长城汽车的百亿利润是怎么来的？丨深研财报

3月29日，2025中国电动汽车百人会论坛上，“内卷式”竞争受到主管部门密切关注。

国家发展改革委相关负责人表示，当前我国汽车行业无序竞争的问题比较突出，有的企业不惜牺牲利润抢占市场，虚假宣传恶意抹黑等现象也时有发生。不仅短期内造成行业利润下降，长期下去，还将影响技术创新、产品的质量安全，削弱产业的竞争力。

汽车行业的无序“内卷”终于等到了明确的治理信号。实际上，近一年时间，不乏有车圈大佬陆陆续续喊出反内卷的口号，但在实际经营中，迫于规模和经营压力，企业往往无法保持战略定力，不得不或主动或被动地举起“价格战”大棒。

这种情况下，坚决反对价格战的长城汽车承担了来自内外的诸多压力，但从财报数据来看，得益于自身具备在技术或品牌层面有独特优势，长城汽车顶住了这些压力。

3月28日晚，长城汽车发布的财报显示，报告期内实现营业收入2021.95亿元，同比增长16.73%；归母净利润为126.92亿元，同比增长80.76%，扣非归母净利润97.35亿元，同比增长101.4%。

百亿利润的成绩单一出，瞬间激起千层浪，长城汽车是怎么“闷声发大财”的？

向高端和海外要利润

2024年，海外市场消费需求旺盛，尤其是油车需要庞大的俄罗斯、中东市场。而坚持“生态出海”多年的长城汽车通过精准把握当地的消费需求，结合本地化生产模式，收获了一条亮眼的第二增长曲线。

数据显示，2024年，长城汽车海外销量为45.41万辆，同比增长44.61%。从2024年来看，长城汽车在海外市场的销量已占到其全年总销量的36.8%。

除规模外，长城汽车境外业务毛利率提升至18.76%，营收收入占比提升至39.7%，成为利润贡献的重要增长点。

从1997年布局海外市场至今，通过持续的研、产、供、销、服等全面出海动作，长城汽车形成了一个全动力、全品类、全档次的全球化布局。在过去一年，长城汽车提速魏牌高山、坦克700 Hi4-T等高价值车型的海外投放，并推动马来西亚、印尼CKD项目投产。截至目前，长城汽车旗下五大品牌已全部实现“出海”。

出海之外，长城汽车的高端化产品矩阵的持续完善，也成为企业盈利提升的关键支撑。坦克品牌凭借硬核越野基因保持高速增长，魏牌高价值车型的市场认可度稳步提升，即将问世的超级豪华品牌更彰显出向金字塔尖突破的雄心。这种阶梯式的品牌布局，既稳固了主流消费市场的基本盘，又通过高溢价产品打开利润空间，形成独特的竞争优势。

2024年，长城汽车的高单价车型占比提升。比如，坦克品牌销量23.2万辆，同比增长43%，成为利润核心引擎；平均售价在25万元以上的魏牌，全年累计销量5.55万辆，同比增长56.6%；另外长城皮卡累计销量17.5万辆，国内终端市占率近50%，龙头优势明显。

高端车型的热卖，推动长城的单车利润不断上涨。从总销量来看，长城汽车2024年的销量规模基本与2023年持平，但是在单车收入上却进一步提升。2024年，长城汽车的单车收入为16.38万元，同比提升2.3万元；单车净利润1.03万元，同比提升0.46万元。

成为“少数派”的底气

越来越多的案例已经证明了一个不变的规律：拒绝价格战、成为行业逆行者，本质上是企业通过技术和品牌构建“不可替代性”，从而跳出同质化竞争。

技术底气让产品难以被复制，品牌底气则通过情感价值和文化认同形成溢价空间。两者结合，既能用技术卡位市场，又能用品牌黏住用户，最终在价格混战中划出安全区。

长城汽车“不打价格战”的背后，本质是对长期主义的践行。以硬派越野领域为例，从燃油车时代的哈弗H9到坦克300、坦克500系列，长城通过非承载式车身、三把差速锁、专业四驱系统等硬核配置，树立了“专业越野”的品牌形象，而新能源转型中推出的坦克500 Hi4-T等混动车型，既保留了越野性能，又兼顾了低能耗，填补了市场空白。

长期积累的技术优势和市场先发地位是长城汽车不打价格战的底气，这种技术积累其他车企很难快速复制，传统车企目前主攻城市新能源市场，产品定位和技术路线与硬派越野需求存在差异。新势力车企则缺乏机械素质积累和耐久性测试经验，短期内难以推出可靠的越野车型。再加上硬派越野的研发周期长，而长城已通过坦克品牌抢占用户心智，形成先发壁垒。

与硬实力同步提升的是软实力。在越野赛道，2024年下半年开始，长城通过成立 “长城越野联盟” 、发展长城越野学院、发布越野场景分级标准和越野车型分级，逐步构建起一个以长城为核心的越野生态体系，让长城站在行业规则制定者的高度，强化长城在越野赛道的引领形象，捍卫自身在优势赛道的话语权。直面竞争，充分挖掘自身可依赖的优势，对于当下的长城来说，无疑是一件正确的事。

坚守核心能力的同时，长城汽车保持进化弹性。在现有品牌之外，长城汽车计划推出一个超级豪华品牌，由长城汽车董事长魏建军亲自带队。有消息称，该品牌首款车型可能会在今年四季度上市，将会搭载长城自研的4.0T V8发动机。

这是长城汽车的“炫技之作”。当下中国车企宣称的向豪华品牌发起挑战，大多是规避掉传统的发动机、变速箱和底盘系统等技术短板，通过电动化和智能化换道超车。但长城此次的豪华车型目前看来并不是简单地依靠新能源纯电动来规避传统车的系统，而是选择在动力、驱动、变速箱等核心领域与传统超豪华品牌正面“硬刚”，长城在燃油车领域的技术自信显而易见。

中国汽车市场的未来演变仍存在诸多变量，但核心规律不会改变：消费者永远需要多元选择，产业进步依赖技术创新。这个百年行业从来不只有单一答案，差异化的价值主张与技术创新能力的乘积，才是决定企业成败的终极公式。