腾讯财报发布在即，算力概念股局部反弹，云计算沪港深ETF（517390）盘中溢价

3月19日，A股早盘探底回升，国资云、算力概念股临近收盘局部反弹。相关ETF中，截至收盘，云计算沪港深ETF（517390）跌幅收窄至1.1%，溢折率0.02%，盘中频现溢价交易；成分股中，数据港直线拉升涨超7%，云赛智联、奥飞数据等算力概念股小幅上涨。

公开资料显示，云计算沪港深ETF（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股的互联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头。港股主要持仓包括腾讯和阿里巴巴，A股AI应用持仓包括金山办公、恒生电子、宝信软件、用友网络，A股算力持仓包括中际旭创、中科曙光、浪潮信息、紫光股份等。

消息面上，3月18日晚间，三大运营商之一中国联通披露的2024年财报显示，2024年公司营业收入达到3896亿元，同比提升4.6%；公司利润总额251亿元，归母净利润达到90亿元，同比提升10.5%。

据报道，在2024年财报发布后，中国联通召开了2024年业绩说明会。中国联通董事长陈忠岳在会上表示，2025年预计中国联通固定资产投资550亿元左右，其中算力投资同比增长28%。此外，为人工智能重点基础设施和重大工程专项作了特别预算安排。

天风证券3月17日报告指出，DeepSeek有望帮助运营商提供服务效率，开发新的AI驱动业务，从传统通信服务商向数字化服务提供商转型，且运营商的闲置云端算力有望得到充分利用。分析师进一步指出，AI时代下的运营商，云、IDC和算力资源利用率有望显著提升，从而带来重估机会。

此外，华龙证券指出，腾讯2024年年报发布在即，关注国内大厂资本开支预期。腾讯将于2025年3月19日发布2024年年报。以阿里上调资本开支为起点，预计短期内国内大厂资本开支预期将延续上调趋势。据IDC预测，到2026年，预计中国AI服务器中62.2%的工作负载将用于推理。推理侧与应用端直接挂钩，随大厂资本开支预期进一步上调，推理侧算力边际增长加快。当前AI Agent产品加速迭代，AI应用有望迎来发展的黄金期。我们认为，在此过程中，云计算及拥有行业垂类数据和Know-how的公司更有增长潜力，因此长期看好互联网时代后掌握大量用户资源的公司。

此外，计算机ETF（159998）3月19日也出现小幅回调，早盘收跌0.88%。Wind金融终端数据显示，该ETF昨日逆市“吸金”超600万元。

计算机ETF（159998）跟踪中证计算机指数（930651.CSI）。该指数以中证全指为样本空间，选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股，前十大重仓股包括海康威视、科大讯飞、金山办公、恒生电子、润和软件等计算机龙头。

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