连亏3年/小米减持/千万诉讼/贷款逾期……“家装第一股”或将退市

近日，东易日盛家居装饰集团股份有限公司（002713.SZ，下称“东易日盛”）第二次披露提示性公告，其股票可能被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”标记，俗称“带星”）。

东易日盛被称为“中国家装第一股”，在2014年2月19日成为首家在A股市场上市的家装企业。然而在过去的十余年间，东易日盛遭遇“过山车”式的发展，最终坠落深渊。

从辉煌走向破产重整（预重整），东易日盛的现状不仅令人唏嘘，也为整个涂料行业敲响了警钟——在房地产“暴雷”背景下，与家装行业深度绑定的涂料企业要如何应对市场变化，避免成为“下一个东易日盛”，成为行业值得思考的一个问题。

盛极而衰

2月27日，东易日盛发布关于公司股票可能被实施退市风险警示的第二次提示性公告。根据公司2024年度业绩预告，预计2024年度期末净资产为负值。依据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》，若该情况属实，公司股票交易将被实施退市风险警示。

公告还指出，公司将在2024年年度报告披露前至少再发布一次风险提示公告，并提醒投资者注意投资风险。东易日盛预约在4月25日披露2024年年度报告。

今年1月东易日盛发布的业绩预告显示：报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润为负值，预计亏损范围在7.12亿元至10.68亿元之间。营业收入预计将在12.0亿元至14.7亿元之间，与上一年度的29.3亿元营收相比大幅下降49.9%-59%。此外，公司预计本会计年度末归属于上市公司股东的净资产为负值，范围在-6.61亿元至-9.91亿元之间。

根据2025年1月1日起实施的退市新规，如最近一个会计年度审计的净资产为负值，上市公司将会面临退市（股票简称前冠以 “*ST” 字样）。从东易日盛逐渐恶化的经营状况来看，公司正踩在这一门槛上。

可在这之前，东易日盛也曾是十分辉煌的。

成立于1997年，东易日盛是中国家装行业的先行者之一。在2000-2010这黄金十年间，东易日盛一路高歌猛进，不断拓展业务版图，深化品牌影响力，在行业内树立了众多难以逾越的标杆。2014年，东易日盛成功登陆A股市场，成为“家装第一股”，上市后连续多年实现营收双位数增长，顶峰时期（2021年）营收规模高达近42.91亿元，业务遍布全国200多个城市。

失败的救赎

市场风云变幻莫测，随着房地产增速逐渐放缓，家装行业进入“内卷”时代大环境的改变，以及在东易日盛内部管理体系僵化、成本控制不当等问题下，公司业绩每况愈下。

直到2019年，东易日盛第一次面临退市危机。当年其录得上市后的首次亏损业绩，亏损额高达2.49亿元。东易日盛在2020年年底通过出售北京的19套房产，才扭转亏损表现，暂时躲过被ST（俗称“带帽”）的危机。

然而出售房产救市的方式如同饮鸩止渴。尽管东易日盛在2021年营收冲上顶峰，但利润则再度下滑至不足1亿元；2022年，东易日盛重现亏损，且巨亏7.44亿元，创下上市以来归母净利润的最低值，营收更是直接下滑至上市初期的规模。

2023年东易日盛继续亏损2.08亿元，两年加起来亏损近10亿元。为应对困境，东易日盛大规模关闭门店和出售固定资产，2024年仅前四个月就关闭了13家门店，通过公开挂牌出售公司名下11处资产、共计价值约5.6亿元的资产。

2024年，对东易日盛来说，是危机全面爆发的一年，所有措施都像是“暴雷” 阴霾不断扩大并笼罩之下的“挣扎之举”——仅一季度亏损额就已经超过了去年的一半，营收同比减少20.68%，亏损约1.16亿元。前三季度，公司营收同比下滑45.96%至11.34亿元；归母净利润亏损5.81亿元，大幅下滑195.91%；资产负债率从一季度的97.13%飙升至117.98%。

如无意外，2024年将是东易日盛自2022年以来连续第三年出现亏损，同样触发带帽的风险。

为了自救，2024年10月18日，东易日盛启动预重整程序。尽管其已经收到数十家意向重整投资人提交的材料，但截至2025年2月18日，东易日盛尚未收到法院受理重整申请的文书，重整的成功与否仍存在不确定性。

小米“割肉”

业绩表现不佳，东易日盛股价也处于低迷状态，近五年来一直在10元以下徘徊，股东们压力倍增。叠加近期火爆的小米对东易日盛股票减持，让人不由为东易日盛的“生死”捏了一把汗。

据东易日盛2024年12月19日晚间发布的公告，公司持股5%以上股东小米科技（武汉）有限公司（简称“小米科技”），因自身资金需求拟通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股票不超过419.54万股，占上市公司总股本的1%。减持期间为自本公告披露之日起十五个交易日后的3个月内。这也是入股东易日盛4年来，小米科技首次减持股份。

