美中嘉和（02453.HK） 2024 年报发布：彰显强劲发展潜力，引领肿瘤医疗新未来

在肿瘤医疗行业蓬勃发展的浪潮中，作为港股上市的高端肿瘤医疗服务行业先锋，美中嘉和（02453.HK）备受各界瞩目。近期，美中嘉和正式披露 2024 年度业绩，清晰地展现出公司的市场潜力与发展前景。

美中嘉和 2024 年财报数据显示，全年实现营业总收入 3.88 亿元，分业务板块来看，医院业务营收达 2.72 亿元，赋能业务营收为 1.17 亿元。纵览 2024 年，美中嘉和业绩虽未呈现同比增长态势，但深入研读业绩公告，公司业务的增长潜力依旧凸显，尤其是质子业务和“AI+影像业务”已完成关键技术升级与市场布局，即将强势跃升为驱动公司业绩高速增长的全新引擎。

质子治疗构筑业绩增长新动能

根据国家癌症中心权威数据，中国2022年恶性肿瘤新发病例482.47万人，这为美中嘉和所处的肿瘤医疗服务领域带来持续增长的市场需求。质子治疗作为前沿肿瘤放疗技术，在高端医疗服务中占据关键且稀缺地位，其设备造价高昂，建设一座质子治疗中心成本数亿元甚至更高，且技术复杂，对设备精准度、稳定性要求极高，需大量专业人才与先进技术支撑。

美中嘉和是国内拥有多间质子治疗舱的稀缺民营医疗机构之一，随着旗下广州泰和肿瘤医院质子中心去年年底投入运营，质子治疗或将成为构筑业绩增长的新动能。

2024年12月，美中嘉和旗下广州泰和肿瘤医院质子中心正式投入运营，该中心是在美国MD安德森癌症中心及妙佑医疗国际(Mayo Clinic，又称梅奥诊所)的支持下，按国际医疗机构标准建设的治疗中心，配置华南地区首台瓦里安新一代 ProBeam质子放射治疗系统，拥有四个360°旋转机架治疗室，硬件实力位居国际顶尖行列。另外，该中心的医疗团队是由一支实力雄厚的国内外质子治疗领军专家组成，并且一直践行国际标准医疗护理流程、质控安全标准，配合周到的患者照护体验，旨在让国际领先的质子治疗技术手段更可及。更为重要的是，该中心凭借集团与妙佑医疗国际的战略合作，可与妙佑医疗国际开展远程诊疗，让国内患者享受到国际权威专家的综合诊疗意见。

广州泰和肿瘤医院质子中心正式运营以来，咨询了解人数、门诊日接诊人数、日上机人数都非常可观，单日患者治疗数量最高峰超过50例。值得关注的是，首批质子治疗患者来源广泛，涵盖海内外，年龄跨度较大（4岁至75岁），所患疾病种类丰富，充分证实了美中嘉和质子治疗技术的普适性与先进性，也为美中嘉和的国际化发展奠定了坚实基础。

凭借质子治疗核心技术与国际化医疗服务优势，美中嘉和以广州泰和肿瘤医院质子治疗为基点，构建起广泛的医疗服务网络，向华南、粤港澳大湾区、东南亚及东亚地区辐射，已成为美中嘉和未来业绩增长的核心驱动力。根据弗若斯特沙利文的数据，中国质子治疗市场规模预计将从2022年的3.1亿元人民币增长至2026年的53.0亿元人民币，并有望在2030年达到174.9亿元人民币，如果将这一迅猛增长的态势扩大至东亚及东南亚国家，美中嘉和或将实现营收和利润爆发式增长，为公司带来前所未有的发展机遇。

展望未来，随着医院影响力扩大与市场份额提升，在上述地域的市场规模有望持续增长，为美中嘉和带来显著经济效益的同时，亦极大地增强了在高端医疗服务市场的竞争力。

AI 赋能技术创新引领肿瘤诊治新潮流

当下，“AI+医疗”新业态正在蓬勃发展，医疗健康行业正处于智能化、数字化转型的关键时期，美中嘉和将技术创新视为发展的核心驱动力，利用云计算等先进技术搭建的轻资产业务模式（CSS业务），以及旗下子公司和信康均取得了亮眼的成绩，其布局多年的“AI+影像业务”已经开始显现价值，尤其是在今年大模型爆发的行业背景下，又开始进一步深入肿瘤和质子大模型的研发，以及明确了聚焦肿瘤精准诊疗领域的产品研发，为美中嘉和业绩注入全新增长活力，未来可期。

