盘前：道指期货涨0.2% 企业CFO普遍 “悲观”

　　美股股指期货周二盘前小幅攀升，市场对美国关裞可能低于预期抱有希望，而美元继续谨慎反弹，兑一篮子货币接近三周高位。

　　截至发稿，道指期货涨0.2%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.2%。

　　欧洲股市上涨，大多数地区股市上涨，西班牙股市上涨0.9%，创下新纪录，法国股市上涨0.8%

　　斯托克600指数开盘上涨0.4%，其中壳牌石油公司的涨幅推高基准指数。壳牌石油公司在承诺通过巩固其在液化天然气贸易中的领先地位来提高投资者回报后，股价上涨1.8%。

　　美国股指期货小幅攀升，在4月2日截止日期之前，投资者仍然紧张不安。昨日标准普尔500指数收于两周多以来的最高水平，而科技股的反弹推动纳斯达克指数上涨超过2%。

　　特朗普关裞含糊其辞

　　投资者正在密切关注搅乱全球市场的美国贸易政策，本周关裞一直是新闻头条。周一，由于有迹象表明美国贸易制裁将比预期更为温和，美国股市飙升。特朗普还表示，他将在未来几天内宣布对汽车进口征收关裞，并暗示各国将从下周的“对等”关裞中获得豁免，这进一步增加对4月2日开始实施全面关裞计划的困惑。

　　“市场趋势在本质上变得更加短期，目前仍难以确定明确的方向，”CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl表示：“美国政府在宣布关裞政策时故意含糊其辞，加剧了这种不确定性。”

　　Stanzl说：“由于缺乏细节，投资者处于高度谨慎的状态，这进一步助长了短期交易策略的趋势。”

　　特朗普将4月2日的宣告称为“解放日”，预示将开始实施更具保护主义色彩的贸易政策，以惩罚他长期以来指责的“剥削”美国的贸易伙伴。尽管他的计划标志着关裞措施的大规模升级，但据熟悉内部讨论的人士透露，下周势将推出更具针对性的一揽子关裞计划。

　　EBSI Private投资策略师Graham Chin表示：“投资者对即将出台的关裞政策仍持谨慎态度。缺乏详细信息导致持续的不确定性，使许多投资者持观望态度。”

　　黑石集团总裁Jon Gray警告投资者不要对特朗普的关裞举措做出下意识的决定，而是建议等待观察潜在的谈判如何展开。

　　Gray周二在墨尔本举行的亚太金融与创新研讨会上表示：“保持一点耐心。观察关裞外交的演变，并在较长的时间内做出投资决策。我认为在这样的时期，危险在于你做一些短期的事情，而错失机会。”

　　经济数据释放利好

　　投资者本周也在消化活动和信心数据。随着企业预计欧洲最大经济体在经历了两年萎缩后将出现复苏，德国商业信心在3月份上升。

　　在此之前，德国通过了一项具有里程碑意义的法案，大幅增加基础设施和国防开支。这也支撑了欧洲股市，并导致德国国债收益率小幅走高，10年期德国国债收益率最后上涨4个基点，至2.82%。

　　周一，在美国，标普全球美国综合采购经理人产出指数（追踪制造业和服务业）上升，表明经济在第一季度中段触及疲软点后正在重新加速。但包括零售销售和就业报告在内的硬数据，暗示经济基础存在裂缝。

　　广泛的风险偏好模式导致避险债券遭到抛售。基准10年期美国国债收益率周一上涨8个基点，周二进一步上涨2个基点，至4.354%，为一个月以来的最高水平。

　　货币市场方面，收益率上升支撑了近几个月来一直承受压力的美元。衡量美元兑六种货币汇率的美元指数周一触及三周高位，最新交投在104.25。美元兑对利率敏感的日元触及三周高位150.95，此前一个交易日上涨0.9%。

　　大宗商品方面，由于唐纳德·特朗普总统威胁要惩罚任何从委内瑞拉购买原油的国家，对其征收25%的关裞，石油价格保持上涨势头，连续第五天走强。

　　在周一上涨1.2%之后，布伦特原油价格小幅上涨至每桶73美元以上。特朗普对从委内瑞拉购买石油的国家发布的命令（他称之为二级关裞）可能会扰乱石油流动。

　　黄金价格上涨0.3%，至3，020美元附近，此前金价连续三个交易日承压，一度失守3000大关。

　　IG市场策略师Yeap Jun Rong表示：“即将到来的美国对等关裞的范围和程度仍然存在不确定性……黄金作为对潜在意外的对冲工具，继续获得一些支撑。”

　　企业首席财务官普遍 “悲观”，称 2025 年底前将出现经济衰退。

　　根据美国全国广播公司财经频道（CNBC）季度首席财务官理事会调查的多数受访者反馈，美国经济将在 2025 年下半年进入衰退。

　　多数首席财务官（60%）预计今年下半年将出现经济衰退，另有 15% 的人表示经济衰退将在 2026 年到来。就在一个季度前，在 2024 年第四季度的调查中，当关于经济衰退的问题指向美联储而非特朗普时（当时我们询问的是美联储抑制通胀的举措是否会导致经济下滑），只有 7% 的首席财务官认为 2025 年会出现经济衰退。

　　最近几周，自 2022 年 3 月美联储开始积极加息以抑制失控的通胀以来，经济衰退首次在市场上成为更普遍的默认预期。一些金融机构认为经济衰退的可能性高达 50%，新的 “经济衰退观察” 指标不断涌现。

　　焦点个股

　　特斯拉盘前涨超2%，“木头姐”预计股价五年内飙升至2600美元。

　　壳牌盘前涨1.5%，拟增加股东分配并削减支出。

　　葛兰素史克盘前涨近2%，适应症或扩大，研究Shingrix能否降低痴呆风险。

　　Bit Origin盘前续涨2%，比特币持续上扬。

　　特朗普媒体科技集团盘前涨近10%，其与Crypto.com合作推出ETF。

　　法拉第未来盘前涨超14%，获4100万美元新增现金融资。

　　小鹏汽车盘前跌5%，H股今日大跌7.5%。

　　搜狐盘前涨超2%，获富瑞上调目标价。

　　51Talk盘前涨超5%，第四季度净营收同比大增117.3%。

　　汽车之家盘前涨超3.5%，获小摩上调目标价及评级。