稳了！澳洲今年要降息100个基点！

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本周二下午，许多澳洲百姓翘首期盼的澳联储利率决议再次落地，不过这次决议并没有带来任何降息，反而又是一箩筐车轱辘话——通胀风险、经济不确定性、保持警惕。

但是，拨开官话和套话，我们仍然能够看到今年的利率环境会继续放宽，而澳洲家庭和企业背负的沉重贷款负担，也将显著得到释放。

今天，我们一起看一下利率、澳元、澳洲经济以及降息次数将对每个澳洲人的影响。

首先，周二下午的决议将官方现金利率维持在4.10%，也就是说，澳洲在2月实现了后疫情时代首次降息之后，就选择了维持利率。

对于首次降息后又立刻暂停，许多背负沉重贷款的贷款人表示大失所望，但是从资本市场计价的角度来看，其实没有太大意外，并不能单纯理解为“降息周期突然结束”。

本次暂停降息有三个主要原因：大选将至、季度化通胀数据在即，以及特朗普对澳洲采取的“翻脸式”惩罚性关税。

大选方面，澳洲总理近日宣布，将在5月初进行全澳联邦大选。而作为独立非政府机构的澳联储，一直试图避免在大选前采取过多的货币政策调整，原因也非常简单——确保大选公平，避免选民因为在执政党任期内的降息或加息而冲动投票。

我们之所以在2月份迎来了降息，是因为澳洲经济已经过度乏力，许多经济指标显示，虽然澳洲经济在纸面上（传统数据，比如GDP增长率）面前维持现状，但实际上已经进入衰退（人均指标，per capita data）。

另外，考虑到2月的降息距离大选将近3个月，所以在2月启动降息周期，实际上是一个考虑周全的结果。

第二个原因来自于通胀数据。

对于不熟悉金融市场的朋友，可能并不知道澳洲统计局（ABS）统计通胀数据的周期。

在疫情爆发前，统计局公布通胀数据的频率是每个季度一次，这也就是说，统计局的公务员们在3个月的周期里，需要走访、采样各地的不同商品和服务的价格，然后进行汇总，最终在新季度里进行发布。

但是，随着疫情爆发和量化宽松政策（QE）的实行，恶性通胀接踵而至。为了最大化准确追踪通胀的变化，统计局开始采用月度通胀数据，但其采样范围远远小于季度化数据，造成了月度数据精准度和权威性低于季度化数据。

那么统计方式为什么影响本次澳联储的利率决议呢？

答案很简单，因为2025年第一季度的通胀数据将在4月30日公布，而我们将在5月20日迎来利率决议。

换句话说，下一次降息将极大概率在5月20日落地。

本周二澳联储没有继续降息的第三个原因，来自澳洲的老朋友——美国。

众所周知，特朗普在二进宫之后，再次将“认钱不认人”的执政风格发扬光大，不但撕毁了与西方阵营的合约，还扬言“进攻”隶属丹麦的格林兰岛，并“吞并”加拿大。

如果我们抛开特朗普在白宫直播带货特斯拉等癫狂的言行，我们会发现万变不离其宗——一个生意人始终是一个生意人，唯利是图。

扬言“进攻”被冰雪覆盖的格陵兰岛（Greenland）是因为当地大量的矿产资源储备，特别是具有重要战略价值的稀土（rare earth minerals），以及占地面积达到216万平方公里的巨大国土正在随着气候变暖而变得更加宜居，为相应的资源开采和军事基地部署都带来了更高的价值。

但是对于商业价值较低的盟友，比如在2024年与美国创下2350亿美元贸易顺差的欧盟、633亿美元的加拿大，还有180亿美元的澳大利亚，实际上都是在赚美国的钱。

所以，特朗普对老伙计们举起了关税的大刀，开始全面征收关税。

同样是在本周二，美国贸易代表办公室发布了2025年《国家贸易评估报告》，报告指出了美国与澳洲之间多项未解决的贸易问题，包括对牛肉、猪肉、禽肉和多种水果的进口限制，并谴责澳洲对本地医药行业的“违规补贴”破坏了市场规则，影响了美国药品在澳洲的销售。

简单来说，就是影响美国人赚钱了。

要知道，澳洲与美国在2005年签订自由贸易协议（AUSFTA）以来，多大97%的澳洲商品在输入美国时立即免税，而剩余3%的商品的关税也在2015年全部取消。

再考虑到美澳之间的贸易逆差，特朗普确实有理由表示“宝宝不开心”。

但是，关税大戏远远没有结束，在本周晚些时候（澳洲东岸时间4月3日），特朗普政府将完整公开对所有贸易伙伴的关税明细，届时或将引发国际市场的重大震荡。

回到澳洲利率的问题上，随关税而来的重大不确定性，显然是影响澳洲货币政策的重要变量，所以澳联储选择在本周维持利率进行观望，更是罕见的明智之举。

在了解了影响本次决议的三大因素之后，我们来看所有澳洲居民最关心的问题——今年到底会降息几次？

这个问题的答案，各大主流金融机构和银行已经发布了预测：3~4次，也就是降息75~100基点。

考虑到目前已经落地一次降息，那么最好的情况就是再降息0.75%。

这也就是说，一份价值100万澳元的30年期贷款，在继续降息3次之后，贷款人的月供将从5932澳元下降至5,308澳元，相当于每年少支付近7,500澳元。

澳元方面，澳元兑美元（AUDUSD）在1月30日创下5年新低之后，出现了一定程度的反弹，从0.608反弹至0.641附近。

特别值得注意的是，这一轮反弹的起跳点，恰好就是澳联储2月18日决议，说明资本市场对低利率环境利于澳洲经济和澳元的反弹进行了重点计价。

相比之下，芝商所（CME）数据显示，美联储在5月之后降息的概率也正在显著增加，这将增加美元与澳元利率差的概率，进一步利好澳元的反弹。

所以，总结来看，澳元、澳洲经济以及澳洲贷款人的利好，将大概率在2025年分批次如期而至。

可以说，后疫情时代的降息周期已经稳了。

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