约 5312.50 万股股份、向重庆两江新区开发投资集团有限公司发行约 3253.03 万股股份、向重庆两江新区产业发展集团有限公司发行约 3792.85 万股股份，以此购买相关资产。

具体来看，此次交易的目标资产为重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司（以下简称“龙盛新能源”） 100% 股权，交易作价按评估值约 81.64 亿元 。在交易完成前，赛力斯通过租赁龙盛新能源的超级工厂用于生产问界系列智能电动汽车产品。而此次成功获批，意味着交易完成后，龙盛新能源将成为赛力斯的全资子公司，赛力斯将成功获取超级工厂的所有权。

01#收购龙盛新能源：是破局，还是挑战？

赛力斯对龙盛新能源的收购，是其在新能源汽车领域战略布局的重要一步。龙盛新能源的核心资产是被称为“超级工厂”的智能制造基地，该工厂采用“四位一体”智能制造架构，配备超过 3000 台机器人，实现关键工序 100% 自动化，是赛力斯问界系列智能电动汽车的重要生产基地。

从产业角度来看，此次收购对赛力斯具有多方面的战略意义。收购完成后，赛力斯将获得超级工厂的所有权，从而增强生产端的自主可控能力，提升生产效率和产品质量控制水平。

此外，龙盛新能源的加入还将优化赛力斯的资产结构，降低资产负债率，减少经营性现金流出，进一步提升公司的财务健康度。具体而言，交易完成后，赛力斯的资产负债率将下降7.44个百分点，归属于母公司所有者的净资产规模将增加，公司的偿债能力和抗风险能力也将显著增强。同时，赛力斯无需再支付超级工厂的租金，这将显著改善公司的经营性现金流，为公司的日常运营和发展提供更稳定的资金支持。

然而，此次收购也面临一些挑战。龙盛新能源目前仍处于亏损状态，且2024年净利润亏损幅度进一步扩大。主要原因包括租赁协议的租金标准未能覆盖折旧摊销，以及资产折旧摊销金额的快速增长。此外，新能源汽车行业竞争激烈，市场需求存在不确定性。这些因素都可能对龙盛新能源的业务发展产生不利影响。

尽管如此，赛力斯通过此次收购，有望进一步巩固其在新能源汽车领域的地位，提升市场竞争力。

02#这三家战投“不简单”

在赛力斯此次发行股份购买资产的交易中，一个不可忽视的关键因素是其引入的三家战略投资者均具备深厚的国资背景，这为赛力斯的发展注入了强大的 “国资动力”。

在重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）的出资结构中，重庆市属国有重点企业重庆渝富控股集团有限公司是其核心出资力量之一。此外，重庆两江新区产业发展集团有限公司、重庆西永微电子产业园区开发有限公司、重庆高新开发建设投资集团有限公司以及重庆两江新区开发投资集团有限公司等国资背景主体也参与其中。

这些国资力量的汇聚，使得重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）拥有丰富的国资资源。其过往在众多产业投资项目中表现活跃，投向包括重庆先进制造产业集群、数字经济等领域。

重庆两江新区开发投资集团有限公司是重庆市委、市政府为加快两江新区龙盛水土新城重大基础设施建设、重要区域开发和现代产业体系构建而设立的国有大型投资集团，注册资本金 100 亿元。截至 2023 年底，集团总资产规模约 2700 亿元。

重庆两江新区产业发展集团有限公司注册资本金 100 亿元。业务涵盖战略性新兴产业投资、产业运营服务、会展经济发展等多个领域。

由此可见，赛力斯引入这三家国资背景的战略投资者，无疑标志着一个重要的发展节点。

从资金和资源角度看，赛力斯通过此次收购获得了重要的战略支持。一方面，国资背景的股东为赛力斯带来了稳定的资金保障，有助于其在研发投入、产能扩张等方面加速发展。另一方面，国资股东与地方政府的紧密联系，可能为赛力斯创造更有利的产业环境，例如在项目审批、产业配套等方面提供便利，从而降低企业运营成本，提升发展效率。

在产业协同方面，国资背景的战略投资者在各自领域积累了丰富的产业资源和广泛的业务布局。这将为赛力斯提供更广阔的资源整合空间，帮助其优化产业链和供应链体系，实现智能汽车与智能化部件的紧密协同。这种协同效应不仅有助于提升赛力斯的生产效率和产品质量，还将进一步推动问界品牌向高端化、智能化方向发展，助力其在智能网联新能源汽车领域迈向更高水平。

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