过去一年我赚了40%，今天就跟大家聊聊我2024年的投资情况

过去一年我赚了40%，今天就跟大家聊聊我2024年的投资情况、思考以及未来计划。

投资策略和收益总结

2024年，上证指数涨了近13%，沪深300指数涨了14.7%。我管理的几个账户整体跑赢大盘。我自己的账户收益超40%，亲友账户收益基本在30%左右。之所以有这种差异，是因为亲友账户持仓更分散，风险和波动小；我自己的账户能承受更大风险和波动，持仓更集中，一半仓位在某一只涨幅高于平均水平的股票上。

我主要投资A股和港股通。这一年虽有“924行情”，但我持有的标的此前已在上涨，涨幅也不错。“924行情”爆发时它们大涨，之后又跌回之前价格和趋势，所以这波行情对我的投资影响不大。市场行情多变，微盘股、中盘股等不同板块各有表现，都与我无关。

多年来，不管是经历2015年、2021年股灾、杠杆牛市，还是蓝筹股牛市，我始终坚持自己的投资风格和策略：选择低估的优质公司并长期持有。很多股票我都持有三年、五年甚至更久。

我很喜欢苏东坡的诗句“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行”，用在投资上很贴切，就是要坚守自己的策略，不被市场噪音和短期波动干扰。盲目跟风追快钱，最后往往既赚不到快钱，还错过自己能力圈内该赚的钱。在投资领域，稳稳赚到自己能赚的钱，生活就能过得不错。

投资感悟

这一年我收获很多，也明白了光知道道理不行，得知行合一才是真懂。

1. 别“爱上”你的股票，抛弃“渣男渣女”：这个道理简单，但做起来难。去年我清仓了一只持仓超7年的股票。之前靠它赚过大钱，可这几年它跌得厉害，毫无好转迹象，早就该卖了。但看着浮亏，而且亏得不少，就总想着之前有更高价格没卖，未来或许能涨回来。直到有一天，我决定所有账户全部清仓，即便大亏也出局。这只股票折磨我很久，就像“渣男渣女”，明知在一起是错，想分手又不分，更是错，一直被伤害。

卖掉那天，哪怕卖在最低点我也不后悔，因为它不值得，我有更高确定性、更好的选择。人有惯性，明知过去的行为路径错了，还是忍不住继续。股票走势和买入价格无关，不卖掉往往是被成本价和持有时间影响。投资要有清零思维，假设今天才开账户，才遇到这只股票，你还会买吗？眼前有没有更好机会？这样思考容易得出正确结论。因为沉没成本不是真正成本，机会成本才是。

2. 拓展能力圈，实现多元化：过去四年，中国投资者，尤其是价值投资者很惨。很多人坚信买好公司就能赚钱，过去多年也确实赚了。可就在大家为自己的正确沾沾自喜时，市场打脸。2021年初，国内有一波蓝筹股行情，所谓“中国漂亮50”“中国核心资产”，当时茅台市盈率超50倍。但市场泡沫破裂后，这些股票几年大幅回调，茅台股价从2600多跌到1300，腰斩，让很多“茅粉”受伤。怎么避免这种情况呢？

首先要坚持买得便宜，控制冲动，避免股价高涨时冲动买入。价值投资不是只买好公司就行，更重要的是买得便宜，茅台市盈率10倍时是好投资，50倍时绝对不是。我研究发现，巴菲特大部分投资市盈率在8倍以下，后期关注公司质量，像可口可乐、苹果这类超级好公司，最多给到15倍市盈率。

茅台再好，50倍市盈率也疯狂，此时买入可能多年赚不到钱。除了买得便宜，还要资产配置，不能把资金都集中在某一行业或股票，要多元化，扩大能力圈，多了解不同行业和资产，才能在不同市场环境生存。

3. 做好资产配置：资产配置就是把钱分散投资在不同资产上。我觉得现金很重要。年轻时，我因相信股票长期收益率和自己投资能力，95%的钱都投进股票市场，最多留5%流动资金。但随着投资经验积累，我发现现金太重要了，它实际上是一种选择权，类似看跌期权。好公司跌到低位，是买入赚钱的好机会，要是没现金储备，就抓不住。

所以，现金管理成了我投资的重要策略。现在不管对股票多有信心，我至少保留20%现金或现金等价物，比如买点债券基金、银行理财等，应对市场变化，等待机会。巴菲特手握几千亿美元现金，他投资那么厉害都保留高现金仓位，我们普通人更应如此。

资产配置的另一点，我感触是要关注美股和全球资产。虽然我的投资重心还是A股和港股，但开始关注美股市场。这几年A股跌跌不休，美股走熊。投资者不能只盯着国内资产。不过我对美股了解不深，没大量投入，只是小幅参与，未来打算长期定投。我预计美股收益率不如A股，因为我更熟悉国内市场，能力圈外的钱难赚，只能努力拓展能力圈。赚钱有时不只是逻辑推演，还靠运气和意外。

2025年展望

新的一年，我打算在现有投资策略基础上继续深耕。我1985年出生，今年40岁。芒格说40岁前没有真正的价值投资者，经过超15年投资和学习，希望我能称得上是真正的价值投资者，用投资业绩和策略系统证明。我会把更多精力投入财富管理相关研究和咨询工作，通过视频等分享思考和经验，帮大家在投资路上走得更稳更远。

投资是场马拉松，我做了15年，整体还不错，纯股票投资年均收益率超20%。但人生起伏，我的财富积累不如预期。2021年生活变故，我的资产清零，个人账户从零开始，重新开启人生复利。这让我深刻认识到，投资不只是关于钱，还关乎人生规划设计。

这些年外部环境变化让我明白，在追求财富自由的路上，个人能掌控的有限，一方面取决于大环境，另一方面关乎个人运气和命运。也许遇到奇遇机会就能发财，也许人生平淡，说不定哪天转运。我们能做的就是“但行好事，莫问前程”，做好自己能做的，积攒人品。