华住集团2024年净利润下滑 除了门店数量，存量竞争白热化下2025年还要争什么？

当酒店行业进入存量竞争的白热化阶段，国内酒店巨头也倍感压力。

3月20日，华住集团（01179.HK，股价29.7港元，市值930.6亿港元）发布2024年第四季度及全年财务业绩公告。2024年，华住集团营收239亿元，同比增长9.2%，归母净利润30.48亿元，同比下降25.39%。当日华住集团港股股价下跌5.32%，3月21日，公司港股股价又强势反弹，盘中一度涨超8%，截至收盘，股价上涨4.21%。

旅游酒店行业高级经济师赵焕焱向《每日经济新闻》记者表示，华住集团净利润下降的主要原因是当前国内酒店行业供大于求，竞争激烈。从财报来看，2024年公司国内酒店ADR（日均房价）、RevPAR（平均可出租客房收入）下降明显；同时，酒店经营成本也有所上升，整体导致了净利润下滑。但从酒店行业来看，华住集团的RevPAR下滑幅度低于行业平均下滑水平，整体表现较好或是资本市场仍看好的原因。

在业绩公布后的电话会议上，华住集团首席执行官金辉表示，由于旅游需求的高速增长，带动供给快速增加，短期内出现供需不平衡的情况，从而对ADR形成一些压力，但从长期来看，酒店行业作为高度市场化竞争行业，供需关系会在一段时间后逐步回归到更加平衡合理的状态。

对于华住集团2025年的工作重点，金辉提及“开店、产品和服务、轻资产、会员”是关键词。

2024年增收不增利

2024年华住集团营收239亿元，分地区看，华住中国分部营收190亿元，同比增长9.2%，占总收入约80%；华住国际分部营收49亿元，同比增长了9.6%。2024年7月，华住中国第10000万家酒店在西藏拉萨开业，2024年全年在中国市场快速扩张，新开酒店数量超过2400家，创下历史新高，远超年初设定的1800家目标。

从收入管理模式来看，2024年华住集团租赁及自有酒店和管理加盟及特许经营酒店收入分别为138亿元、95亿元，后者比上年大幅增长23.4%。华住中国管理加盟及特许经营酒店在全年收入占比从2023年的43.6提升至49.3%，轻资产模式占比进一步提升。

截至2024年12月31日，华住集团在全球共有11147家在营酒店，客房数为108.82万间，酒店数和房间数比上年均增长近20%。其中，华住中国有11025家在营酒店，包括557家租赁及自有酒店以及10468家管理加盟及特许经营酒店，后者占比约95%。

营收增长、轻资产运营模式提升，从华住集团的经营战略来说，2024年公司已经实现了目标。不过，不容忽视的是2024年净利润同比下降了25.39%。公司表示，同比下降主要归因于外汇亏损、华住国际的一次性重组成本及2024年的预扣税增加。

财报显示，2024年公司归母净利润30.48亿元，比2023年的41亿元减少了11亿元。其中来自华住中国的归母净利润为36亿元，较2023年的44亿元下降18%；2024年华住国际的归母净利润亏损5.32亿元，较2023年净亏损2.65亿元有所增加。

此外，记者注意到，华住中国分部2024年ADR从2023年的299元下降至289元，同比下降了3.2%，RevPAR也同比下降了3.0%。金辉在电话会上坦承，短期内供需不平衡对酒店经营造成了一定影响。

值得一提的是，华住集团加速扩张助力营收维持了增长，但也因规模扩张带来了经营成本的增长。2024年总经营成本从上年176亿元增至191亿元，其中酒店经营成本及费用增长近10亿元，人员成本增长近14%，租金及折旧压力突出，销售及管理费用亦随规模扩张上涨。

2025年抢门店、抢会员

虽然净利润下滑，但赵焕焱对华住集团2024年的表现仍评价较高，因为在ADR、RevPAR、开店数量等关键运营指标方面，华住表现仍优于众多其他酒店集团。

赵焕焱认为，目前酒店行业存量市场竞争加剧，未来行业竞争的重点表现形式会是酒店品牌改换门庭，业主会向竞争力更强、业绩更好的品牌靠拢。

他表示，在未来一段时间，各大酒店集团会仍然保持较快的门店扩张速度，品牌门店数量不断增加，争夺存量酒店。而酒店集团制胜的关键点在于提高品牌竞争力，才能争取更多改换门庭的业主加盟，比如预定系统、会员系统都是竞争力体现。

去年以来，酒店行业与OTA（在线旅游）平台的佣金矛盾持续加剧，多家酒店集团加速构建直销体系，试图降低对第三方平台的依赖，会员争夺战暗流涌动。各大酒店集团通过升级会员权益体系、跨界合作、强化生活场景覆盖，比如以积分兑换音乐会、下午茶等非住宿权益方式争夺会员。

金辉在电话会上也表示，华住集团始终强调会员体系及直销渠道对于公司业务长期可持续发展的重要性，截至2024年底，“华住会”的会员数量接近2.7亿。数据显示，2024年第四季度，华住集团中央预定系统贡献的间夜量达到66.4%，同比和环比分别提升了4.1个百分点和2.2个百分点。

对于华住集团2025年的工作重点，金辉提及“开店、产品和服务、轻资产、会员”是关键词。

“2025年，进一步推进高质量酒店网络扩展，在有限服务领域继续加强低线城市和空白市场渗透，并在精选服务领域不断提升中高端品牌布局。同时在品牌建设和服务方面，更加精耕细作，持续强化围绕品牌盈利、以客户为中心的卓越服务战略。另外，华住将持续坚定不移地推进轻资产化战略；在营销方面，将以‘华住会’为核心，提升对‘华住会’会员的精细化运营，加强会员黏度，并进一步加强，特别是针对不同消费场景的营销能力。”金辉说。