消费贷利率跌破3%！政策红利下，银行和消金公司纷争再起｜钛媒体金融

3月14日，金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费。有关司局负责人就相关通知内容表示，优化消费金融管理，鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率，优化资源配置。此外，要求开展个人消费贷款纾困。银行业金融机构可根据借款人信用记录、还款保障，针对暂时遇到困难的借款人，合理商定贷款偿还的期限、频次。根据借款人申请，经审核合格后为符合条件的借款人提供续贷支持。

本轮的消费金融鼓励政策又会给整个行业带来哪些变化呢？

消费金融获政策利好，但整体需求仍疲软

近期在美上市的中概股企业终于迎来了一波上涨，其中消费金融企业表现尤为亮眼，如信也科技（原拍拍贷）、小赢科技、宜人智科（原宜人贷）、乐信等，其中奇富科技更是从去年7月开始，连续8个月月线收阳，股价从不足20美元涨到了40多美元，翻了一倍多。

分析这些消费金融企业股价暴涨背后的原因，美股整体估值较高，部分中概股的相对低市盈率是吸引投资者的重要原因，其实更重要的是对政策的乐观预期。一方面，从宏观经济角度看，2024年底至2025年初，美国通胀数据低于预期，市场对美联储降息的预期升温，预计2025年可能降息2-3次，对于2025年中国市场的降息和降准预期也在2-3次的预测范围内，这对于消费金融公司是利好的，因为消费贷企业融资成本降低，利差扩大，盈利能力可能得到提升。另一方面，从国内政策来看，特朗普上台以来，时不时挥舞关税大棒，我国贸易环境受到一定冲击，要实现今年5%左右的GDP增长目标，消费必须占据C位，因此今年以来，市场对消费政策一直有着乐观的预期。2025年两会奠定今年继续延续政策宽松的基调，其中李云泽提到，针对长期大额消费需求，将研究提高消费贷款额度，延长消费贷款期限。

然而，不得不承认的是，目前整体的消费信贷需求表现不佳，根据最新的社融数据今年前两个月，人民币贷款增加6.14万亿元，其中，2月单月新增人民币贷款近万亿元。从前两个月的新增信贷结构看，住户部门的贷款需求仍偏弱，提振消费任重道远。前两个月住户贷款增加547亿元，其中，短期贷款减少3238亿元，中长期贷款增加3785亿元。

据钛媒体APP了解多家上市银行发现，近期个人贷款市场几乎陷入停滞，消费贷、房贷、车贷全面收缩，基本很难做新增，个人杠杆也几乎到了极限，目前贷款市场更多开始往企贷转移。对于银行来说，线上无抵押、公积金的消费贷审批通过率低于30%，不通过的这部分客户可能会转做经营贷，但经营贷的审批要求和材料要求会更严格，因此还是会有80%以上的人不过审，粗略计算，能获得贷款的个人仅占申请的三四成。

根据最新数据显示，2025年个人贷款平均利率虽降至3.1%，但新增规模同比下滑超30%。经钛媒体APP梳理市面上较受欢迎的针对个人的线上信用贷产品发现，六大行中，纯信用记录贷款的产品只有交通银行的惠民贷，额度在20万以内，可以超出这一额度，但需要附加额外的申请条件；公积金类申请中表现突出的是工商银行的融E借和建设银行的建易贷，前者产品贷款利率最低都可达到3.45%，后者年化范围为3.15%至3.55%，相比于其他几大银行都更低，但其他的准入门槛则大致相似；股份行中，大都是公积金贷类产品，其中招商银行的闪电贷表现突出，‌利率目前已经降至2.58%，其次是兴业银行的兴闪贷，利率范围为2.78%至2.9%，而其他股份行和城商行的利率中枢仍在4.5%左右。

相比于2023年和2024年，2025年消费贷市场利率持续走低，据融360数字科技研究院监测数据显示，全国性银行线上消费贷平均最低可执行利率已从2022年5月的4.36%逐步降至2024年12月的3.08%，近三年间累计降幅达128个基点。业内人士向钛媒体APP预测，按照这个趋势下去，2025年降至2.5%以下是没问题的。

尽管银行端的新增个贷受阻，但越来越低的消费贷利率仍是撬动特定消费需求的杠杆。中信银行个贷部门人员向钛媒体APP透露，最近几个月申请个贷的新人有所减少，但是以往申请过贷款的“老人”再次申请则成了个贷业务的一块新增，这部分人大多在35到50岁，伴随近半年来政策在家电、汽车等消费产品上的优惠和补贴，也促使这些人产生置换消费，加上手头可能没有那么多流动资金或者不愿意挪动其他部分的存款，因此会选择申请消费贷款。

