三只羊“复活”了，其股权架构值得学习

小半年过去了，三只羊的月饼事件终于尘埃落定，23日，合法市场监督管理局发布通报，针对月饼和牛肉事件，对三只羊公司罚款6894.95万，并累计赔付2777.85万，合计9673万元，付出近1亿的代价后，又将89项整改措施完成后，联合调查组认为：三只羊公司整改符合要求，具备恢复经营条件。

这意味和三只羊以近1亿现金，以及89项整改措施，和停业近半年的时间为代价，终于“复活”了，在这近半年时间里，我们发现没有三只羊其实生活照旧，并没有什么影响，大多数人都忘记了有这么个公司和这么个人，但是对于三只羊的员工和合作伙伴来说，尤其是当地政府来说，三只羊的重要性就太大了，他的倒下，或直接影响很多人的切身利益，算得上是大而不能倒，所以给一个教训，整改规范后给一个“复活卡”才是符合他们的利益的。

作为一个股权架构设计者，我更关注的是三只羊整体股权架构的可圈可点之处，而这是合法的，也是值得大多数创业者学习和借鉴的，本文就来聊聊三只羊的股权架构有何可取之处。

1、三只羊的股权架构

企业小的时候股权架构的重要性不那么大，但是一旦做大了，就涉及到方方面面的利益，合伙人增加了，利益如何分配？还有可能有新的投资人和优秀的核心员工，这些人单单给工资和股份也是不容易摆平的，在股权时代，拥有一定股份才是各方利益能够融洽的关键，三只羊很明显是做到了这个标准。

我们说的“三只羊”指的是“合肥三只羊网络科技有限公司”，这家公司是所有业务的运营主体公司，比如三只羊MCN就是该公司名下的，主体公司是负责具体业务的，也是和广大合作伙伴和员工签订合同的，该公司只有一个股东，那便是三只羊（合肥）控股集团有限公司。

三只羊（合肥）控股集团有限公司有两个股东，分别是合肥领头羊文化传播有限公司，和合肥耀玥诚品品牌管理有限公司，分别持股67%和33%，这种股份分配方式就比较合理，大股占股为三分之二，小股东占股为三分之一，大股东占据主导地位，股份分配合理。

更高明的做法还在后面，合肥领头羊文化传媒公司有两个股东，张庆杨持股51%，是大股东，张开杨持股49%，是小股东，张庆杨才是合法领头羊文化传媒公司的话事人，他控制了合法领头羊文化传媒公司 ，进而控制了三只羊（合肥）控股集团公司，最终控制了合法三只羊网络科技公司， 成为整个三只羊集团的实际控制人。

合肥耀玥诚品品牌管理公司有两个股东，吴小燕持股99%，是绝对的大股东，朱红持股1%，是绝对的小股东，吴小燕是谁？是卢文庆的妻子，代表的是卢文庆，卢文庆是三只羊背后的操盘手，如果三只羊呈现给公众的一出戏，那么大小杨哥是演员，而卢文庆是导演，从实际的利益分配来看，几乎是三足鼎立的。

吴小燕代表卢文庆持有了三只羊三分之一的股份，大小杨哥分别持有另外三分之一，这三个人是三只羊最核心的人物，一家公司总得有一个话事人，最后都需要在股份上呈现，而三只羊当前的股权架构明显是最合适的，这个架构一定是请专业人士设计过的，值得大家学习。

2、三只羊的股权架构如何变化的？

要理解三只羊当前的股权架构为什么好，我们得看以前的结构，2021年三只羊成立之初只有两个股东，张庆杨持股80%，张峰持股20%，两人都姓张，有人说这是父子关系，还有人说是表兄弟关系，不过一直没有得到证实，张峰也没有在前台露面，一直是幕后担任三只羊旗下多家公司的股东和高管，两人无论是什么关系，一定是比较亲密的。

大小杨哥在抖音火爆之后，有三个核心人物，一个是幕后运作的卢文庆，另外两个就是大小杨兄弟了，两人在前台，获得无数网民的喜爱，三方缺一不可，但是在网络时代，台前的一般最后要占主导地位，可以参考董宇辉。

