跨界光伏棋局：少数玩家潇洒跨一回，多数玩家入瓮痛不欲生

有首歌唱得好，爱太深，容易看到伤痕，情太真，所以难舍难分。将跨界光伏比作一场戏，那么入戏太深的玩家，眼下遭受打击最大，而只是来串过场的玩家，它们或在为当初的“英明”在得意的笑。

始于2022年的跨界光伏大场，经过3年的“大跃进”运动，很可能在2025年迎来大结局时刻。在这轮跨界>扩产>产能出清的产业循环当中，被出清的“明星”企业已超过20家。

有少数玩家浅尝辄止，蹭个概念，推高股价高位套现，含笑而去，多数玩家则深陷亏损泥潭。

提到跨界光伏，成功上岸的玩家，业内首推当属TOPCon电池龙头——钧达股份。这个号称“小晶科”的电池厂商2022年通过收购捷泰科技进入光伏行业，实现了从汽车饰件公司到电池片公司的华丽转身。

即便贵为全球出货第三的TOPCon电池龙头，钧达股份也在2024年遭受业绩大亏的滑铁卢。2024年报显示，其归母净亏损5.91亿元，扣非后净亏损11.18亿元，同比暴降299.96%。

最成功的跨界玩家业绩都如此糟糕，其他新玩家的结局可想而知。不知妻美刘强东，悔创阿里杰克马。想必体验过洗牌的血雨腥风，好多玩家都会为当初的盲目、冲动而懊悔。

棒杰股份：扬州基地时停、3家子公司股权被冻、资方撤资

抛出百亿扩产计划的棒杰股份，正在承受着债务危机的洗礼。3月初，扬州棒杰TOPCon电池产线临时停产3个月。尔后，棒杰股份又爆出董事长陈剑嵩所持股份被冻结，旗下3家子公司股权被冻结，国资背景的第二大股东环秀湖逐光准备撤资，要求棒杰股份履行回购约3.2亿元棒杰新能源股权义务。

华东重机：遭捷佳系起诉，终止毫州项目、朱治国去职

同样跨界TOPCon电池的华东重机，也陷入了中止扩产项目、摊上诉讼的麻烦之中。3月10日，华东重机公告称，捷佳伟创及其子公司对华东光能、徐州光能告上法庭，涉及四项案件，涉案金额合计2.08亿元。

2024年8月，华东重机官宣，公司决定终止投资60亿元建设亳州年产10GW N型高效太阳能电池片生产基地项目。当年12月，华东重机宣布，朱治国不再担任常务副总经理及董事职务。这位光伏“大拿”去职，暗示华东重机已萌生退意。

沐邦高科：拖欠设备款、业绩断崖式下降，郭俊华“赋闲”

跨界硅片、TOPCon电池的沐邦高科，正面临松江科技、先导智能两家设备厂商的追债。沐邦高科还表示，目前公司累计已冻结金额7,045.81万元，占公司2023年末经审计净资产的9.46%，占公司2024年第三季度末净资产的3.70%，占公司2024年第三季度末货币资金余额的24.72%。

沐邦高科先后在南昌安义、湖北鄂城、广西梧州和安徽铜陵做有TOPCon扩产规划，直到2024看5月才在广西梧州建成10GW TOPCon电池片项目。但项目建成后，广西沐邦传出停产、欠薪传闻。

沐邦高科预计，2024年归母净利润亏损4.2亿-5.2亿元，扣非后净利润亏损11.7亿-14.4亿。预计2024全年营收将仅达3.3亿-3.5亿元，不仅较上年同期16.54亿元营收暴降，还低于2024年前三季4.86亿元营收出现“倒挂”。在发布2024年业绩预告后，沐邦高科遭受了证监会问询。

