陕西
3月14日，为深入贯彻落实《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》(国办发[2025]1号)文件精神，准确把握“十四五”规划收官阶段政府投资基金发展新要求，全面提升陕西省引导基金运作效能，“陕西省政府投资引导基金2025年投资管理工作专题会”召开。
2024年，省政府引导基金紧密围绕“1+5+N”目标持续发力，累计设立子基金42只，总规模352亿元，参股国家级基金2只，规模686.65亿元，合作基金规模首破千亿，达到1038.6亿元。
在此次专题会上，子基金管理人们聚在一起，全面复盘2024年年度子基金的投资运作成效，并以此为基石，共同交流2025年工作规划。
这也是规模首破千亿后，省政府引导基金首个五年“交作业”。
01
早期项目：多链融合加速科转
“重引领、强信心，等得起、陪得住”，省政府引导基金在过去的五年当中，已经显现出的“耐心资本”的属性。
举例来看，中科创星管理的秦创原硬科技基金和光子基金，2年多时间，前者已完成投资项目31个，投资金额共计9.38亿元，其中投向省内4.8亿元；后者完成24个项目的投资，投资金额共计5.8亿元，其中投向省内2.44亿元。所投项目有：质子汽车、天成航材、赛富乐斯、星环聚能等。
再如陕西科技创新港科创种子基金，由沣西基金管理，2021年5月设立，总规模3亿元，主要投向高端装备、新材料、生物医药、新能源、航空航天、新一代信息技术等具有成长潜力、拥有自主创新能力的初创期、早期的中小企业。目前已投项目8个，投资金额6620万元。
会上，他们分享投资感受，均提到，“早期项目需要的不仅仅是资金，更是精准、高价值的综合赋能。要以‘造’代投，以多项赋能为有力手段，创新链深度融合产业链，精准匹配人才链、完善配套资金链，多链融合加速科技成果有效转化。”
02
成长期项目：多方位的支持赋能
对于成长期项目，省政府引导基金则显现出全方位的赋能服务。在2023年9月，省政府引导基金子基金陕西三元航科投资基金就见证了爱科赛博（688719）的上市，这也是引导基金子基金投资培育的第四家上市企业。
对于2025年的规划，三元航科表示将持续加大对硬科技项目的开发和投资工作，同时积极主动为被投企业提供，发挥自身产业资源优势，对被投企业提供业务、技术、市场、人才及管理提升的多方位的支持赋能，加强科技创新与产投结合，发掘和培育新质生产力中的代表性企业，做有恒心的创业者和有耐心的投资人。
而成立于2022年4月的创合融发基金，则是结合陕西省重点支持产业链与陕西省推进产业创新集群建设方案，围绕航空航天、新一代信息技术及新材料领域布局。截至目前，基金已投项目9个，投资金额3.926亿元（含思摩威项目）。2025年计划投资不超过5个项目，新增投资金额约1.8亿元，重点关注技术壁垒高、商业化路径清晰的成长期项目。
值得一提的是，2024年，陕西科技创新投资联盟的成立为子基金投后赋能联动提供了重要平台，联盟成立以来，已举办项目路演15场，圆桌会议6场，举办季度签约1场。
03
退出期项目：路径优化寻找新的开始
在2024年，省政府引导基金旗下的部分子基金所投项目，也逐步迎来退出期。对于这些项目而言，持续优化退出策略及退出路径的同时，也在寻找新的开始。
例如纾困基金，截至目前，其已实现通源石油、内蒙黑猫、人人乐、华天科技、申华控股五个项目的全部退出，实现了国有资产的保值增值和民营企业发展壮大的共赢局面。
例如空天云海基金，其已投资的10个项目均处于成长期和成熟期，其认为“资本市场波动可能导致IPO滞后或并购估值低于预期”，因此管理人制定了多元化退出方案，选择最佳方案择机退出，降低市场风险。
当前正值省政府引导基金首个五年运作周期的关键节点，相信年度专题会的召开，将进一步推进引导基金紧跟政策导向，加大在陕投资力度和进度，加快招引项目落地，加快培育新质生产力，切实凸显子基金投资赋能成效。
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