蔚来年报的“AB面”

蔚来，作为国内新势力车企之一，正在面对市场考验。

这场考验，是一场关于盈利与亏损的博弈，不仅是李斌作为蔚来创始人、董事长、CEO的“大考”，更是蔚来在新一轮竞争中的闯关与竞跑。

“别家孩子已经考上大学，我们还在复读。”这句流传更广的李斌的“金句”背后，或早已透露出他面对蔚来态势时的自觉，也说明蔚来在新周期的竞争中，所要面对和解决的问题并非那么容易解决。

回看过去一年，蔚来在大环境的压力下，一方面展现出了一定的增长韧性；另一方面，亏损的加剧也让公司前景充满变数。

对于李斌来说，财报数字的背后，映射的或是蔚来所处的复杂局面。

在这样一场博弈中，李斌的每一次坚定发声，或标志着蔚来在这条通向自我革新的道路上，又迈出了“艰难”的一步。

那么，蔚来究竟能否在这场危机中寻找突破？又能否将蔚来的自我变革进行到底？这些问题，不仅关乎蔚来的未来，也让蔚来作为一个样本，引发整个汽车行业对市场竞争格局及未来走向的思考。

年报中的“升”与“降”

“不要扯淡，价值观这个事情，是用来要求自己的，不要用价值观掩盖经营没有做好。”

在年报发布前的那段日子，李斌的这段话，似乎是要更关注自我反省与改进，而非单纯的财务压力。

这一变化，或在某种程度上映射出李斌在深刻认识到蔚来存在的短板后，开始解决问题的迫切心态。

根据蔚来最新发布的2024年年报，在“升”的一面，2024年全年，蔚来交付了221970辆新车，同比增长38.7%，这在一定程度上说明蔚来在市场份额上的提升。

蔚来集团2024年第四季度及全年业绩公告

但 在“降”的一面，却不得不面对亏损的现状。即便是全年营收达到657.3亿元，同比增长18.2%，但净亏损的加大和占大头的研发费用，依然让人难以忽视。

蔚来集团2024年第四季度及全年业绩公告

过去一年， 蔚来研发投入达到130.37亿元 。 这对于一家公司来说，意味着其在技术研发上是比较重视的，但也意味着短期内的财务负担较重。

与此同时，蔚来在销售和行政费用上的支出也处于高位。 2024年，蔚来销售费用为157.41亿元，同比增长22.2%。

虽然这与新品牌、新产品的销售和营销活动增加有关，但也从另一个角度揭示出蔚来目前的成本管理与控制问题亟需优化。

在李斌看来，费用的增加尽管是必要的投入，但如何确保每一笔支出的回报，仍是蔚来需要解决的关键问题。

就在日前，李斌对外解释了蔚来为提升毛利率所做的多项努力。首先是 通过车型平台化实现成本下降，座椅骨架平台化为乐道和蔚来品牌共用平台带来了10%的成本降低。

同时，蔚来在硬件方面也降本提效，例如数据接口的统一将 成本降低50%； 蔚来自研的 神玑9031芯片将于2025款蔚来“5566”车型上搭载，预计每辆车将节省约1万元的成本。

然而，这些改革和降本措施能否在短期内产生效益， 仍是一个值得关注的问题。

但不管怎样， 2024年蔚来这份“AB面”的年报背后，是其在2025年所面临的挑战与机遇。一面是销量的增长与毛利率的提升，另一面则是亏损与市场竞争的加压。

而李斌，正在通过一系列自我变革，试图为蔚来的未来寻找新的突破口和增长引擎。

从“情怀驱动”到“效率优先”

面对当下蔚来所处局面，李斌不再仅仅依赖外部资本的“输血”，他开始更加注重内部管理的改革。

蔚来正在逐步从“情怀驱动”转向“效率优先”，这背后或是李斌深刻的反思和自我追求的变化。

过去的蔚来和李斌，或在某些方面显得过于理想化和激情驱动，而在当前的市场环境中，蔚来急需转变为一个更加高效、精细化管理的企业。

其中一个重要举措，是蔚来引入了“基本经营单元”（CBU）制度，将公司所有经营工作拆分成多个互不重叠的单元，每个单元都需要对自己的投入和产出负责。

这种精细化管理的方式，能够帮助蔚来有效地提高管理效率，避免过去过度依赖情怀和外部资本的“输血”。

与此同时，李斌对“经营意识”的重视也在加强。他在公司内部反复强调，“全员经营意识的觉醒，是我们接下来能否成功的关键。”