三只羊公司成立三个月之后，股东迎来了变化，利益一定会体现在股权上，这个时候新进了一个股东，是以增资扩股的方式进行的，注册资本从100万增加到200万，其中98万是合肥微帽网络科技有限公司认缴的，张庆杨认缴另外的2万元新增注册资本，最后的股权架构变成这样：合肥微帽网络科技股公司持股49%，张庆杨持股41%，张峰持股降低到10%。

而合肥微帽网络科技公司的大股东是卢文庆，持股95%，这意味着在三只羊公司中，卢文庆占到49%的股份，是最大的利益方，这也说明当时他是占到了主导权的，张庆杨持股降低到41%，是大幅萎缩的。

再过了一年，也就是2022年6月，三只羊的股东变成了三只羊（合肥）控股集团有限公司，这个时候就已经有股权架构的样子了，有了控股层，主要股东都放在控股层，也就是三只羊（合肥）控股集团有限公司。

从事后来看，当时的股权架构谋划从2022年3月份就开始了，当时合肥三只羊创业投资有限公司注册成立，在2023年10月更名为三只羊（合肥）控股集团有限公司，合肥三只羊创业公司成立之初的股权架构是这样的，张庆杨持股50%，卢文庆妻子吴小燕持股49%，张峰持股1%，这个时候双方已经接近势均力敌了。

3、三只羊的股权架构好在哪里？

这个股权架构的缺点是，大小杨兄弟的股份是不清晰的，或者都是由张庆杨代表，三个核心人物，但是其中一个没有体现出来，这样的股权架构并不稳定，迟早得闹翻，还有，大小杨兄弟是一家人，应该放在一个公司里面，做一个风险隔离，以后哪怕他们俩兄弟有矛盾，也关起门来在自己的公司内部进行分割，所以就有了后面的架构。

合肥领头羊文化传媒公司作为大小杨兄弟的自家公司，一开始就是张庆杨持股51%，占主导地位，张开杨持股49%，而合肥耀玥诚品品牌管理公司一开始是卢文庆和吴小燕夫妇各持股50%，是均分的，然后合肥领头羊文化传媒持有三只羊控股公司66%的股份，张峰依然持有1%的股份。

这个时候的股权架构优势是两个家庭都有了各自的公司，大小杨兄弟在一家公司里面，卢文庆夫妇也在一家公司里面，后来卢文庆夫妇内部做调整，合肥耀玥诚品品牌管理公司由吴小燕持股99%，卢文庆退出，新进股东朱红持股1%，股权架构如下：

这个架构有什么好？从业务层主体，到资本层，再到持股层，最后到核心股东层，层次分明，多层次股权架构体现的淋漓尽致，而且股东阵营来自两方，均各自有自己的持股层公司 ，这两个持股层公司再进入资本层成为股东，双方泾渭分明，以后只会有家族/家庭内部的利益分配 ，但是不影响两个家族之间的分配，不会影响整个公司的利益分配和运营。

以后如果要引入资本，那么直接在合肥三只羊网络科技公司层面进行就行了，三只羊（合肥）控股集团的持股可以稀释，无论怎么稀释，最后一定是掌控多少股权，为以后融资和上市做好了商业架构的准备。

所以，三只羊最后的股权架构是非常合理的，比最开始的时候要好多了，是经过专业机构设计的，这种股权架构不会成为公司发展过程中的绊脚石，而是会成为助推器，股权是公司的核心利益，一旦处理不好，就可能车毁人亡。

很多知名企业不是毁在产品上和经营上，而是毁在股权架构设计上，人性是经不起利益考验的，尤其是巨大的利益，比如李子柒，差点就没了，这么大的名气和官方支持，也是用了几年才处理干净，而且李子柒这个品牌在食品领域的使用权也给了经纪公司。

一个好的股权架构会助力公司的发展，一个不合理的股权架构就是埋了一颗雷，而且是在你最得意的时候爆。