逆势增收23%，万东医疗或走上预期兑现之旅

在大健康板块，医学影像设备一直颇受关注。

该领域主要包括联影医疗、迈瑞医疗、万东医疗、开立医疗、东软医疗等头部企业。

该领域，目前市场关注的核心落在了“以旧换新”。

2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，重点提及医疗领域的更新与建设方向。

5月，国家发改委发布《关于做好医疗卫生领域2024年设备更新工作的预通知》，强调要推进县域医共体设备更新，提升县域医学影像设备配置水平。

随后，国家发改委、卫健委等多部门又联合印发《推动医疗卫生领域设备更新实施方案》。

行业承压下，万东医疗财报亮眼

不巧的是，频出的政策利好，迎头赶上了院内医疗整顿，许多招采项目的进展一下就耽搁了下来。

据众成数科的统计数据，2024年我国医疗器械招投标整体市场规模同比下降了21.1%，其中DR设备市场规模也下降了21.5%。

行业变动之下，相关药械企业的业绩普遍承压。

以当前医疗影像行业的龙头企业——联影医疗为例，根据其披露的业绩快报，联影医疗在2024年的营业收入达到了103亿元人民币，同比下降了9.73%，实现归母净利润12.62亿元，同比下降36.08%。这也是联影医疗近六年来归母净利润首次下滑。

尽管外部环境有一定制约，但有一家医疗器械企业的表现却很亮眼，那就是万东医疗。

3月22日，万东医疗公布2024年年报，2024年实现营业收入15.24亿元，同比增长23.26%；扣非归母净利润1.42亿元，同比增长4.84%。

2024Q4营业收入4.31亿元，同比增长38.73%，环比增长9.74%；归母净利润0.42亿元，同比下降39.12%，环比增长34.29%；扣非归母净利润0.31亿元，同比增长1.36%，环比增长4.19%。

分产品看，2024年MRI销量为131套、同比增长92.65%，收入同比增长75.24%；CT销量为317套、同比增长89.82%，收入同比增长55.27%；DSA销量为45套、同比增长28.57%，收入同比增长24.90%；DR销量为1401套、同比增长10.14%，收入同比增长8.24%。

2024年，国内市场收入为11.95亿元，同比增长16.87%，占主营业务收入比重为83.68%；境外销售收入为2.33亿元，同比增长68.36%，占主营业务收入比重为16.32%。

图片来源：医工研习社

据医疗器械创新网数据，2024年DR设备公开招标采购榜单，万东医疗拿下采购数量、采购金额双料第一，连续十余年霸榜。

海内外市场双丰收

就国内市场而言，在DR设备领域，万东医疗常年位居采购规模前两位。

万东医疗能实现逆势增长，深厚的技术积累和领先的产品创新居功至伟。

2024年，万东医疗推出了全国首台全幅DR——新东方1000L，搭载120cm平板探测器。

与传统DR机器相比，全幅DR完成一名成人的全脊柱摄影，只需一次曝光，有效减少了曝光剂量的使用。在检查速度和准确率上也有显著的提升，整个检查的流程，只需要不到一分钟即可完成。

图片来源：鼎湖影像留言截图

有网友表示，为了能用上万东医疗的全幅DR专程赶往购置该设备的医院进行拍片，“临床效果很靠谱”。

有这样广受认可的拳头产品，万东医疗自然不愁国内市场的发展。

海外市场的增长同样受益于万东医疗的产品和技术。

万东医疗推出了世界领先的无液氦MR，不用补充液氦、不怕失超，显著降低了磁共振的安装难度，大大降低了医院运营成本。

这款无液氦MR有两重意义，对中国而言，更多是“国产替代”和“技术储备”，因为我国的液氦主要依赖进口，有了这款全自研的无液氦MR，就不用担心相关领域的卡脖子问题。

不过，因为不使用液氦，一定程度影响了设备的影响效果，所以仅就产品性能来说，相比液氦MR弱了一些，更多是技术储备。

但对其他发展中国家而言，这款无液氦MR恰恰能解燃眉之急。

从欧美国家的进口的液氦MR，虽然效果更好，却也更金贵。不光购置价格高昂，后期维护同样价格不菲，并且面临卡脖子的问题。

相较而言，万东医疗的无液氦MR就物美价廉许多了，并且也不担心被卡脖子，性价比拉满。

这样的产品优势，直接体现在了万东医疗的财报中。

境外销售收入为2.33亿元，占营收15.3%，同比增长68.36%，主要来自“一带一路”国家（中亚、中东非、亚太等），乌兹别克斯坦办事处及海外备件库布局成效显著。

AI医疗乘势而上

亮眼的财务表现，离不开万东医疗不懈的研发投入。近三年，公司研发投入超5亿元，2024年研发人员数量占比达36.3%。

不仅如此，万东医疗依托“COOLING TECH”打造的新质升级的无液氦“000”平台、创新搭载WDL1024 AI广域深度学习平台、攻克磁共振重点部位成像难题等研究成果，登上国际顶刊《nature》杂志。

除了设备领域，万东医疗在AI方面也多有布局。

2024年11月14日，国家卫健委联合多部门发布的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》明确了84个AI应用场景，涵盖影像、病理、药物研发等多个高价值领域。

其中，医学影像是最为成熟、广泛的AI临床应用之一，目前国内AI医疗器械中95%的研究或产出都集中在此领域。

通过神经网络和计算机视觉技术，AI能够对CT、MRI等影像数据进行快速分析，精准识别病灶，生成结构化报告，帮助医生快速完成诊断，显著提升影像数据处理效率和早期疾病筛查精度。

基于相同万东医疗建设AI+全系产品矩阵，首创“双子星AI3.0T磁共振”打破技术代差，全幅DR实现120cm的超大范围“一键成像”，慧眼3D-AI导航让CT扫描效率提升40%，AI赋能设备覆盖从定位到诊断全流程。

今年2月19日，高盛推出中国AI医疗指数，由15家中国医疗保健相关公司组成，其中就包含了万东医疗和联影医疗。足见万东医疗在AI医疗方面的布局，已被市场充分感知。

结语

自美的入主以来，投资者等待着万东医疗迎来业绩腾飞时刻。

如今，增长稳健的万东医疗，正在用深厚的技术积淀和领先的医疗产品，逐步兑现市场预期。

2025，万东医疗能延续自己的增长值路吗？欢迎在评论区留言交流~

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