“整个公司都要算账。没有什么算不清楚，算不清楚账的事情就不应该存在”，李斌这句话，或意味着，蔚来在未来将更加精细化地进行管理，确保每一分钱的投入都能听到回响。

李斌也坦言，蔚来过去在某些项目上的管理并不够严谨，导致了大量的浪费。因此，蔚来正在推行严格的项目闭环管理，每个项目都必须有清晰的投入和产出评估。

这一改变，或预示着蔚来将更加注重运营效率，避免过去那种依赖“情怀”驱动的盲目投入。

与此同步进行的，还有供应链管理的改革。李斌亲自参与供应链成本的把控，从源头上压缩不必要的开支。

通过“平台化”和“通用化”的方式，蔚来希望能在车型生产的每一个环节都实现降本增效。这些改革虽然需要时间，但李斌或许心里有杆秤，只有实现内部的全面降本和效率提升，蔚来才能在激烈的市场竞争中突围。

尽管蔚来在过去一年面临着许多挑战，但李斌未放弃前行。

2025年，蔚来将密集推出多款新车型，这些新产品或将成为蔚来接下来能否实现增长的关键变量。

在2024年四季度财报电话会上李斌表示，按照计划，蔚来即将开始交付的高端车型ET9，或有望成为蔚来在高端市场的“技术宣言”；而乐道品牌的L90也将在2025年第二季度亮相，并预计第三季度开始交付。

此外，蔚来还计划推出全新品牌“萤火虫”，首款车型将在2025年4月上市。

尽管李斌对这些新车型的前景充满信心，但市场对蔚来的期望却并不足够乐观。因为，蔚来能否顺利实现销量可持续增长，尤其是在乐道和萤火虫品牌尚处于爬坡阶段时，仍然充满变数。这些新车型是否能成为蔚来的“增长引擎”，尚需打个问号。

李斌对外表示，2025年第一季度的财报可能不会那么亮眼，因为第一季度通常是新能源汽车行业的销售淡季。然而，蔚来有信心，在新车型和新品牌的推动下，二季度将会看到更明显的财务改进。

蔚来能否破局？

与过去的决策方式相比，李斌已经开始不再一味坚持过去的战略。在李斌看来，蔚来在过去的发展中确实走了一些弯路。

譬如，在“换电模式”上，虽然这是蔚来早期的一大优势，但在市场的快速变化下，换电模式的未来前景充满变数。而通过与宁德时代共建全球最大换电网络和25亿元战略投资的落地，标志着换电模式从企业独有优势向行业基础设施升级。

李斌表现得尤为明显的一点，是他对乐道品牌的调整。在2024年，蔚来一度将乐道视为重要的战略支点，但随着市场竞争的加剧，乐道的市场表现并未完全达到预期。

李斌对外表示，乐道将保持独立的销售网络，并在内部进行激励调整，试图通过这种方式提升销量。

对于李斌来说，能否在2025年第四季度实现盈利，已经不再仅仅是一个数字游戏，而是蔚来是否能够突破瓶颈的关键变量。

他对盈利的承诺，背后是蔚来持续投入和精细化的管理，也是他作为创始人的责任与担当。

李斌在面对市场压力和竞争时做出的智慧决策是，在不断自我革新的过程中，没有放弃高端品牌的定位，而是通过内部管理、成本控制以及产品创新等多方面的措施，力求打造一个更加成熟和稳定的企业体系。

这一系列举措虽然短期内可能不会立刻见效，但或会对蔚来在未来的可持续发展上打下坚实基础。

如果蔚来能够顺利实现内部改革与创新的双重突破，那么它或将在这场竞争激烈的新能源汽车市场中再举占据高地。因为，只有通过自我变革和资源优化，蔚来才能在下一轮的市场争夺中勇立潮头。

纵观李斌的行动和战略调整，证明他仍然具备带领蔚来破局的能力。未来的路，尽管充满挑战，但李斌的决心和行动，或许是蔚来能否突围的关键。

在李斌的带领下，蔚来是否能迎来一个新的增长周期，是否能实现破局，这一切，尚需用时间和实打实的业绩数字来证明。

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