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五菱汽车2024年盈利逆势增长：微型电动车成“扛把子”
2025年3月5日，五菱汽车在港交所发布公告，预计2024年全年净利润为1.04亿元，比2023年的6945.6万元增长约50%；归属股东的利润更是从2347.7万元增至4200万元，增幅达79%。
这一数据与同日公布的销量成绩形成呼应——2024年，五菱旗下上汽通用五菱全年卖出154万辆车，其中新能源占比超50%，微型电动车宏光MINIEV累计销量突破150万辆，平均每90秒就有一辆新车交付。
利润增长的背后逻辑
尽管2024年国内车市“价格战”覆盖超70个品牌、330多款车型，五菱汽车仍实现利润增长。
根据公告，其盈利主要依赖三方面：一是成本控制，通过削减行政开支、优化供应链降低运营成本；二是政策补贴，包括新能源零部件返利补偿和政府补贴；三是联营公司亏损减少，例如五菱新能源汽车有限公司的运营改善。
不过，五菱的营收并未同步增长。数据显示，2024年上汽通用五菱总销量虽达154万辆，但新能源车型均价仅约5万元，主销车型宏光MINIEV售价集中在3万-5万元区间，低利润属性明显。这也导致其净利润率仅为0.67%，远低于长城汽车等同行的10%以上水平。
微型电动车撑起半边天
五菱宏光MINIEV的持续热销是其业绩的核心支撑。截至2025年1月，该车型全球累计销量突破150万辆，成为全球最畅销的微型电动车。
其成功得益于两点：一是精准定位，瞄准城市短途代步需求，以低价、小巧车身吸引年轻用户；二是供应链优势，依托柳州本地电池、电机配套企业，实现低成本生产。
海外市场则成为新增长点。2024年，五菱汽车出口量达22.5万台/套，创历史新高，主要销往东南亚、南美等对低价电动车需求旺盛的地区。例如，在印尼市场，宏光MINIEV售价折合人民币约6万元，仍比当地竞品便宜30%。
隐忧与挑战
五菱的盈利增长背后仍有隐忧。其一，低价策略的可持续性。2024年国内新能源车市场渗透率已达35%，但微型电动车增速已从2023年的87%降至2024年的32%，市场趋于饱和。
其二，技术升级压力。随着比亚迪海鸥、长安Lumin等竞品加入，五菱在智能化、续航里程上的短板逐渐显现。例如，宏光MINIEV最高续航仅200公里，且缺乏快充功能，而竞品普遍支持300公里以上续航和30分钟快充。
结语
五菱汽车的盈利增长，本质上是抓住了微型电动车市场的“时间窗口”。但低价模式能否持续，取决于其能否在保持成本优势的同时，应对技术升级和市场竞争的双重压力。
正如一位业内人士所说：“卖一百万辆五菱，利润可能不如卖十万辆特斯拉——但活下来，才有资格谈未来。”
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