此外，沐邦高科有877万年薪聘来的光伏大拿郭俊华已被“赋闲”，他卸任董事、总经理职务后担任核心技术人员。

ST聆达：巨亏、项目终止、被启动预重组

在跨界玩家中，要说谁最惨，聆达股份敢说第二，没人敢说第一。这家壳股，因跨界光伏已被戴上ST的大帽子，且公司及核心子公司均已被债权人申请启动预重组。

业绩方面，ST聆达预计，2024年归母净亏损8.83亿-13.11亿，扣非后归母净亏损6.43亿-10.81亿元。

同时，截至2025年3月10日，公司及控股子公司新增诉讼仲裁案件31件，涉案金额合计约为7319万元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的17.76%。

此外，光恒昱截至2024年12月9日，控股股东光恒昱累积被冻结股份51,050,000股，占其持有公司股份的87.33%。光恒昱共持有ST聆达58,453,260股股份，占公司总股本的21.84%。

项目方面，ST聆达总投资91.5亿元，拟在铜陵狮子山投建20GW N型电池项目已终止。一期10GW TOPCon电池，二期TOPCon+HJT各5GW。2024年10月，嘉悦二期5GW TOPCon电池片项目暂时停工。

中科云网：基地停产，被拉横幅讨薪

抛出50亿在江苏高邮拟建8GW TOPCon电池项目的中科云网，曾用名“湘鄂情”，进入光伏后的日子也一言难尽，小编都忍不住跟着伤心。这家跨界新玩家，在2024年被爆欠薪，还被前员工两次拉横幅讨薪。

因光伏行情急转直下，正业科技、海源复材、交建股份和麦迪科技在选择退出或终止扩产项目。

正业科技宣布，终止投资50亿元建设年产5GW光伏组件及8GW异质结电池片生产基地项目，转让正业新能源40%股权；

麦迪科技宣布，拟转让子公司炘皓新能源100%股权，其是9GW TOPCon电池项目的实施主体；

海源复材总投资80.2亿，10GW TOPCon电池3GW组件+5GW HJT电池终止，赛维能源股权转让爱旭科技；

交建股份终止通过发行股份及以现金的形式收购博达新能70%股权；

更早些时候，还有一些有“先见知明”的玩家提前退出，因涉足光伏行业不深，它们并未碰到主业+光伏业绩“双杀”的困局，算得上全身而退了。

举例来说，抛出100亿投建20GW TOPCon电池的皇氏集团已转让安徽绿能控股权，重回水牛奶的主营业务；

在抛出投资45亿元建设5GW HJT电池项目6个月后，奥维通信终止了该扩产计划；

早在2021年就计划投资30亿建设10GW电池的山煤国际，酝酿跨界2年后也选择了终止；

计划建设10GW TOPCon电池，一期投30亿上5GW产能的向日葵，半道退出；

目前，这些及时退出光伏业务的玩家，明显没有遭到光伏下行周期的波及，基本算得上可以笑着离开的玩家了。蹭把光伏概念，炒一波股价，潇洒跨一回。

光伏看似门槛低，真的进来却是水深不见底。莫说进来两眼一摸黑的新玩家，一无技术、二无渠道、三无品牌，就连在行业“鏖战”多年的专业老玩家都在洗牌周期中搞得焦头烂额，有的厂商一只脚已踩在被出清的边缘。

“光伏组件第一股”的亿晶光电2024年业绩预告巨亏19亿-23亿元，旗下常州5GW PERC产线+滁州7.5GW TOPCon电池厂产线停产，组件产能利用率只有40%左右。曾经全球出货排名第三、第五的润阳股份已跌下出货Top5排行榜，且面临的诉讼能有一箩筐。

据不完全统计，2023、2024年光伏终止、延期、停产的项目达到70余个，超2000亿元投资搁浅或延误。这凸显第四轮光伏洗牌周期的猛烈。

进入2025年，光伏行业可能迎来洗牌的“大决战”时刻，在一线头部都喊着要“勒紧裤腰带过日子”、“争取活下去”的奋斗口号时，跨界新玩家显然要付出更多努力才有机会上岸。（草根光伏）