目前，美中嘉和CSS业务依托区域网络优势，在华东、华南等重点区域形成深度覆盖，累计服务医疗机构近百家，属地化响应速度业界领先，赢得了客户的高度认可，并且该服务链条涵盖设备维修、人才培养、科室共建等多个环节，形成了紧密的客户合作关系，客户粘性持续增强。

在 AI 技术应用方面尤为值得关注。据了解，美中嘉和充分发挥自身具备“高质量医疗数据+真实应用场景”的优势，基于Deepseek、千问等开源大模型，开始训练以质子诊疗为核心的肿瘤大模型，开发的医疗人工智能云平台（MAICOP）聚合了自主研发的AINS-CARE（神经系统病变磁共振影像辅助诊断软件）、MAICOP Brain（脑部三维可视化图像处理软件）、脑龄评估系统和PET-CT辅助诊断软件等核心产品，以及战略合作伙伴的胸部、四肢和骨龄相关的AI产品，突破了多模态影像融合技术壁垒，实现PET-CT、MR、CT等各类影像设备适配，为医疗机构提供一站式的医疗AI云平台的解决方案。同时，公司自主研发的上腹部CT、乳腺钼靶和胃镜AI辅助诊断产品线已全面启动研发，旨在为医疗机构客户提供更加全面完整的AI云平台服务。

据了解，美中嘉和下一步将结合自身禀赋优势，聚焦在肿瘤诊疗和康复管理领域，持续深耕相关AI应用的研发工作，极大地拓展公司业务范围，提升服务质量与效率，创造更为广阔的盈利空间。

多维布局开拓高端医疗新蓝海

美中嘉和在高端医疗服务领域优势明显，凭借质子治疗技术与国际化医疗服务战略，展现出迈向高端医疗头部企业的强劲实力。

在国内，高端医疗需求长期处于未被充分满足的状态。以肿瘤治疗为例，随着老龄化加剧以及生活方式改变，肿瘤发病率逐年上升，对高端精准治疗技术如质子治疗的需求激增。然而，目前国内质子治疗中心数量稀缺，远不能满足患者需求，美中嘉和旗下广州泰和肿瘤医院质子中心的投入运营，填补了部分市场空白，但整体供需失衡局面依旧严峻。

另外，在消费能力层面，高净值人群规模不断扩大，他们对医疗品质、个性化服务以及先进医疗技术的追求极为迫切。但国内高端医疗服务机构数量有限，服务内容和质量参差不齐，难以全方位满足这类人群需求。如在高端体检、特需诊疗、康复护理等细分领域，专业服务供给不足。美中嘉和凭借国际化服务战略，整合全球优质医疗资源，提供接轨国际的诊疗方案，恰好契合了这部分人群对高端医疗服务的需求，有望在未满足的市场中抢占大量份额。此外，国内高端医疗服务在地域分布上也不均衡，一线城市及东部发达地区相对集中，而中西部地区、二三线城市高端医疗资源匮乏，美中嘉和积极布局区域医疗网络，向这些地区拓展业务，拥有广阔的潜在市场空间 。

但美中嘉和也面临诸多挑战，例如如何平衡高端医疗服务质量与成本控制。高端医疗服务往往依赖先进设备与顶尖人才，设备采购、维护成本高昂，专业人才薪酬也不菲，这使得成本居高不下。为保障服务质量，美中嘉和需持续投入资金用于设备更新、人员培训，可这无疑加重了成本负担。

总体而言，美中嘉和在港股上市后，凭借在质子治疗等高端医疗服务领域的深厚积累和优势，在行业中展现出强大发展潜力。尽管挑战重重，但随着医疗技术进步和市场需求增长，有望持续深耕高端医疗服务领域，为患者提供更优质服务，创造辉煌业绩，成为推动中国高端医疗服务行业发展的重要力量，未来发展前景值得期待。