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光伏资讯 | PV-info
近日【光伏资讯】微信公众号（PV-info）了解到，2025年3月3日，棒杰股份（002634）发布公告称，其控股子公司扬州棒杰新能源科技有限公司（简称“扬州棒杰”）自3月1日起对高效光伏电池片生产线实施临时停产，预计停工时间不超过3个月，期间将对设备进行全面检修。
这一决定直接源于光伏行业竞争加剧、产业链价格暴跌导致的持续亏损。作为跨界光伏的典型企业，棒杰股份的困境不仅是其战略转型受挫的体现，更是光伏行业“疯狂扩张—产能过剩—惨烈洗牌”周期的真实写照。
棒杰股份的困境：从“百亿豪赌”到“资金黑洞”
1.跨界光伏的激进扩张
棒杰股份原为无缝服装行业龙头，2022年宣布跨界光伏，短短一年内规划超百亿投资：扬州10GW TOPCon电池项目（26亿元）、江山16GW电池及硅片项目（80亿元）以及组件扩产计划。其目标是通过“无缝服装+光伏”双主业实现增长，但行业周期的快速反转让这一战略迅速陷入被动。
2.投产即亏损的残酷现实
扬州棒杰的10GW TOPCon电池项目于2023年9月投产，但恰逢光伏行业进入下行周期。2024年全产业链价格暴跌（如组件价格跌破1元/W），叠加技术迭代加速（N型电池替代PERC），扬州棒杰自投产以来持续亏损，2024年前三季度光伏业务营收虽占比近50%，却成为拖累业绩的主因。2024年公司预计净亏损3亿-4.5亿元，远超过去十年净利润总和。
3.资金链濒临断裂
截至2024年9月，公司货币资金仅6.56亿元，而短期债务超10亿元，资金缺口达3.95亿元2。扬州棒杰因拖欠设备款被供应商起诉，江山项目自2024年三季度停工，逾期借款超8600万元，债务压力已逼近“爆雷”边缘。尽管公司通过成立债委会试图化解债务风险，但短期内难见转机。
行业现状：产能过剩与技术迭代的双重绞杀
1.全产业链价格雪崩
2024年以来，光伏行业因阶段性供需错配陷入价格战。以硅料、硅片、电池片为代表的环节价格跌幅超50%，企业普遍面临“生产即亏损”的困境。棒杰股份的TOPCon电池虽属先进技术，但在产能过剩背景下难以实现溢价。
2.技术迭代加速行业出清
当前光伏技术正从PERC向TOPCon、HJT、BC电池等转型。头部企业如隆基、晶科加速淘汰落后产能，而跨界企业因技术积累不足、成本控制不力，成为首批出清对象。棒杰股份的TOPCon产线尚未规模化便遭遇行业寒冬，设备检修或为延缓淘汰的权宜之计。
3.跨界企业的“共性困局”
近年来，纺织、地产等行业的跨界光伏案例频现，但多数因缺乏技术储备、资金链脆弱而折戟。棒杰股份的案例表明，行业高景气期的乐观预期与低谷期的残酷现实形成巨大落差，“赌命式”转型风险极高。
生存逻辑的彻底重构
1.棒杰的“断臂求生”与主业回归
临时停产虽能减少亏损，但扬州棒杰的复产前景仍取决于行业回暖速度。公司明确表示将“保障无缝服装业务稳定发展”，2024年前三季度该业务营收占比50.39%，仍是盈利支柱。这一策略折射出跨界企业回归核心业务的现实选择。
2.光伏行业的生存法则
行业洗牌期，技术、成本与资金缺一不可。头部企业通过垂直整合（如通威、隆基）或技术突破（如BC电池）巩固优势，而中小玩家则面临淘汰。预计未来1-2年，全球超50%光伏企业将退出市场，行业集中度进一步提升。
3.长期趋势下的结构性机会
尽管短期阵痛难免，光伏行业长期向好的基本面未变。欧盟碳关税、新兴市场需求、储能协同等变量或催生新机遇。对幸存企业而言，唯有持续创新、全球化布局方能穿越周期。
棒杰股份的停产事件，是光伏行业从野蛮生长向理性发展过渡的缩影。它警示后来者：风口虽诱人，但缺乏技术沉淀与风险抵御能力的“豪赌”终将付出惨重代价。对于行业而言，这场寒冬亦是新一轮技术革命与生态重构的起点，唯有敬畏市场规律者，方能等来春天的曙光。
20241119：
20240909：
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