广西能源（600310）2024年年报简析：净利润增3704.04%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期广西能源（600310）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入39.32亿元，同比下降76.48%，归母净利润6298.8万元，同比上升3704.04%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.14亿元，同比下降47.48%，第四季度归母净利润-3.87亿元，同比下降1844.99%。本报告期广西能源三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达153.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.4%，同比增359.83%，净利率5.21%，同比增3026.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.91亿元，三费占营收比15.04%，同比增153.84%，每股净资产2.04元，同比增0.41%，每股经营性现金流0.82元，同比增98.37%，每股收益0.04元，同比增3809.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为29.0%,原因:应收电费票据增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:票据到期终止确认。
3. 预付款项变动幅度为76.49%,原因:预付货款增加。
4. 其他应收款变动幅度为209.82%,原因:新增应收金控集团转让原参股公司永盛公司股权款项以及应收正润集团转让原控股子公司上程电力股权款项。
5. 其他流动资产变动幅度为252.23%,原因:待抵扣进项税增加。
6. 长期应收款的变动原因:新增土地租赁保证金。
7. 长期股权投资变动幅度为-44.84%,原因:本期转让原参股公司永盛公司剩余49%股权。
8. 固定资产变动幅度为44.88%,原因:本期控股子公司广投海风公司在建工程项目完工转入固定资产。
9. 长期待摊费用变动幅度为36.79%,原因:新增待摊资产改良、装修费用。
10. 其他非流动资产变动幅度为-51.06%,原因:控股子公司广投海风公司预付工程款减少。
11. 应付票据变动幅度为49.89%,原因:母公司票据结算增加。
12. 应付账款变动幅度为188.39%,原因:控股子公司广投海风公司应付工程款增加。
13. 预收款项变动幅度为-64.94%,原因:预收电费重分类至合同负债。
14. 合同负债变动幅度为160.07%,原因:预收电费重分类至合同负债。
15. 其他流动负债变动幅度为71159.5%,原因:新增发行短期债券。
16. 长期应付款变动幅度为61.9%,原因:应付融资租赁款项增加。
17. 长期应付职工薪酬变动幅度为82.66%,原因:应付任期激励增加。
18. 预计负债的变动原因:计提应付重庆世纪之光案件资本金及资金占用利息。
19. 递延收益变动幅度为30.45%,原因:新增项目投资补助资金及科技创新资金。
20. 营业收入变动幅度为-76.48%,原因:上年同期油品业务收入较大，报告期内无油品业务收入。
21. 营业成本变动幅度为-81.43%,原因:上年同期油品业务成本较大，报告期内无油品业务成本。
22. 销售费用变动幅度为-99.46%,原因:上年同期油品业务销售费用较大，报告期内无油品业务销售费用。
23. 管理费用变动幅度为-40.06%,原因:上年同期油品业务管理费用较大，报告期内无油品业务管理费用。
24. 税金及附加变动幅度为-41.52%,原因:上年同期油品业务税金及附加较大，报告期内无油品业务税金及附加。
25. 研发费用变动幅度为75.76%,原因:公司控股子公司平乐桂江电力、全资子公司梧州桂江电力有限公司等研发费用增加。
26. 其他收益变动幅度为-89.08%,原因:报告期内电煤采购补贴、多发满发奖补同比减少。
27. 投资收益变动幅度为-95.65%,原因:报告期内处置长期股权投资收益以及参股公司投资收益同比减少。
28. 公允价值变动收益变动幅度为293.28%,原因:公司持有的环球新材国际和国海证券股票价值变动增加。
29. 信用减值损失变动幅度为-340.66%,原因:报告期计提应收款项坏账准备增加。
30. 资产减值损失变动幅度为-92.4%,原因:报告期计提的商誉减值损失增加。
31. 资产处置损益变动幅度为-2168.42%,原因:公司固定资产处置损益减少。
32. 营业外收入变动幅度为-35.09%,原因:上年末剥离油品业务。
33. 营业外支出变动幅度为1543.72%,原因:报告期计提应付重庆世纪之光案件资本金及资金占用费，上年无。
34. 所得税费用变动幅度为1293.46%,原因:报告期计提递延所得税资产减少，转回递延所得税资产增加。
35. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为98.37%,原因:一是上年同期油品业务经营现金净额为负值，本报告期无油品业务经营现金净额，经营现金净额同比增加；二是全资子公司桂旭能源公司票据支付增加，现金支付相应减少，经营现金净额同比增加；三是控股子公司广投海上风电本期并网发电，经营现金净额同比增加。
36. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.68%,原因:控股子公司广投海上风电工程项目投入增加。
37. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为140.0%,原因:报告期收到的银行借款、融资租赁及债项同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.65%，资本回报率不强。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额23.44亿元，累计分红总额12.46亿元，分红融资比为0.53。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.73%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.67%、流动比率仅为0.43）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达837.76%）

持有广西能源最多的基金为广发东财大数据精选混合A，目前规模为0.26亿元，最新净值1.3875（3月28日），较上一交易日下跌0.39%，近一年上涨26.15%。该基金现任基金经理为易威 杨冬。

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