营收利润双增长，雅图高新能否在年内登陆北交所？

日前，全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌涂料企业雅图高新（872924.OC）公布2024年年报。数据显示，报告期内公司实现营业收入7.42亿元，比上年同期增长16.68%，归属于挂牌公司股东的净利润为1.49亿元，较去年同期增长26.65%。

说起雅图高新，就不得提及他在短短三年内两次变更上市板块的事迹。

2021年1月，公司首次与广发证券签署辅导协议，计划在深交所创业板上市。两年后，2023年3月，公司突然将上市目标变更为深交所主板。更令人惊讶的是，2024年4月，雅图高新再次宣布放弃主板转战北交所。雅图高新给出的理由是，“根据自身经营状况及未来发展规划进行调整”。

抛开频繁更换上市赛道不说，雅图高新近年的财务表现却是十分亮眼的。

位于江门鹤山古劳镇的雅图高新总部

2021年至2023年，公司营业收入分别为4.49亿元、5.57亿元和6.36亿元，同比增长率分别为23.93%和14.18%。扣非净利润更是实现了显著增长，从2021年的3765.33万元飙升至2023年的1.16亿元，复合增长率高达75.48%。特别是2023年，公司扣非净利润首次突破亿元大关，达到了1.16亿元，同比增长53.65%。

雅图高新业绩能否持续增长，颇受外界关注。此前，市场预计雅图高新全年扣非净利润将在1.16亿元至1.37亿元之间，同比增幅为0.05%至18.16%，较2023年增速大幅放缓。不过现在看来，净利润倒是“不用太担心了”。

但在另一方面，雅图高新相较显著高于同行的毛利率也十分引人注目。毕竟这直接关系着盈利能力稳定与否，也直接关系着雅图高新IPO的最终命运如何。2021年至2023年间，雅图高新综合毛利率分别为31.79%、35.45%、43.50%，2024年的毛利率则略微增长至44.01%。

另外，相较显著高于同行的毛利率，雅图高新在研发费用投入指标上要想力证其具有显著的“创新性”，可能面临的难题更大。2024年度，雅图高新研发投入总额2445.51万元，占营业收入3.30%，较上年增长5.87%，研发投入相对平稳。

不过与同行可比企业相比，雅图高新的研发投入占比在近年来也是持续落后于大多数企业。数据显示，2021年至2023年，同行可比企业的研发费用率分别为5.81%、7.71%、7.26%。即便是在增长5.87%后，雅图高新的研发投入还是不及“平均线”。

值得一提的是，当前雅图高新在北交所的审核状态为“中止”。去年12月30日，由于雅图高新向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件引用的财务报告截止日为2024年3月31日，鉴于财务报告即将过期，已经向北交所提交了中止审核的申请文件。

而雅图高新最终能否如愿实现上市梦，值得期待。