三大运营商年报大PK，中国移动表现最好

3 月 25 日，中国电信在港交所发布 2024 年度业绩，2024 年，中国电信营业收入达人民币 5,294 亿元，同比增长 3.1%，服务收入为人民币 4,820 亿元，同比增长 3.7%；EBITDA 为人民币 1,408 亿元，同比增长 2.9%；净利润 330.1 亿元，同比增长 8.4%，每股基本净利润为人民币 0.36 元。
随着这份年报的公布，三大运营商 2024 年的经营情况全貌逐渐清晰。大家肯定会想到一个问题，那就是在三大运营商中，到底谁的表现最好。

先看移动业务，截至 2024 年底，中国电信移动用户总数达到 4.27 亿户，净增 425 万户，5G 套餐用户净增 3437 万户，总数达到 3.79 亿户，渗透率达 89%。中国移动移动客户突破 10 亿户大关，净增 1332 万户，其中 5G 网络客户达到 5.52 亿户，净增 0.88 亿户，渗透率为 55.0%。中国联通移动出账用户净增 1068 万户，总数达到 3.23 亿户，5G 套餐用户净增 4017 万户，总数达到 2.05 亿户，渗透率为 63.4%。从移动用户总体规模的增长上，中国移动以 1332 万户的净增量领先于中国电信的 425 万户和中国联通的 1068 万户，其在市场拓展方面的能力可见一斑，庞大的用户基数也为后续业务开展奠定了坚实基础。

在移动用户 ARPU 值上，中国电信通过融合新兴技术推动业务价值提升，2024 年移动用户 ARPU 达到人民币 47.1 元，同比增长 1.7%。中国移动强化多元化发展策略，移动 ARPU 为人民币 48.9 元，同比增长 1.0%。虽然中国电信的 ARPU 值增长率略高于中国移动，但中国移动的 ARPU 绝对值更高，这反映出中国移动在挖掘用户价值方面有着较强的持续能力，能从庞大用户群体中获取相对较高的平均收益。

再看产业数字化业务，中国电信产业数字化业务收入为 1,131 亿元，同比增长 7.2%。中国移动政企市场收入达到 2,091 亿元，同比增长 8.8%。中国联通算网数智业务收入 824.9 亿元，同比大增 9.6%。在这一领域，中国移动不仅收入规模远超其他两家，增速也较为可观，显示出其在服务企业、政府等客户进行数字化转型方面的强大实力和市场竞争力。

云业务方面，中国电信天翼云收入达到人民币 736 亿元，同比增长 19.4%。中国移动移动云收入达到 1,004 亿元，同比增长 20.4%，稳居国内云服务商第一阵营。中国联通联通云收入达 686 亿元，同比增长 17.1%。中国移动的移动云在收入规模和增长速度上均名列前茅，展现出其在云计算市场的领先优势，在为各类客户提供云服务方面走在了行业前列。

资本开支层面，2024 年中国电信全年资本支出为人民币 935.13 亿元，较 2023 年下降 5.4%，着重优化云智一体的算力基础设施布局。中国移动完成资本开支 1640 亿元，智算规模达到 29.2 EFLOPS。中国联通资本开支为 613.7 亿元，同比下降 17%，其中算力投资同比上升 19%。中国移动在资本投入上规模最大，这为其在网络建设、算力提升等方面提供了充足的资源保障，有助于维持其在市场中的领先地位。

综合各项关键业务指标，中国移动在用户规模增长、产业数字化业务收入、云业务规模等多个重要维度上都展现出强劲实力，相比中国电信和中国联通，在整体表现上确实更为突出。然而，中国电信在 5G 套餐用户渗透率等方面有着独特优势，中国联通在部分业务增速上也有亮眼之处。三大运营商在不同业务板块各有千秋，中国移动在众多方面的领先表现使其在这场年度 “竞赛” 中暂居上风，但市场竞争格局复杂多变，未来其他运营商仍有可能通过差异化策略实现赶超 。