暴涨600%后，小米集团见顶了？

“只要”52.99万！

2月27日晚，小米新品发布会上，雷军公布了豪华超跑SU7 Ultra的价格，比之前预售价80多万低了30万，一下引得全场沸腾，“雷总牛X”的声音不绝于耳。

凭借小米集团股价上涨的东风，雷军个人身价快速增长，昨天市场一度传出雷军成为中国首富的消息，不过雷军很快在武大校友群回应称这是“假新闻”。

从2022年的低点至今，小米集团股价已经暴涨600%，从去年小米发布首款新能源车SU7以来，股价上涨明显走上了快车道。

当下，小米集团无疑是港股最耀眼的科技公司。昨晚小米新款汽车和手机都发布了，这对股价会产生什么影响？

这两天，小米集团出现明显的高位放量大跌，昨天下跌5.68%，今天下跌2.35%，现在小米集团是不是股价风险太大，要见顶了？

笔者不做个人主观判断，来看看DeepSeek是怎么回答的。

一、新品发布对股价的短期影响

发布会前的市场预期与股价波动

在2月27日发布会前，小米股价经历了剧烈震荡：早盘一度上涨超4%，但随后大幅跳水，收盘跌5.68%，振幅达13%。这一波动反映了投资者对发布会利好的提前兑现（“买预期，卖事实”）以及高位获利了结的需求。

原因分析：

前期涨幅过大：小米股价自2024年以来累计涨幅超120%，2025年两个月内又涨超50%，积累了大量获利盘。

定价策略影响：SU7 Ultra此前预售价为81.49万元（发布会前），若实际价格大幅低于预期（用户提及“比80多万低了很多”），可能引发市场对利润率的担忧，但同时也可能刺激销量预期。

发布会后的潜在催化

发布会推出的SU7 Ultra和小米15 Ultra是小米高端化战略的核心产品，其市场表现将直接影响股价：

汽车业务：若SU7 Ultra订单超预期（如首日订单突破2万辆），可能推动股价反弹；反之，若市场对高价车型的接受度存疑，则可能加剧调整压力。

手机业务：小米15 Ultra定价若成功站稳6000元以上档位，将验证其高端化能力，提升毛利率预期。

二、股价预测与长期逻辑

短期调整压力与支撑因素

技术面：当前股价处于高位，空头未平仓量达3.49亿股（约百亿港元沽空），外资主导的买盘（如汇丰、花旗）与内资减持形成博弈，短期可能延续震荡。

基本面：高盛已将小米目标价上调至58港元（笔者注：昨天已经达到这一价格），看好其汽车业务增长及AIoT生态扩张。

长期增长潜力

汽车业务预期：SU7 Ultra若销量达标，叠加后续SUV车型的发布，可能复制特斯拉的估值逻辑。

AI与生态协同：超级小爱接入DeepSeek模型、AI PC及智能家居产品的推出，或强化“硬件+软件”的盈利模式。

预测区间：短期（1-3个月）股价可能回调至45-50港元区间消化获利盘；中期（6-12个月）若汽车交付量及手机高端化顺利，目标价可看至58-65港元。

三、股价跳水是否预示见顶？

风险信号分析

高位放量下跌：2月27日成交额达456亿港元，放量下跌通常预示阶段性顶部，尤其是外资与内资分歧加剧。

空头压力：百亿港元级沽空仓位可能通过“逼空”加剧波动，但若后续利好释放（如订单超预期），空头回补或推动反弹。

是否见顶的关键变量

新品市场反馈：SU7 Ultra和15 Ultra的实际销量数据将是核心验证点。

产能与交付能力：小米武汉智能工厂2026年量产计划若提前，可能缓解供应链担忧。

结论：当前股价更可能处于阶段性调整而非长期见顶。若新品销量及财报数据超预期，调整后仍有上行空间；反之，若高端化遇阻，则需警惕进一步回调。

四、投资建议

短期投资者：关注发布会后订单数据及外资动向，警惕波动风险，可逢低布局。

长期投资者：聚焦汽车业务放量、AIoT生态扩张及全球化进展，持有核心逻辑未变。

综上，小米股价的短期波动更多是资本博弈与情绪释放的结果，长期价值仍需依赖高端化战略的落地成效。