汽车"连接件"小巨人浙江华远IPO：新能源强需求支撑成长预期在望

撰文：腾霄

编辑：叩叩财经编辑部

随着我国新能源汽车渗透率的不断提高，更多汽车国产供应链龙头企业正在登陆资本市场。

日前，国内汽车零部件龙头浙江华远汽车科技股份有限公司（以下简称“浙江华远”）正式披露创业板IPO招股意向书，拟公开发行6379.41万股，募集资金3亿元用于“年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目”。

作为国家级专精特新“小巨人”企业，浙江华远凭借“非标定制化”技术壁垒、超4000种产品矩阵及覆盖多家整车厂的供应链网络，成为资本市场观察中国汽车产业链价值跃迁的微观样本。

在业内看来，上市完成募资的浙江华远将进一步满足汽车产业链对上游连接件产能的迫切需求，而这也将进一步夯实浙江华远的成长性与价值。

1）“连接件”领军者

伴随着国内新能源汽车的快速发展，浙江华远呈现了较快的发展。

2024年，浙江华远实现营业收入6.82亿元，同比增长23.20%，创历史新高；扣非后净利润达1.08亿元，同比增长33.57%。

截至当年底，公司总资产规模突破12.77亿元，同比增长11.05%，资产负债率维持在32.66%的健康水平，股东权益增至8.6亿元。核心财务指标持续优化。

在汽车轻量化、智能化、多元化趋势下，汽车连接件从“配角”升级为关键功能件。对紧固件行业材料应用、设计速度、生产精度、环保程度的要求日益提高，因此新型材料应用、模拟仿真技术应用、工艺创新等逐渐成为汽车紧固件行业发展新方向。

作为常年专注于定制化汽车系统连接件的生产商，浙江华远的技术储备恰好卡位这一需求。

浙江华远已成功进入比亚迪、理想等新能源核心品牌的供应链体系，浙江华远自主研发的铝合金异型紧固件已通过森萨塔等全球汽车电子巨头的认证。

在业内看来，浙江华远的核心竞争力，在于其超越行业标准的技术能力，以及在于其以“超客户标准”构建的技术护城河。

公司自主研发的铝合金/不锈钢材料精密成型技术，可以通过复合工艺实现低成本、高效率下的厚度公差0.004mm的高精度加工，对于已有设计方案则可针对性地提出工艺优化路线，通过对构型设计、参数设定、加工方式、材料选取方面的调整优化，实现工艺路线的最优化。

这种“超一线”标准使其成为李尔、安道拓等Tier 1供应商的首选合作伙伴。

龙头的选择背后，是浙江华远能够利用生产优势实现客户非标需求的快速响应能力。

例如可在客户仅提供边界条件及技术要求的条件下，完成包括产品构型、物理指标设定、材料选取、工艺路线选取等在内的完整正向开发，具有较强的正向开发能力和开发经验。

与此同时，浙江华远在工艺方面积累了显著创新优势。

以机加工与冷镦为例，其基于多年异型紧固件生产经验，开发出机加工与冷镦相结合的复合工艺，可以低成本高效率的方式生产精密冷锻件。

再如加工精度方面，公司在汽车电子铝合金零件上可实现0.05mm的加工精度，较行业标准的0.1mm线性公差提升一倍以上。

由于毛利率较高的异型紧固件在收入中占据更高比例，让浙江华远的毛利率相较同业可比公司更高。

例如在2023年至2024年上半年，浙江华远的毛利率分别达32.12%、33.44%，明显高于招股书记载的19.05%、18.61%的行业均值。

更高的毛利率，与公司通过复合工艺满足更多海量的下游定制化非标需求有关，而这正是浙江华远在产能端的重要比较优势。

2）技术+需求共推成长

产品与生产优势背后，实际上是浙江华远在技术储备上的领先。

据招股书披露，浙江华远已积累158项授权专利（含13项发明专利），并通过北美福特全球技术认证，成为少数打入国际车企供应链的国产紧固件厂商。

这源自于浙江华远对于技术长期以来的坚持投入。

招股书披露，公司2021年-2023年研发投入均超过2000万元，始终保持在一定规模，2023年研发费用率达4.51%。

这种技术投入的“超前性”正在转化为市场话语权：2023年，公司乘用车座椅锁国内市场占有率7.45%，异型紧固件在自主品牌供应链中的份额逐年增长，技术溢价效应凸显。

在技术与制造优势下，浙江华远覆盖了多数的知名主机厂。

招股书显示，公司已与下游主要汽车整车厂商及汽车零部件企业建立了合作关系，深入参与了汽车零部件供应链。

例如在紧固件业务方面，公司是大众中国、广汽本田、长安马自达、长城汽车等汽车整车厂商的一级供应商，并与李尔、麦格纳、安道拓、佛吉亚、延锋等全球主要的汽车零部件企业建立了合作关系，是国内重要的汽车异型紧固件供应商之一。

在锁具业务方面，公司也是国内少数专注于汽车座椅锁的公司之一，通过李尔、安道拓、佛吉亚等一级供应商向上汽通用、长安福特、东风日产、长安马自达等汽车品牌供应产品，并通过了北美福特的全球技术认证，具有较强的技术与研发实力，受到了主流客户的认可。

浙江华远的客户图谱呈现出显著的“金字塔”结构：大众、广汽本田等主机厂与一级供应商成为公司贡献稳定收入利润的基本盘；森萨塔、宁德时代等新势力伙伴则有望为其打开增长的第二曲线空间。

这种多元结构既保证订单稳定性，又避免过度依赖单一渠道。

值得注意的是，浙江华远并未陷入“新旧赛道”的二元对立。

在传统燃油车领域，公司布局同样亮眼：产品覆盖林肯、凯迪拉克、广汽本田等主流品牌，座椅锁产品则在SUV销量前十车型中拥有较高的渗透率。

这种“新能源+传统车”双轮驱动的模式，一方面抓住了产业转型的增量红利，又稳固了能够带来稳定现金流的基本盘，形成了显著的产业竞争优势。

在业内看来，新能源汽车的快速发展，将进一步为浙江华远打开成长空间。

“此次上市这不仅可满足新能源汽车对轻量化、高精度零部件的需求，还能优化产品结构，推动公司从传统紧固件向高端化、智能化产品升级。”上海一家券商汽车行业分析师指出，“例如，铝合金零件的近净锻造成形技术已解决高强度复杂结构件的生产难题，材料利用率显著提升”