看似突然，但其实早有预告。去年12月，东易日盛预披露，小米科技计划在2025年1月13日至4月11日三个月内，最多减持东易日盛419.54万股股份。减持计划实施完毕后，小米科技的持股比例将最低降至4.01%，小米科技将不再是东易日盛的“举牌股东”。

2021年1月，小米科技受让东易日盛控股股东东易天正持有的2100万股东易日盛无限售流通股。当时，凭借5.01%的股权占比，小米科技一跃成为东易日盛的第二大股东。双方原本的合作构思是，东易日盛依托小米科技的母公司小米集团在智能物联领域的深入布局，并结合东易日盛在家装领域的深厚积淀和数字化能力，共同探索AIoT物联技术与智能家居生活方式的融合。

不过双方的合作都很浅显——2024年3月，东易日盛被股民质问“小米入股那么长时间为何没有实质性合作进展”，东易日盛回应称“小米入股以来主要在供应链金融和家装智能家居设计等方面开展合作”，但未作更多展开。

即便如此，在东易日盛处于资金危机的当下，市场对小米科技出手相助仍保有希望，如今小米减持股票，东易日盛能否成功翻身还是一个问号。更何况据消息人士透露，东易日盛目前未按时支付小米科技广告费用涉及的欠款金额已超过四千万。

屋漏偏逢连夜雨，东易日盛的麻烦远不止于此。其2025年3月10日最新公告显示，公司的流动性问题导致其及子公司出现贷款逾期及提前到期的情况。具体而言，北京易日通供应链管理有限责任公司在建设银行北京房山支行的800万元贷款逾期，而东易日盛智能家居科技有限公司在天津金城银行的200万元信用贷款则提前到期。此外，东易日盛及其子公司合计在北京大兴发展融资租赁有限公司的3297万元融资租赁也面临提前到期。

为应对上述债务问题，公司及其子公司正积极与相关金融机构沟通，寻求解决方案。然而，由于债务未清偿，公司可能面临支付违约金、滞纳金和罚息的风险，并可能遭遇强制执行、诉讼等法律后果。

此外，东易日盛还有新的诉讼和仲裁，新增金额合计约为人民币1223万元，超过公司最近一期经审计净资产绝对值的10%以上。

涂料行业恐受映射

这家曾经顶着“家装上市第一股”光环的企业，如今身陷各种风波，经营危机愈发明显，暂且不说其内部经营管理如何，东易日盛的衰落更是房地产行业整体下行的一个缩影。

除东易日盛外，中装建设、全筑股份、广田集团等知名企业近年来也相继陷入困境，家装行业频频“爆雷”。截至2025年3月，全国已有1663家房企申请破产，其中2024年新增超152家；同期，50家上市房企及地方龙头因债务违约或财务指标不达标退市或破产。在房地产寒潮下，与其密切相关的整个家装行业或已经处于系统性危机爆发的边缘。这不仅让行业生态备受考验，也让消费者对家装服务的信任度降至冰点。

作为家装产业链的上游环节之一，涂料行业也难逃此劫。在过去的多年间，除了跟房地产公司的合作之外，涂料企业也越来越注重跟类似东易日盛这样的家装龙头企业的合作。但随着房地产项目的减少和家装需求的萎缩，涂料企业的订单量也随之下降，市场竞争愈发激烈。

近年来，诸如东方雨虹（002271.SZ）、凯伦股份（300715.SZ）、亚士创能（603378.SH）、三棵树（603737.SH）等防水/涂料行业的龙头企业也感受到了市场的寒意——

• 2024年，东方雨虹实现营业收入280.56亿元，同比下降14.52%；实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比下降95.24%；扣除非经常性损益后的净利润1.24亿元，同比下降93.28%。
• 凯伦股份预计，2024年归属于上市公司股东的净利润亏损4.1亿元-4.96亿元（上年同期盈利2,263.72万元），同比由盈转亏。
• 根据公告指出，亚士创能预计2024年度实现归母净利润为-3.3亿元至-2.2亿元。与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损。

不难看出，房地产行情低迷对防水行业带来的不利影响仍在消化的过程中。如今房地产暴雷下，房企、装企快成了涂料企业的“烫手山芋”，建筑涂料行业逐渐进入存量市场时代。

头部企业尚且如此“艰难”，腰部、尾部企业的日子可想而知，轻则身负重债，重则倒闭破产，这于涂企而言更是一场噩梦。公开数据显示，2024年前三季度，涂料企业破产重整案件就有245条记录。

如今东易日盛站在了命运的十字路口，未来充满了不确定性，涂料行业又何尝不是如此？该如何摆脱困境，实现重生，这成了每一个涂料企业亟待解决的问题。