中手游2024年营收19.3亿，小游戏成亮点，战略转向确定性业务

本文来源：时代周报 作者：朱成呈

3月27日，港股上市公司中手游（0302.HK）发布2024年度业绩报告，披露全年收入达人民币19.3亿元，同时录得经调整净亏损人民币20.8亿元。

亏损的背后，主要源于多款项目的推进受阻，尤其是自研旗舰游戏《仙剑世界》未能按期上线，且上线后表现未达预期。此外，公司在报告期内计提了较大规模的商誉减值、投资减值及其他非经营性开支，进一步加剧了财务压力。

对此，中手游董事长兼CEO肖健在财报中表示，玩家群体的增长逐渐放缓，头部游戏公司为了维持和扩大市场份额，对玩家的争夺变得更加激烈。市场竞争的加剧导致获客难度增加；同时，硬核渠道流量下滑也进一步加大了获客难度。为了应对这些挑战，公司计划通过在全球范围持续推出精品游戏来增加业务营收。

与此同时，面对行业竞争环境及趋势变化，中手游进行了反思与规划。肖健强调，公司将坚定执行 “业务聚焦 + 成本控制” 的发展策略，将确定性业务做精做深。

创新小游戏成亮点

2024年，中手游推出了三款IP精品游戏与两款创新小游戏，其中小游戏业务的表现较为出色。《消个锤子》上线后迅速跻身微信游戏畅销榜第32位，在塔防三合一消除类小游戏中名列前茅；《主公别跑》则在多个月份实现流水破千万。

结合此前上线的《凌霄战纪》和《全民枪神：边境王者》等作品，公司成功拓展了轻度玩家群体，有效拉动了新增用户与活跃用户规模的增长。对此，肖健在2024年业绩会上表示，将全力深耕小游戏市场，目标成为国内头部小游戏发行商。

事实上，中手游这一战略选择与行业趋势不谋而合。据广东省游戏产业协会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年我国小程序游戏市场收入达到398.36亿元，同比增长99.18%。当前，小游戏市场正处于高速增长期，产品生态日益繁荣，创新玩法快速迭代，游戏的文化内涵与品质也在持续提升，已然成为数字文化产业的新增长极。

在此背景下，中手游的小游戏布局进一步提速。财报显示，2025年1月，公司推出新作《春秋玄奇》，该游戏上线首月即登上微信游戏畅销榜第24位，次月跃升至第10位，最高冲至第9位，其付费留存率远超同类产品。上线仅三个月，《春秋玄奇》累计流水突破人民币1亿元，营收表现超出预期。凭借这一强劲开局，公司计划加大宣传力度，提升游戏曝光度，预计该作将在2025年持续为利润增长贡献力量。

与此同时，中手游正加紧筹备另一款重磅小游戏《三千幻世》。这款获得腾讯动漫正版授权的作品，融合十余部顶级IP，以像素化国漫合集形式呈现，曾在Taptap预约榜位列第二。中手游对其市场前景充满信心，预计该作将于2025年上半年上线，并进一步巩固公司在小游戏领域的领先地位，为整体业绩注入新的增长动力。

业务聚焦与成本控制并举

作为一家以IP游戏运营为核心的企业，中手游的业务重心始终围绕游戏产品与用户展开。2024年数据显示，公司新增注册用户约7453.6万，平均月活跃用户数（MAU）达1471.3万，平均月付费用户数（MPU）为101.5万，每付费用户平均收入（ARPPU）为人民币158.5元。

中手游副董事长冼汉迪在2024年业绩发布会上坦言，受部分新上线游戏表现未达预期，以及多款过往项目步入生命周期尾声的影响，平均月活跃用户数等关键指标出现下滑。

对此，中手游 2025 年计划于中国大陆地区、港澳台地区及海外上线18 款游戏，其中 11 款为 IP 游戏新品，如《三千幻世》、《聊天群的日常生活》、《奥特曼：光之战士》、《火影忍者：木叶高手》。中手游表示，上述产品基于拥有超高热度的 IP 改编而成，结合公司长期积累的 IP 游戏发行经验，有望从中挖掘出新的爆款和长青游戏。目前，大部分游戏已取得版号，为上线铺平道路。

全球布局方面，肖健表示公司将继续深耕港澳台市场，并于2025年加速开拓日韩及东南亚地区。2024年，海外业务已展现出强劲势头，营收达人民币2.72亿元，占总收入的14.1%。《新仙剑奇侠传之挥剑问情》于 2023 年 12 月上线后，在港澳台上线首月便一举夺得 iOS 免费游戏榜第一，同时拿下香港及澳门iOS畅销榜第一、台湾地区第三的佳绩。

《斗罗大陆：史莱克学院》则在2024年8月上线后延续强势表现，首周便横扫港澳台三地iOS免费榜第一，并在香港畅销榜位列第四、台湾第七。这两款游戏的优异表现，为中手游境外业务的增长提供了强有力的支撑。

在自研业务上，肖健表示，公司正在优化自主研发团队，聚焦传奇品类游戏和创新小游戏研发。旗下研发子公司新作《代号：暗夜传奇》已完成开发，计划于2025年上半年上线。满星工作室则对《仙剑世界》团队进行组织架构和人力的优化调整，优化移动端体验并引入AI关卡设计，在保持原有《仙剑世界》版本常规维护和版本迭代的前提下，最大化回收前期研发投入。

成本控制同样是中手游应对外部压力的关键策略。肖健表示，2024年通过AIGC应用，中手游已在美术制作、文案创作、配音和测试等方面降低了游戏研发成本，提高了研发效率。2024年公司研发支出同比下降了34.0%。2025年，公司将进一步严格把控开发周期与成本，提升立项成功率。

此外，2024年4月，中手游与广州超竞投资有限公司（超竞集团）达成战略合作。超竞集团依托旗下EDG电子竞技俱乐部及两家MCN机构（上海众沃文化传播有限公司、上海超会元文化有限公司）的达人资源，并联合关联企业合生商业有限公司的线下商业综合体、酒店和公寓等业态，助力中手游IP游戏发行。这种线上线下联动的跨界流量模式，为公司的IP游戏带来更多低成本的玩家增量，提升玩家规模。

截至3月28日收盘，中手游股价上涨2.44%，报收0.42元/股。