专治营销“大忽悠”，“适当性管理”更好保护金融消费者权益

来源：【人民日报中央厨房-麻辣财经工作室】

近年来，我国金融市场快速发展，金融产品不断创新，更好满足了消费者多样化需求。同时，也有金融机构存在不当营销行为，向风险承受能力较低的客户推荐高风险产品等情况时有发生，侵害了消费者权益。

日前，国家金融监督管理总局制定形成了《金融机构产品适当性管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），向社会公开征求意见。《办法》对金融机构产品适当性管理提出哪些要求？如何更好保护金融消费者合法权益？记者进行了采访。

将适当的产品通过适当的渠道销售或者提供给适合的客户

不少消费者关心，什么是产品适当性管理？《办法》明确，适当性管理是指金融机构根据产品的基本属性、风险特征等，结合客户金融需求、财务状况、风险承受能力等因素，开展识别、提示、匹配、销售、交易等活动。

“通俗地说，就是金融机构要在产品设计、发行和销售环节全面落实‘了解产品’和‘了解客户’要求，充分评估产品特点与客户需求、风险偏好的适配性，将适当的产品通过适当的渠道销售或者提供给适合的客户。”上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚说。例如，产品风险等级高于客户风险承受能力、购买产品所需资金与客户财务支付水平明显不匹配等情形，应当认定为客户与相关产品不具备适当性。

《办法》明确，金融机构在推介、销售或者交易过程中，禁止下列行为：

——代替客户进行评估，进行不当提示，先销售或者交易后评估，或者通过其他形式影响评估结果真实性、有效性；

——对客户进行告知、风险提示时，内容存在虚假、误导或者重大遗漏，包括但不限于混淆存款、理财、保险等产品，违规承诺保本保收益，夸大产品收益或者保障范围等；

——主动推介风险等级高于客户风险承受能力的产品，欺骗、误导客户购买或者交易不具备适当性的产品等。

此外，金融机构应当强化销售人员资质管理，确保销售人员具备相应的产品销售资质；通过互联网等线上方式销售或者交易产品的，应当将适当性管理嵌入流程，保障客户的知情权、自主选择权等。

“《办法》明确金融机构对适当性管理的主体责任，禁止欺骗、误导销售行为，减少因销售误导或风险错配导致的投资损失，切实保障金融消费者合法权益，是金融行业践行政治性、人民性的具体体现。这也有利于增强消费者金融消费信心和意愿，更好促进居民财富保值增值。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

对投资型产品风险等级进行动态管理

据悉，金融机构发行或者销售、交易的收益具有不确定性且可能导致本金损失的投资型产品，以及保险产品等，其适当性管理适用《办法》。其中，销售证券基金期货经营机构发行的投资型产品，按证券期货投资者适当性的有关规定执行。

《办法》对投资型产品及保险产品适当性管理提出具体要求。金融机构应当对本机构发行和销售的投资型产品统一划分风险等级。产品风险等级由低到高至少包括一级至五级。涉及投资组合的产品，应当按照产品整体风险情况进行风险等级划分。发行机构与销售机构的产品风险评级结果不一致的，销售机构应当按照孰高原则采用并披露评级结果。

需要注意的是，发行机构应当根据市场变化对产品风险等级进行动态管理，并将变动情况及时告知销售机构。销售机构应当及时披露风险等级变动情况，并根据产品及投资者信息变化情况，主动调整适当性匹配意见，及时告知投资者。

“投资型金融产品风险并非一成不变，《办法》要求对产品风险进行科学分级，并实施动态管理，这一机制更好保障了消费者接收信息的及时性，有助于减少投资风险和潜在纠纷。”曾刚说。

此外，《办法》将投资型产品的投资者区分为专业投资者与普通投资者，对普通投资者进行特别保护，包括进行风险承受能力评估，充分履行告知义务，开展风险提示等。

温彬说，通过实行专业投资者与普通投资者的差异化分类管理，金融机构将引导风险偏好匹配的资金进入相应市场，有利于优化金融供给，更好地支持实体经济。

在保险产品方面，《办法》要求金融机构进行分类分级管理，与保险销售资质分级管理相衔接，对投保人进行需求分析及财务支付水平评估。销售投资连结型保险等产品，还需开展产品风险评级和投保人风险承受能力评估。

将适当性管理融入经营管理全链条，加强投资者教育

更好履行适当性管理主体责任，金融机构如何发力？《办法》提出，金融机构应当建立健全适当性管理制度，明确适当性管理的具体依据、标准、方法和流程等；具备符合适当性管理要求的信息系统等设施，保障网络和信息系统安全、高效、可持续服务，保障数据安全。

“金融机构可通过‘制度+系统+人员’三位一体协同发力，将适当性管理融入经营管理全链条。”温彬说，应加快开发升级具备客户风险评估、产品匹配、风险提示及交易限制等功能的信息系统，确保适当性管理要求嵌入业务流程，实现自动化、智能化管理。制定详细的适当性管理实施细则，优化完善覆盖产品设计、风险评估、销售管理、售后服务的全流程管控机制。

此外，金融机构还应定期开展产品知识和适当性管理培训，确保销售人员熟知产品风险及匹配规则。优化考核激励机制，适当加大合规性、客户投诉率等考核权重。对虚假宣传、风险错配、代客操作等行为，“发现一起、查处一起”。

专家表示，要更好发挥适当性管理政策效能，还需要提高消费者金融素养。

“ 金融机构要加强投资者教育，加大金融知识宣传普及力度；金融消费者也要增强自身金融素养，理性投资理财；金融管理部门则应在压实相关机构责任的同时，明确消费者义务与责任，营造更加良好的金融行业生态。”招联首席研究员董希淼说。

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