信达地产的轻资产打法 牵手德必集团加码文创园业务

观点网 信达地产又一次出手，这次瞄准的是文创园。

据信悦资管文化官微消息，3月19日，信达地产旗下信悦资管公司与深交所创业板上市企业德必集团正式签署战略合作协议。

根据合作，双方将围绕商业办公资产，特别是文创园区类产品展开深度协作，共同探索存量资产价值提升的创新路径。

不过，与此前“中国信达+信达地产”的组合不同，这一次，信达拉来了德必集团，此番操作欲意何为？双方又将擦出怎样的火花？

更重要的是，此次的签约主体--信悦资管以轻资产模式为主，信达地产加码轻资产的原因又是什么？

轻资产打法

无疑，信达地产此番牵手德必集团，将进一步加快困境资产的盘活和升级，为整个行业的发展注入新的活力。

不过，与此前参与“投管退”链条不同，这一次，信达地产更多扮演的是轻资产运营管理的角色。

观点新媒体了解到，此次签约的主体信悦资管成立于2022年11月，是信达地产旗下经营性问题资产投资、改造、处置的核心平台（困境资产投资），以及面向金融机构经营性资产的全过程服务商（轻资产服务），拥有私募基金、商业运营、公寓运营、产业办公、酒店管理、物业管理等多平台体系格局。

此前有研报提到，截至2024年9月末，信悦资管的业务类型上主要包括商业及办公业态，共持有可出租项目42个，可出租面积44.7万平方米，已出租面积32万平方米，出租率72%，出租收入1.3亿元，同比基本持平。

简单来说，信悦资管定位为经营类不动产“资产管理+运营服务”的平台，在轻资产运营服务和资产管理方面同步发力。

该平台的主要业务模式包括咨询顾问、委托运营、改造升级、监管服务等。

信达地产为何一改往日模式？轻资产加码的意义是什么？

翻阅该公司的财报发现，截至2024年6月30日，信达地产的负债总额为542.08亿元，较年初减少了31.75亿元，下降幅度为5.6%；但公司短期借款为1.05亿元，一年内到期的非流动负债为151.2亿元，而公司期末的现金及现金等价物余额仅为47.55亿元。

虽公司负债规模总体呈现下降趋势，但其短期偿债压力仍旧较大。在全行业流动性紧张的当下，信达地产拓展轻资产业务无疑能够降低其资金压力，同时进一步拓展其业务规模。

不过，更重要的是，信悦资管是信达地产打造“第二发展曲线”的重要战略布局，在行业调整的当下，轻资产模式能够提高信达地产的灵活性和抗风险的能力，同时，借助信悦资管，信达地产能够优化其资源配置，提升核心竞争力。

不动产谋局

当下，房地产行业正从增量向存量转变，大量的“沉睡”资产亟待盘活。

据中证鹏元评级统计，我国基础设施领域存量资产已达130万亿元，这类资产不仅给经营主体带来了沉重的风险，更对社会经济发展带来重大压力，激活低效资产已然成为当下的重要命题。

面对庞大的机遇，2025年开年以来，信达系就曾多次投入资金，布局困境资产、存量商办等业务。

其中，年初中国信达与信达地产、鑫盛利保共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金，母基金认缴总规模为200.01亿元。

而上周，信达地产联手旗下信达悦生活，以及中国信达、鑫盛利保共同发起涉及50亿元不良资产Pre-REITs基金。

这笔50亿的基金，主要投向问题机构、低效资产等非住类不动产领域，旨在通过资产运营改善和潜力挖掘提升经营效益。

而这一次，信达地产旗下的轻资产平台信悦资管，再度联手德必集团，加码不动产业务。

对此，有市场人士表示，此番合作信悦资管能够进一步拓展外部资源。

毕竟，信悦资管过往主要对接中国信达旗下的非住不动产资源。据了解，2024年，该平台与中国信达的总协同面积达到1504.28万平方米，协同管理金额约280亿元。

而德必集团是文科创产业园区运营服务商，在园区策划定位、设计改造、招商运营等方面拥有全产业链的设计及运营能力。

截至2024年上半年，该公司在国内的上海、北京、深圳、成都、南京、杭州、苏州、长沙、合肥、西安、武汉、徐州等多个城市，以及意大利、美国等海外地区运营管理了76个文化创意产业园区，运营管理面积超136万平方米。

依托德必集团的“朋友圈”，信悦资管或能加快外拓的步伐。

与此同时，在信悦资管的业务当中，主要以商业和办公为主，而德必集团主打产业园运营，此次合作或能形成互补优势，同时填补信悦资管在产业园方面的不足。

至于德必集团，也能借此机会搭上中国信达及信达地产，切入不良资产改造与盘活赛道。

德必集团在官微当中亦表示，此次合作，双方将深度融合德必在产业园区运营中的专业能力和信悦资管在困境资产盘活方面的优势资源，通过精细化运营和服务创新，进一步提升城市更新的资产运营效率。

同时，双方还将共同探索困境资产的盘活和升级路径，推动市场结构优化、行业效率提升和产业升级。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。

本文源自观点网