30家资本，投出杭州最大IPO

聚是一团火，杭州闪耀中国。

作者 |老高

来源|投资家（ID：touzijias）

聚是一团火，杭州闪耀中国。

投资家网获悉，“全球规模最大在线诊疗平台”微医已踏上港股IPO征程，招银国际为独家保荐人。IPO前，微医投后估值达到490亿元。若顺利，杭州也将迎来2025年最大IPO。

微医在创投圈久负盛名，由全球医疗、科技大牛、“传奇”创业者廖杰远成立。廖杰远是与字节跳动创始人张一鸣、美团创始人王兴齐名的“龙岩三杰”。在成立微医之前，廖杰远已在创投圈声名显赫，他曾与刘庆峰等人成立科大讯飞，在科技行业又连续创办多家公司。

得知廖杰远有新目标了，资本就像疯了一样涌入杭州。截至2024年，微医获得9轮融资，吸引了红杉中国、五源资本、高瓴、启明创投、联新资本、元禾控股、中投中财、交银国际控股、友邦保险、建银国际、中泰国际资产等超30家VC/PE、产业资本入局，盛况空前。

在“杭州六小龙”未崛起时代，微医撑起了杭州科创一片天。

一

2025年，杭州火了。

过往印象中，杭州是中国互联网发源地，这里有鼎鼎大名的阿里巴巴。“全民直播带货”时代到来，杭州又成了各路豪杰争相闯入的“直播带货大本营”。可要提到科创，外界首先想到的是深圳，很少会有人把杭州跟科技扯上关系。但在2025年一切变了，杭州雄起。

目前，市面上大热的科技公司基本来自杭州。“杭州六小龙”更是席卷全球，AI大模型、人形机器人、智慧大脑、AI眼镜等一批科幻片里的“黑科技”走入凡间，引爆全民热情。

除了互联网、科技火爆，杭州医疗健康产业也很强大，汇集了云健康、丁香园、明度智云、卓健科技、华卓信息、医贝云服、健培科技等一众明星公司。根据AI大模型DeepSeek数据显示，杭州在医疗健康产业拥有超1800家知名公司，医疗健康已是杭州一大支柱产业。

2024年，杭州医疗健康产业发生112起融资事件，惊艳创投圈。杭州不光要壮大科技、消费（电商、直播带货），也要医疗健康产业争得一席之地。现在的杭州，要全面爆发了。

2025年，杭州即将诞生的最大IPO微医，是杭州发力医疗健康产业的重要贡献者之一。凭借“全球规模最大在线诊疗平台”带来的鲶鱼效应，杭州得以建立完善的医疗健康产业链。微医的故事也很精彩，原本廖杰远没想在医疗方向创业，一次意外经历改变了他的未来。

在创投圈，廖杰远是一位极具“传奇”色彩的创业者。他的职业轨迹格外“独特”。早年，廖杰远是一位从事林业研究的工作者，每天面对的是“大自然和植物”。面对大自然，廖杰远思考了很多事情，要追求另一种活法，于是他告别“铁饭碗”，踏上追求梦想的旅途。

既然他有林业经验，该在林业创业吧？没，他“跨界”研究科技了，把自己变成了“专家”并跟一帮技术专家成了朋友。1999年，他跟着朋友圈里的能人刘庆峰等成立了科大讯飞。

林业到科技，廖杰远完成了人生的职业大跨步。

二

在科大讯飞，廖杰远跟刘庆峰一同度过了早期创业的艰辛时刻。

公司渐渐步入正轨，廖杰远又有想法了，他想去通信产业闯荡，开始恶补通信知识。2003年，廖杰远又成了通信“专家”，在新公司做到了总经理的位置。彼时，互联网在中国兴起，阿里巴巴创始人马云是万千创业者的“偶像”，这激发了廖杰远改行互联网创业的热情。

他离开通信公司，在杭州创业。第一次创业，廖杰远就接触到了美国发展成熟的VC/PE。他创办的中国绿线拿到了红杉资本（美国）、赛伯乐、今日资本等总计超2000万美元融资。按着DeepSeek的解读，当年的中国绿线有望成长为中国最大的“互联网+通信网”公司。

