中青宝涉财务造假被ST “网游第一股”光环不再

本报记者 李哲 北京报道

昔日头顶“网游第一股”光环的中青宝（300052.SZ），如今却因涉嫌财务造假及信披违规被罚。

近日，中青宝披露其因涉嫌虚增营业收入和营业成本，虚增或虚减利润总额以及信息披露违规收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》（以下简称“《告知书》”）。其中，中青宝被处罚500万元，李瑞杰等六人合计被处罚970万元。其证券简称由“中青宝”变更为“ST中青宝”。

在此背景下，中青宝的股价自3月18日开盘至25日呈下跌态势。截至3月25日，收盘价为10.46元/股，较3月14日的18.17元/股下跌42.98%。与此同时，中青宝的净利润已经连续5年亏损。

违法违规被罚

《告知书》显示，中青宝涉嫌存在以下违法事实：2019年至2021年，中青宝全资子公司深圳市宝腾互联科技有限公司（以下简称“宝腾互联”）与深圳市高德信通信股份有限公司（以下简称“高德信”）签订采购合同，后与高德信介绍的深圳市圳通通信有限公司、深圳市盟邦科技有限公司、深圳市金利众智文化传播有限公司在内的6家公司（以下统称“相关公司”）签订相同标的的销售合同。高德信将合同款项转给相关公司，经由宝腾互联最终转回高德信。上述交易不具有商业实质。宝腾互联通过上述虚构业务，虚增营业收入和营业成本，虚增或虚减利润总额。

其中，2019年度中青宝虚增营业收入3361.32万元，占当期披露营业收入的7.17%，虚增营业成本2527.92万元，虚增利润833.40万元，占当期披露利润总额绝对值的14.96%；2020 年度虚增营业收入2809.43万元，占当期披露营业收入的9.56%，虚增营业成本2111.32万元，虚增利润698.11万元，占当期披露利润总额绝对值的5.45%；2021年度虚增营业收入1787.83万元，占当期披露营业收入的5.03%，虚增营业成本2509.22万元，虚减利润721.39万元，占当期披露利润总额绝对值的13.17%。

2016年12月，中青宝召开2016年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以现金收购宝腾互联股权暨关联交易的议案》，同意以5亿元收购宝德科技集团股份有限公司（以下简称“宝德科技”）持有的宝腾互联100%股权。2017年6月27日，宝腾互联办理完成章程变更备案等相关工商登记手续。

在并购之时，宝德科技为中青宝股东，持股15.24%。并且，宝德科技母公司深圳市宝德投资控股有限公司（以下简称“宝德控股”）为中青宝的控股股东，李瑞杰、张云霞为宝德控股实际控制人，因此，这笔交易构成关联交易。

彼时，宝腾互联的业绩承诺是，2017年—2019年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润合计不低于1.10亿元。

据中青宝在2019年财报中披露，宝腾互联盈利补偿期间（2017年—2019年）经审计的累计实现的扣非后净利润为1.03亿元，与承诺业绩1.10亿元的差异为755.17万元。根据《盈利预测补偿协议》计算，宝德科技应补偿中青宝3421.36万元。

对于上述并购及虚增业绩事宜，《中国经营报》记者联系中青宝方面置评，截至发稿未获回应。

据《告知书》披露，因中青宝2019年至2021年的年度报告存在虚假记载行为，其被给予警告，并处以400万元罚款。此外，时任中青宝董事长李瑞杰、时任宝腾互联总经理张超、时任中青宝总经理李逸伦、时任中青宝财务总监张思群均被给予警告，并分别处以200万元、200万元、100万元及50万元罚款。

此外，据《告知书》披露，2023年12月29日，中青宝实际控制人张云霞因涉嫌拒不执行判决、裁定罪被公安机关刑事拘留，并于当日被采取取保候审的刑事强制措施，中青宝及其实际控制人李瑞杰不晚于2024年4月19日知悉张云霞被采取刑事强制措施。但张云霞、李瑞杰为避免影响中青宝及其关联公司融资等，共同要求中青宝暂不披露。至2024年7月26日，中青宝才发布《关于实际控制人被采取强制措施并收到〈取保候审决定书〉〈不起诉决定书〉及〈解除取保候审决定书〉的公告》对上述事项予以披露。

针对中青宝未及时披露实际控制人被采取刑事强制措施行为及张云霞、李瑞杰组织、指使信息披露违法行为，依据《证券法》第一百九十七条第一款的规定，中青宝被给予警告，并处以100万元罚款；张云霞、李瑞杰被处以350万元罚款；李逸伦、时任中青宝董事会秘书高国舟也被给予警告，并分别处以50万元、20万元罚款。

受上述事件影响，中青宝股票自3月17日开市起停牌1天，自3月18日被实施其他风险警示，证券简称由“中青宝”变更为“ST中青宝”。

3月18日复牌后，中青宝遭遇跌停，3月19日继续放量下跌，两日累计跌幅超过35%。3月25日盘中以10.36元/股的股价创近7个月新低。截至3月25日，收盘价为10.46元/股，较3月14日的18.17元/股下跌42.98%。

连续5年亏损

中青宝曾因“网游第一股”光环而受到市场关注，但其近年来的业绩表现并不乐观。

2019年，中青宝方面在回应投资者时提到，公司目前的两大主营业务为网络游戏与云服务。

2024年业绩预告显示，中青宝预计净利润亏损3500万元至5000万元。中青宝方面表示，云服务业务受市场竞争及机房全面折旧摊销费用、机房运营维护费用波动等内外部因素影响，盈利规模尚未达到预期。2024年公司在网络游戏业务板块大量投入，数款游戏处于测试、新上线运营阶段，尚未达到盈利平衡，但2024年亏损较上年同期已有收窄。

事实上，这已经是中青宝自2020年以来，连续第五年净利润亏损。2020年至2023年，中青宝的净利润分别亏损1.42亿元、4037.33万元、5869.83万元和5504.57万元。

记者注意到，在目前中青宝的游戏产品线中，包括以《抗战》《亮剑》《最后一炮》为代表的红色网游，以及幻想类塔防游戏《守住那座塔》、角色扮演类游戏《梦回山海》、棋牌类游戏《老友福建麻将》等。

中青宝方面曾在2023年业绩说明会上表示，随着游戏行业人口红利逐步消失，互联网游戏行业挑战加剧，公司为适应经济环境的变化，已积极调整业务发展战略，具体措施如下：优化游戏成本结构，通过优化人力资源管理、提高员工效率、采用自动化工具等方式来降低人力成本，提高游戏的盈利能力；提高用户留存率，通过推出更新、活动或者优化游戏体验等方式，提高用户的留存率，以增加游戏业务收入；加强游戏广告策略，通过优化广告策略，选择合适的广告类型和展示时机，提高广告的点击率和转化率，从而增加广告收入。

但是，从2024年的业绩表现来看，上述策略似乎难见起色。据中青宝方面披露，2024年上半年游戏业务毛利率为65.23%，较上年同期减少8.31%，其营收较上年同期下滑36.86%。而以宝腾互联为经营主体的云服务业务，营收较上年同期增加11.54%，其毛利率仅3.93% ，较上年同期减少23.84%。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）