冠豪高新600433的前世今生

起源：1993，湛江启航

1993 年，在改革开放的浪潮持续推进、市场经济蓬勃发展的大背景下，广东冠豪高新技术股份有限公司在湛江经济技术开发区应运而生。彼时的纸业市场，传统纸张占据主导，但随着商业活动的日益频繁以及办公自动化的初步兴起，对特种纸的需求开始悄然萌芽。

冠豪高新敏锐地捕捉到了这一市场趋势，将目光聚焦于无碳复写纸和热敏记录纸领域 。在成立初期，公司积极投入资源进行技术研发与设备引进，从国外引入先进的造纸涂布设备及技术，为高品质特种纸的生产奠定基础。与同时期的纸业企业相比，多数还在传统纸张业务中摸索，冠豪高新凭借前瞻性的布局，率先踏入特种纸这片 “蓝海”，在国内纸业市场中迅速崭露头角，填补了当时国内在高端特种纸生产领域的部分空白，成为国内大规模生产无碳复写纸、热敏记录纸的先锋企业。

上市之路：2003，踏入资本市场

经过十年的沉淀与积累，2003 年 6 月，冠豪高新成功在上海证券交易所挂牌上市，股票代码 600433 。这一里程碑事件，为冠豪高新的发展注入了强大动力。通过上市，冠豪高新募集到了大量资金，得以进一步升级生产设备，扩大生产规模。与此同时，公司的品牌知名度随着上市迅速提升，在资本市场和行业内获得了更高的关注度，吸引了更多优质客户与合作伙伴。

上市后的冠豪高新，开始加速全国市场布局。一方面，公司加大对销售渠道的建设投入，在全国各地设立销售网点与办事处，构建起庞大且高效的销售网络，使产品能够更迅速、更广泛地触达客户。另一方面，公司积极拓展业务领域，除巩固无碳复写纸和热敏记录纸的市场优势外，还涉足不干胶标签材料、热升华转印纸等特种纸领域，丰富产品矩阵，满足市场多样化需求。

央企入局：2009，发展新契机

2009 年，对于冠豪高新而言，是具有深远意义的一年。这一年，冠豪高新通过非公开发行引入中国纸业投资有限公司控股 ，正式成为央企控股的混合制企业。中国纸业作为中国诚通集团的全资子公司，拥有丰富的行业资源、强大的资金实力与深厚的政策背景，其入主冠豪高新，为公司的发展注入了强大的央企力量。

在资源方面，冠豪高新借助央企平台，在原材料采购上获得了更稳定的供应渠道与更具优势的价格。造纸行业，木浆等原材料成本占比高，稳定的供应与价格优势极大地增强了冠豪高新的成本竞争力。例如在木浆市场价格波动频繁时，中国纸业凭借广泛的全球资源网络，保障冠豪高新的木浆供应，使其能维持正常生产节奏，避免因原材料短缺或价格大幅上涨而导致的生产停滞与成本失控。

政策优势也为冠豪高新的发展开辟了新路径。在环保政策日益严格的背景下，造纸行业面临着巨大的环保压力。央企背景使冠豪高新在环保技术升级、绿色项目建设等方面更容易获得政策支持与资金补贴 。公司得以投入资金进行污水处理设施升级、清洁生产技术改造，不仅满足了环保要求，还提升了企业的社会形象，为可持续发展奠定基础。

在技术研发上，央企的资源整合能力助力冠豪高新与国内外顶尖科研机构建立更紧密合作 。公司加大研发投入，组建了更专业的研发团队，在特种纸的新材料、新工艺研究上取得突破。像在热敏纸的研发中，成功提升了纸张的热敏稳定性与保存期限，拓展了产品在高端医疗、金融票据等领域的应用。

市场拓展层面，央企品牌背书让冠豪高新在国内外市场获得更多认可 。公司积极参与国际纸业展会，与全球知名企业开展合作，产品出口量逐年增加。在国内，凭借央企的影响力，冠豪高新进一步巩固与政府、大型企业的合作关系，扩大在政务办公、大型企业供应链中的市场份额，业务范围不断拓展。