廖杰远很可能是“互联网+通信网”第一人。然而，一次突如其来的意外经历再次改变了他的想法。廖杰远很疼爱的侄子，病了。他陪着家人兜转了7家医院、折腾了10个月。结果，医院给出的诊断结论是，误诊。这段伤神的经历，让廖杰远格外气愤，他要改变未来。

“如果我这辈子还能做一件事，那就是用自己熟悉的技术，让天下人看病不再那么难。”这是廖杰远创立微医时说过的一句话。他又转行了转到了医疗。在杭州成立了“挂号网”。

“挂号网”是微医的前身。廖杰远认为，“医疗的第一步是挂号”。在中国绿线，廖杰远给员工开了次意味深长的大会。他带着一些精兵强将闯入医疗行业，跟各大医院专家打交道。

切到医疗行业，廖杰远团队马上就遇到了困难，“医院对外部公司合作意愿不高”。他用6个月时间，才跟一家医院建立联系，“将挂号网的数据与医院连接”。这段过程，廖杰远团队搞得异常辛苦，一边要说服医院合作“提升医生看病的效率”。另一边，还要说服看病的患者，线上挂号。过程的繁琐度就像马云推广“中国黄页”一样，“别人觉得你是个骗子”。

用了4年时间，“挂号网”终于逐步打通线上、线下，跟900多家医院建立了合作关系。2014年，在“双创”的带动下，人们拥抱新事物，“线上买东西不认为是骗局了”。加之智能手机的普及，廖杰远预测做大医疗在线平台的机遇来了，他让团队做了个名叫微医的APP。

“微医比挂号网听着高大上”，一年后，“挂号网”更名微医。

三

更名微医，“互联网+医疗”的概念就清晰多了。

犹豫的资本也不犹豫了，它们来到杭州，听着廖杰远的“传奇”经历，疯狂抢投微医。

这是一级市场真正意义上的抢投，9轮融资，进来超30家“顶流”VC/PE、产业资本。红杉中国、高瓴、启明创投、五源资本、联新资本、元禾控股、中投中财、友邦保险、建银国际等，中国医疗投的最猛的机构，都来了。这些机构促成了中国医疗健康的顶级资本盛宴。

在一轮轮投资加码下，微医的投后估值达到了490亿元。当然，微医能取得很高的估值，不单是线上挂号、问诊。廖杰远的优势是，融合能力。用各种“跨界”经验，配合研发，搞出新技术。微医建立了一套“原创”技术体系，技术体系与庞大用户群支撑着微医的估值。

2020年，全球“黑天鹅”突然袭来，在线诊疗跃升互联网最大风口之一，微医火了。它们跟各大城市建立了“超深度”合作关系，拿到了城市级的大订单。“一个城市的上百家医院是微医的客户”。2024年，微医已连接1.15万家医疗机构，连接31.8万名注册医生。

微医则如愿晋级“全球规模最大在线诊疗平台”，用平台的鲶鱼效应反补杭州医疗健康产业。2025年，微医向港交所发起IPO征程。创投圈十分期待，微医经港股市场辐射全球。

期待归期待，微医的业绩充满变数。招股书显示，2021年、2022年、2023年、2024年上半年，公司营收分别为9.62亿元、13.68亿元、18.63亿元、18.18亿元。对应净利润分别为-25.7亿元、-37.7亿元、-14.8亿元、-4.3亿元。规模不断扩大的微医仍是一家亏损公司。

不过，微医的亏损在收窄。一位VC投资人曾总结过互联网平台的玩法，“先烧规模”。平台公司的特点是，“账期较长，对上下游关系强势，即便财务亏损也不影响公司运营。”阿里巴巴、京东等互联网王者，前期就是“边烧边亏”，烧成了“老大”还怕没钱赚吗？

港股IPO若顺利，坐拥65亿元财富的廖杰远，身价也将进一步暴涨。以前杭州有“三宝”：电商、直播、短视频。如今，杭州有“三宝”：互联网、科技、医疗健康。关键，杭州这波点燃了年轻一代创业者的奋斗激情，中国越来越多的城市，正迸发出朝气蓬勃的创新景象。