中国中免2024年财报：营收净利双降，海南市场承压

3月28日，中国中免发布2024年年报，报告显示公司全年实现营业收入564.74亿元，同比下降16.38%；归属于上市公司股东的净利润为42.67亿元，同比下降36.44%。尽管公司在海南离岛免税市场的份额有所提升，但整体业绩表现不佳，尤其是海南地区营收大幅下滑27.13%，显示出其核心业务面临严峻挑战。

海南市场：份额提升难掩业绩下滑

中国中免在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固，市场份额同比提升近2个百分点。然而，这一增长并未能抵消整体业绩的下滑。2024年，海南地区营业收入为288.92亿元，同比下降27.13%，占总营收的比例从2023年的58.71%降至51.16%。海口海关数据显示，2024年海南离岛免税购物金额为309.4亿元，同比下降29.3%，购物人数和购物件数也分别下降15.9%和35.5%。

海南市场的疲软主要受到消费需求不足、出境游分流以及国货品牌竞争加剧等多重因素的影响。尽管海南省采取了多项措施提振市场，如优化政策、发放消费券等，但效果有限。业内预计，2025年海南离岛免税销售额将继续下滑，幅度可能达到25%。

渠道拓展：机场免税业务增长，市内店转型缓慢

在海南市场承压的同时，中国中免的机场免税业务表现相对亮眼。受益于免签国家范围扩大、过境免签政策优化以及国际客运航班量增加，公司境内出入境免税门店销售实现大幅增长。2024年，公司成功中标广州白云国际机场、昆明长水国际机场等10个机场及口岸免税项目经营权，进一步巩固了其在国内大中型机场及口岸的渠道优势。

然而，市内免税店的转型升级进展缓慢。公司虽然完成了北京、上海、三亚等6家市内免税店的经营协议签署，并中标广州、深圳等6家新增城市市内免税店经营权，但业内认为，市内免税店的客群偏窄，市场发展受限。尽管可以利用现有商场物业或与地方百货公司合作降低成本，但短期内难以成为业绩增长的主要驱动力。

境外扩张：寻找新增长点，挑战与机遇并存

面对国内市场的激烈竞争，中国中免加速了境外业务的布局。2024年，公司在新加坡樟宜机场、香港国际机场、日本东京银座等地开设了精品店和免税专柜，并中标中国船舶集团旗下邮轮免税店经营权。此外，公司还积极推动“国潮”品牌出海，联合晋江市政府及国内知名运动企业举办国潮运动品牌首发活动，试图拓展海外市场。

然而，境外市场的拓展并非一帆风顺。随着免税赛道的竞争加剧，中国中免需要在供应链管理、渠道优化及价格策略等多维度提升竞争力，以巩固其在全球市场的地位。资深旅游专家指出，尽管境外业务为公司的业绩增长提供了新的可能性，但如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍是中国中免面临的一大挑战。

总体来看，中国中免在2024年面临了多重挑战，尤其是海南市场的持续疲软和市内店转型的缓慢进展。尽管公司在渠道拓展和境外扩张方面取得了一定进展，但如何在复杂的市场环境中找到新的增长点，仍是其未来发展的关键。

本文源自：金融界

作者：智研