“甩包袱”，银行业掀起一场史无前例的浪潮！

金透社|蔡垡

“不良资产抛售潮”，这是2025年一季度，银行业掀起的一场史无前例的浪潮。江苏银行以0.5折“骨折价”挂牌转让70.9亿元个人网贷坏账，建设银行天津分行以0.8折超低价抛售个人经营性贷款，平安银行信用卡坏账转让价低至未偿本息的4.2%……这场席卷国有大行、股份行及城商行的资产抛售行动，不仅暴露了银行表内风险加速暴露的残酷现实，更揭示了金融机构在宏观经济换挡期“断尾求生”的深层逻辑。

数据透视：一场“没有底线”的资产抛售

银登中心数据显示，2025年2月27日至3月11日，仅公开披露的个人不良贷款转让项目未偿本息总额已超112亿元，同比激增160%。其中两大特征尤为值得关注：

折扣率击穿历史低位：平安银行某信用卡坏账包以0.42折成交，相当于每1亿元债权仅收回42万元；中原银行郑州分行1.92亿元经营性贷款以970万元转让，创下0.5折纪录。

网贷坏账成重灾区：江苏银行转让的4批网贷坏账涉及33万借款人，人均欠款2.1万元，平均逾期超1000天，资产包回收率不足5%，折射线上信贷风控体系的系统性失效。

更严峻的是，这场抛售已从“应急性处置”演变为“常态化操作”。2025年前三月，银登中心不良贷款转让公告达78条，覆盖国有大行至农村中小银行全谱系，信用卡透支、消费贷、经营性贷款构成三大抛售标的，资产包规模同比翻倍。

策略动因：从“风险隐匿”到“加速出清”的范式转换

银行甘愿承受95%以上的本金损失也要“割肉离场”，背后是多重压力下的策略转向：

经济周期倒逼风险显性化
。2024年信用卡逾期半年未偿信贷总额达1239.64亿元，同比增长26.3%，居民收入承压导致消费贷违约率陡增。某股份行内部测算显示，其信用卡不良贷款回收周期已从18个月延长至30个月，自行催收成本超过债权本金的40%。

监管规则重塑资产负债表。新《商业银行金融资产风险分类办法》实施后，逾期90天以上贷款必须划入不良，此前通过“无还本续贷”等技术手段隐匿风险的路径被堵死。江苏银行2023年不良核销规模激增314%，表内消化不良的压力迫使银行转向批量转让。

资本充足率红线下的生存抉择。根据巴塞尔协议III框架，不良贷款占用风险资本，0.5折转让虽造成当期损失，但可释放资本金用于更高收益业务。以江苏银行70亿坏账转让为例，此举预计腾挪约56亿元风险加权资产，相当于增加0.3个百分点的资本充足率。

市场重构：AMC入场与风险定价权的转移

在这场抛售潮中，地方资产管理公司（AMC）成为最大接盘方。2024年四季度银登中心数据显示，前十大受让机构中AMC占比超80%，其商业逻辑在于：

低价收购+批量诉讼：AMC以0.5折收购债权后，通过区域司法资源集中起诉，即便10%的回收率也能实现100%收益；

资产重组+二次转售：对仍有经营能力的借款人实施债务展期，或将资产包拆分售予私募基金，形成多层次处置链条；

数据变现+催收产业化：整合33万借款人数据构建反欺诈模型，反向输出至金融机构，衍生出新的利润增长点。

然而，这种模式正引发监管担忧。AMC以超低价承接债权后，若采取激进催收或信息倒卖，可能将风险从金融体系转移至社会领域。某东部省份监管人士透露，已要求AMC建立“债权转让全流程留痕”机制，防止催收乱象回潮。

行业洗牌：中小银行的生死时速

这场“甩包袱”竞赛中，不同梯队银行的命运正在分化：

头部银行借势巩固优势：建设银行、平安银行通过快速出清不良资产，2025年一季度新增贷款投放同比提升12%，不良率稳定在1.2%以下；

城商行陷入流动性困局：江苏银行尽管年赚318亿元，但70亿坏账转让造成当期损失67亿元，相当于21.2%的净利润蒸发，部分中小银行已出现“处置不良—资本侵蚀—信贷收缩”的恶性循环；

农村金融机构濒临出局：某中部省份农商行因不良率突破8%，被迫以0.3折转让涉农贷款，区域金融市场“马太效应”加剧。

深度反思：当“甩包袱”成为主流策略的隐忧

银行集体转向资产抛售，暴露了三个结构性矛盾：

风险定价机制失灵：0.5折转让价远低于资产潜在回收价值，反映银行对不良贷款真实价值丧失判断能力，可能诱发“贱卖优质债权”的道德风险；

科技风控神话破灭：江苏银行网贷坏账中，70%借款人曾通过大数据模型获得A级评分，说明过度依赖线上数据的风控模式存在根本缺陷；

经济成本社会化：AMC以4%回收率接手债权后，若通过诉讼执行导致大量个人破产，可能加剧社会债务危机，形成金融风险向民生领域渗透的“灰犀牛”。

未来出路：从“割肉求生”到“前置防控”的范式革命

面对愈演愈烈的抛售潮，银行业需重构风险治理体系：

贷前防控：引入行为经济学模型，建立“收入-负债-消费”动态监测系统，避免过度授信；

贷中干预：对收入波动客户启动弹性还款方案，降低刚性违约概率；

贷后创新：与AMC共建不良资产证券化平台，通过结构化设计提升回收率，而非简单“一卖了之”。

这场“甩包袱”运动终将写入中国金融史——它既是银行应对周期阵痛的无奈之举，更是倒逼行业从规模扩张转向质量变革的转折点。当潮水退去，唯有那些真正构建起“风险-收益-成本”动态平衡能力的机构，才能穿越周期迷雾，成为下一阶段的领跑者。