长鸿高科（605008）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期长鸿高科（605008）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入36.34亿元，同比上升156.63%，归母净利润9422.29万元，同比下降0.83%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.01亿元，同比上升253.43%，第四季度归母净利润-835.73万元，同比下降15.43%。本报告期长鸿高科应收账款上升，应收账款同比增幅达64.49%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.2%，同比减17.61%，净利率2.59%，同比减61.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.38亿元，三费占营收比3.78%，同比减52.84%，每股净资产3.08元，同比减3.58%，每股经营性现金流0.54元，同比增48.84%，每股收益0.15元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-35.94%,原因:本期分红1.99亿元。
2. 应收票据变动幅度为3654.82%,原因:本期应收票据中含公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据。
3. 应收款项变动幅度为64.49%,原因:销售规模增加。
4. 应收款项融资变动幅度为-62.19%,原因:本期承兑贴现。
5. 其他应收款变动幅度为8670.79%,原因:广西长鸿股权收购支付的相关款项。
6. 存货变动幅度为-53.68%,原因:本期加大了产品销售力度。
7. 其他流动资产变动幅度为-43.92%,原因:本期待抵扣及待认证增值税进项税额减少。
8. 使用权资产变动幅度为2525.62%,原因:本期增加土地使用权租赁。
9. 长期待摊费用变动幅度为224.3%,原因:本期广西长鸿增加矿山开采相关费用摊销。
10. 递延所得税资产变动幅度为53.56%,原因:本期递延收益及租赁负债增加。
11. 其他非流动资产变动幅度为1005.11%,原因:本期广西长鸿预付股权收购款。
12. 应付票据变动幅度为169.55%,原因:节约资金成本，加大了票据支付力度。
13. 预收款项变动幅度为1667.71%,原因:长鸿生物合同执行完毕剩余尾款增加。
14. 合同负债变动幅度为51.41%,原因:预收账款增加。
15. 其他应付款变动幅度为425.48%,原因:本期广西长鸿支付的保证金及押金增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为90.54%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
17. 其他流动负债变动幅度为3356.34%,原因:本期已背书未到期未终止确认的银行承兑汇票增加。
18. 长期借款变动幅度为31.61%,原因:本期长期借款增加。
19. 租赁负债变动幅度为5444.95%,原因:本期增加土地使用权租赁。
20. 预计负债变动幅度为248.85%,原因:广西长鸿依据法规提取矿山地质环境保护治理恢复和土地复垦费用。
21. 递延收益变动幅度为45.02%,原因:本期收到与资产相关的政府补助增加。
22. 递延所得税负债变动幅度为51.05%,原因:本期提取矿山复垦费用等。
23. 营业收入变动幅度为156.63%,原因:上期子公司技术改造等原因导致停产时间较长及报告期子公司新装置投产、销售拓展及长鸿高科产品价格同比上涨等。
24. 营业成本变动幅度为162.31%,原因:销售规模增长及公司部分原料大幅涨价。
25. 销售费用变动幅度为-30.7%,原因:本期仓储费减少。
26. 财务费用变动幅度为35.46%,原因:本期借款增加及贴现息增加。
27. 研发费用变动幅度为113.54%,原因:本期结合公司实际情况加大了研发投入。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为49.67%,原因:本期销售规模大幅增长，预付原料款减少。
29. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.83%,原因:本期分红1.99亿元。
30. 税金及附加变动幅度为45.5%,原因:本期销售规模增长。
31. 其他收益变动幅度为-62.94%,原因:上年同期广西长鸿收到大额政府补助。
32. 投资收益的变动原因:票据贴现终止确认的贴现费用。
33. 信用减值损失变动幅度为-189.68%,原因:本期应收账款增加。
34. 营业外收入变动幅度为44.18%,原因:本期收到保险赔款。
35. 营业外支出变动幅度为3007.68%,原因:本期报废固定资产。
36. 所得税费用变动幅度为-70.87%,原因:本期弥补前期亏损。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.99%，资本回报率不强。去年的净利率为2.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.35亿元，累计分红总额3.15亿元，分红融资比为0.59。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.91%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.84%、流动比率仅为0.6）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达448.34%）

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