浙江
2025年，DeepSeek引发的“算力革命”，将AI行业由大模型技术竞速带入产品应用之争，也让更多在垂直赛道具备优势的AI企业浮出水面，引发资本市场关注。
以刚刚发布2024全年业绩的美图为例，年初至今股价涨幅达到100%，市值翻倍，成为持续领涨行情的头部AI应用公司。在硅谷顶级风投 a16z 发布的最新一期全球 Top 100 AI 应用榜单中，美图旗下两款产品入选，美图秀秀位列第17，BeautyPlus排名第20。
在近两年涌现的原生AI应用夹击中，聚焦影像与设计赛道的美图，为何能盘活存量用户，打造出世界级AI应用？
剖析其打法不难发现，美图靠产品起家，在影像领域打磨17年，除了积累有庞大的MAU用户底盘，更沉淀出了一套成熟的产品思路和增长策略。
2023年，美图发布了自研的视觉大模型，与当时市面上大模型的一大区别是--聚焦垂直视觉领域，并通过旗下产品快速进入场景，获得用户反馈。在AI路线上，美图从一开始就做出了符合自身的选择，就是不卷通用大模型，而是直接将技术投入重心放在了垂直场景的产品功能上。
基于对影像前沿趋势的敏锐嗅觉，美图“弯道超车”一众大模型厂商，率先实现AI的落地变现。2024年以来，美图产品推出的粘土滤镜、脑洞特效、AI换装等相继出圈。今年2月，AI换装功能带动美颜相机全球MAU突破7200万，登顶新加坡、泰国、越南等12国和地区的App Store总榜。
必须要承认的是，美图拥有2.66亿的全球月活，基于庞大的用户基础，可以不断发掘并验证新需求，据此开发潜力新产品，通过快速冷启动验证其可行性并持续迭代。2022年推出的AI视频编辑产品Wink就是一个典型的例子，它原本是美图秀秀的视频美容模块，截至2024年12月底，MAU已突破约3000万。
2021年起，美图开拓“生产力工具”这条赛道，目前这项收入提速明显，美图设计室单产品2024年收入约2亿元，同比翻倍增长。值得一提的是，主打在线设计的美图设计室源于美图秀秀的海报功能，主打口播视频制作的开拍源于美颜相机的提词器功能，再次验证了美图对用户需求的敏锐，增长策略的可行性。
在付费订阅的商业模式下，美图AI应用的盈利能力不可小觑。据其3月18日发布的最新财报，2024年总收入33.4亿元，同比增长23.9%；净利润5.86亿元，同比增长59.2%。其中，影像与设计产品业务收入突破20亿元，同比增长57.1%，占总收入比超六成。
在行业分析人士看来，作为一家AI应用公司，产品驱动型成长使得美图更具稳定性和成长性，也因此成为AI投资的优质标的。国际投资机构摩根士丹利把付费渗透率看作评价美图的关键指标。该行预计，美图到2026年付费渗透率将达到6.8%，未来三年订阅收入有翻番的空间。
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