兰剑智能（688557）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期兰剑智能（688557）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.08亿元，同比上升23.8%，归母净利润1.12亿元，同比上升1.48%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.74亿元，同比上升38.29%，第四季度归母净利润4852.41万元，同比上升14.67%。本报告期兰剑智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达594.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.25%，同比减6.69%，净利率9.28%，同比减18.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比10.87%，同比减3.84%，每股净资产11.43元，同比减23.5%，每股经营性现金流2.1元，同比增534.09%，每股收益1.1元，同比增1.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为35.37%,原因:本年度为了加强海外拓展实力、深度拓展国内市场，加大在销售方面人员薪酬、宣传费用的投入。
2. 研发费用变动幅度为47.31%,原因:公司持续加大研发领域投入，积极扩充各个研发领域人员的规模，职工薪酬和研发材料较上期增长较大。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为707.73%,原因:本年度项目回款情况较上期改善，经营现金流入增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-387.04%,原因:本期购买的结构性存款较上期增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-487.54%,原因:本期偿还银行贷款和支付2023年度分红。
6. 交易性金融资产变动幅度为116.74%,原因:本期期末购买的理财产品较上期期末有所增加。
7. 应收票据变动幅度为756.68%,原因:本期收到的银行承兑汇票较上期有所增加。
8. 应收款项融资变动幅度为181.68%,原因:本期期末收到金融供应链产品较上期有所增加。
9. 预付款项变动幅度为-80.7%,原因:伴随公司规模增大，议价能力增强。
10. 合同资产变动幅度为-29.22%,原因:本期交付履行的合同较上期增多，质保金增加。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为75.51%,原因:分期销售收款中一年以内的划分至“一年内到期非流动资产”。
12. 长期应收款变动幅度为-35.79%,原因:本期收回长期应收款。
13. 在建工程变动幅度为-79.31%,原因:本期的在建项目较上期减少。
14. 使用权资产变动幅度为370.74%,原因:本期新增办公场所租赁相关的使用权资产较上期增加。
15. 长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:委外研发费用摊销完毕。
16. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期归还银行借款。
17. 应付账款变动幅度为70.59%,原因:随着新增订单增加，采购额较上期增加。
18. 合同负债变动幅度为62.26%,原因:随着新增订单增加，预收款较上期增加。
19. 应交税费变动幅度为-24.08%,原因:本期研发费用增加，应交企业所得税较上期减少。
20. 其他应付款变动幅度为-33.37%,原因:本期支付上期代收研发补助，致使本期其他应付款中的往来款较上期减少。
21. 一年内到期的非流动负债变动幅度为171.0%,原因:本期新增办公场所租赁负债较上期增加。
22. 其他流动负债变动幅度为117.8%,原因:本期的待转销项税和已背书未到期票据较上期增加。
23. 租赁负债变动幅度为691.54%,原因:本期新增办公场所租赁负债较上期增加。
24. 递延所得税负债变动幅度为355.86%,原因:本期新增办公场所租赁负债较上期增加。
25. 其他综合收益变动幅度为2365.69%,原因:本期外币财务报表折算差额较上期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，资本回报率一般。去年的净利率为9.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.03亿元，累计分红总额1.11亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.28%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达594.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.44亿元，每股收益均值在1.41元。

持有兰剑智能最多的基金为鹏华弘泽混合A，目前规模为1.0亿元，最新净值1.6151（3月28日），较上一交易日下跌1.37%，近一年上涨4.72%。该基金现任基金经理为戴钢 罗政。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司主要做哪些机器人？
答：公司主要产品是智能物流机器人，包括仓储机器人、穿梭机器人、搬运机器人、拣选机器人、装卸机器人、拆码垛机器人、空中机器人等。为客户提供涵盖存储、拣选、输送、生产、搬运、包装、装卸、监控、盘点、管理等多环节的定制化智能物流解决方案，助力客户实现全流程物流作业的可视化、信息化和智能化，帮助客户实现全流程物流环节的降本增效及提质增效。近年来，公司的穿梭机器人系统、搬运机器人（GV）、仓储机器人、装卸机器人（亚洲象）以及新产品“壁虎”已经出口至智能物流强国日本、德国、美国及西班牙、新加坡等发达国家；同时，在巴西、墨西哥、匈牙利、泰国、印尼等一带一路沿线国家也有项目落地。随着公司智能物流机器人品类的增多，其出口数量也在快速增长。

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