蜜雪集团2024年净赚44.5亿元，门店数超星巴克居全球第一

日前，蜜雪集团（02097.HK）发布上市后的首份业绩公告。从多项财务数据来看，整体业绩向好。

公告显示，2024年，蜜雪集团全年实现营业收入248.3亿元，同比增长22.3%；实现净利润44.5亿元，同比增长39.8%；毛利达到80.6亿元，同比增长34.4%；毛利率为32.5%。

其中，收入的增长主要是因为商品和设备销售产生的收入增加。具体而言，2024年蜜雪集团商品和设备销售的收入为242.1亿元，同比增长21.7%；加盟和相关服务的收入为6.2亿元，同比增长52.8%，占总收入比例为2.5%。

门店网络方面，截至2024年12月31日，蜜雪集团全球门店总数达到46479家，相比2023年同期增加了8914家，并在年内超越星巴克居于全球现制饮品门店规模第一。

在门店结构上，蜜雪集团主要布局在下沉市场，位于三线及以下城市门店数量达到23858家，占比为57.4%，同比提升0.6个百分点。海外布局同样在加速，位于中国内地以外的门店数量达到4895家，较2023年同期增加564家。

除了加速布局全球门店网络之外，蜜雪集团过去一年也在持续提升供应链能力。比如，2024年底，蜜雪集团与君乐宝达成战略合作关系，合资建设“雪王牧场”，主要是为了保障奶源供应的稳定性和质量，同时提升原材料的自给率。

物流方面，截至2024年12月31日，蜜雪集团在中国内地共设27个仓库，在4个海外国家建立了本地化的仓储体系；配送网络则覆盖中国内地31个省份、自治区及直辖市、超过300个地级市，并覆盖4个海外国家。

与此同时，蜜雪集团围绕“雪王IP”深化内容开发，进一步提升“雪王”IP在消费者心中的认知度、好感度。继2023年推出动画《雪王驾到》后，2024年12月，蜜雪集团又上线了《雪王之奇幻沙州》。

在乡村振兴、产业助农方面，按照此前公司披露的招股书，2023年，蜜雪集团采购了约11.5万吨柠檬，总采收面积达7万余亩，帮助农户超2万户，成为中国最大的柠檬采购商之一。

太平洋证券在研究报告中指出，“供应链壁垒与下沉红利双轮驱动，为蜜雪集团全球化打开长期空间。”该机构认为，蜜雪集团的投资价值核心在于门店商业模式稳定优秀、供应链壁垒和规模效应以及出海长期空间。

值得一提的是，自今年3月3日港股上市以来至3月28日，蜜雪集团股价从202.5港元股上涨至432港元/股，翻了一倍多，市值达1640亿港元。

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