上海金融与发展实验室首席专家曾刚认为，银行消费贷利率不断走低，反映出经济复苏需求、政策引导和市场竞争的多重作用。一方面，降低消费贷利率有助于降低居民融资成本，刺激消费需求，助力经济增长；另一方面，银行在零售业务竞争中，通过利率优惠吸引优质客户，扩大市场份额，同时，资金成本下降和风险可控也为低利率提供了条件。

消费贷门槛低，申请流程简单，容易以价换量，是替代银行传统信贷业务的一条出路，也能从网贷平台重新抢回一部分客户。当然，在现在看似放松的贷款市场上，各家银行推出的低利率消费贷产品都有一定的门槛要求，对客户职业、收入、稳定性等条件都有要求，因此风险总体可控。

消费贷市场向头部集中，向银行回流，尾部消费金融公司逆袭不易

有不少人提出担忧，尽管政策大力支持，银行也在不断发力，但是出现了客户越来越下沉、积累的不良负担越来越重的情况，最终甚至可能形成“滥”贷的情况，消费贷业务未来的发展趋势将会怎样呢？

消费金融公司因早期的监管不明导致“野蛮生长”积累了较高的不良率，现阶段则需要甩卖大量的不良资产回笼资金和控制风险，因此有不少消费金融公司被迫缩表，相比之下，银行的风控体制更加完善和严谨，因此银行信贷投放更稳健。蚂蚁金服向钛媒体APP透露，早在2024年初，消费金融行业已进入存量竞争阶段，不少头部消金公司正在通过优化和收缩对客的条件实现更精细化的客户管理以图“存量化增量”管理。相比之下，银行则因实体经济复苏需求，尽管个人客户变少但企业客户变多了，他们可以争夺小微、科创企业等增量市场。从趋势上看，消费金融行业集中度有所提升，而银行则通过差异化和优化服务扩大市场份额，同时也“抢夺”了一部分消金行业的客户。

对此，贷款业务表现较突出的招商银行人员向钛媒体APP表示，以往因为监管差异、供不应求等原因，消金行业收获了一段时间的红利，现在随着银行的科技化转型，传统的银行放贷模式出现转变，正好顺应现在供大于求的市场。现在银行对于金融科技如AI风控模型、线上审批流程的投入、数据、技术各方面都不逊色于消金公司，并且还能给出更“诱人”的产品，实现更精准的信贷投放，这种情况下会实现一部分优质客户的回流。

从数据上看，截至2024年底，我国31家持牌消费金融公司总资产规模达1.2万亿元，其中头部机构总资产规模占据行业近40%，而中小机构普遍面临增长乏力或收缩，2024年头部消费金融公司（资产规模600亿元以上）数量仅6家，但占据行业主要利润份额（超80%）。京东金融向钛媒体APP表示，2024年捷信消金完成股权重组，京东集团通过旗下公司持股65%成为控股股东，这一战略调整主要是因为京东依托电商生态流量和金融科技能力，将捷信消金原有高风险网贷业务转向场景化消费分期，降低对第三方网贷平台的依赖。从数据结果上看，2024年京东消费金融业务贷款余额增长30%，不良率下降2个百分点，可以看出资源向头部生态集中可以使风控管理更加集中。

马太效应下尾部的消费金融公司日子或不会因为政策利好而迎来逆袭机遇。据湖北消费金融公司官网披露的信息显示，自成立以来，湖北消费金融已先后停止了13款产品运营，包括装修贷、光伏贷、安居贷、信用贷、线下循环贷等曾经备受关注的产品。

由此初步可见消费贷正在往头部消金公司以及银行集中的趋势，近期针对消费贷的政策也有望在下一阶段为消费贷发展打开更广阔空间。虽然业内人士普遍认为，银行让利不会没有底线，消费贷利率下行空间将受限，但他们也表示了此次消费贷提额、延时预计可能会细分场景化，主要往教育、医疗等大额长期消费场景集中。对此，曾刚也指出，针对教育培训、医疗健康、住房装修以及新能源汽车购置等领域，消费贷贷款额度可能从现有的几十万元上限提升至更高水平，贷款期限可能延长至5—10年甚至更长。（本文首发于钛媒体APP，作者｜李婧滢，编辑｜刘洋雪）