战略扩张：2021，合并粤华包

时光来到 2021 年，冠豪高新再次做出重大战略决策 —— 换股吸收合并 “粤华包” ，这一事件在纸业市场引起轩然大波。粤华包在高档涂布白卡纸领域表现出色，其 “红塔” 牌涂布白卡纸在国内外市场享有盛誉，技术与品质处于行业领先。此次合并，冠豪高新以发行 A 股股票的方式，按照 1:1.1229 的换股比例（调整后），向粤华包股东发行股票进行换股吸收 。

从业务整合角度看，合并后的冠豪高新如虎添翼。在产品层面，公司成功融合了特种纸与高档涂布白卡纸业务，极大地丰富了产品矩阵。特种纸领域，冠豪高新原有的无碳复写纸、热敏纸等产品，在办公、物流、彩票等领域拥有稳定客户群体；而新增的高档涂布白卡纸，广泛应用于烟草、食品、医药等高端包装领域，二者相互补充，满足了不同客户的多样化需求。例如在烟草包装市场，冠豪高新凭借合并后的技术与产能优势，为烟草企业提供从特种纸标签到白卡纸包装盒的一站式包装解决方案，提升了客户服务的全面性与深度。

产能方面，合并带来了显著提升。粤华包的 60 万吨高档涂布白卡纸产能注入，使冠豪高新在白卡纸市场的话语权大幅增强 。此前，冠豪高新在特种纸领域虽有优势，但在白卡纸市场份额相对较小。合并后，公司在白卡纸市场迅速跻身前列，能够更好地应对市场需求，与行业内其他巨头展开有力竞争。在市场竞争格局中，冠豪高新从特种纸细分领域的领先者，转变为特种纸与白卡纸双领域协同发展的综合性纸业企业，市场影响力与竞争力大幅提升。通过整合双方的采购、生产、销售渠道，公司实现了规模经济，降低了生产成本，在价格竞争与市场份额争夺中更具优势 。

当下风采：多元发展，成果斐然

如今的冠豪高新，已成长为纸业领域的多元化巨头。在特种纸业务方面，持续创新升级，热敏纸不断拓展应用边界，在高端票务、物流标签等领域稳固市场份额。如在体育彩票领域，冠豪高新热敏纸凭借出色的打印清晰度与保存稳定性，保障了彩票信息的精准呈现与长期有效 。热升华转印纸更是表现卓越，连续多年占据国内市场行业前列，随着环保理念深入人心与数码印花技术的发展，热升华转印纸契合市场对环保、个性化印刷的需求，在服装、家纺等行业的应用持续增长，助力传统纺织印染行业向绿色、创新方向转型升级。

在高档涂布白卡纸业务上，冠豪高新依托先进生产设备与工艺，产品广泛应用于烟草、食品、医药等高端包装领域 。“红塔” 牌涂布白卡纸凭借卓越品质，成为烟草包装的首选材料之一，在高端烟卡市场占有率位居第一 ，为烟草品牌提升包装质感与品牌形象。在食品包装领域，冠豪高新白卡纸符合严格的食品安全标准，以良好的阻隔性、挺度和印刷适应性，为各类食品提供优质包装解决方案，从饼干、糖果到乳制品，守护食品的新鲜与安全 。

技术创新是冠豪高新发展的核心驱动力。公司拥有多个省级创新平台实验室，包括特种纸工程技术研发中心、功能性白卡纸及材料工程技术研发中心等 ，并建立国家认定的 CNAS 重点实验室。凭借强大研发实力，公司陆续开发出几十种新产品，填补多项国内空白，截至目前已获得 272 项技术发明专利 。例如在纸张防伪技术上取得突破，研发出双色防伪无碳 CB/CFB 纸、刮显图文防伪无碳纸等，应用于重要票据与文件，有效提升防伪性能，保障信息安全。在环保生产技术上，研发出新型污水处理与资源回收利用技术，降低生产过程中的污染物排放，提高资源利用率，实现经济效益与环境效益双赢。

在荣誉方面，冠豪高新收获颇丰。2019 年被全国工业造纸标准化技术委员会评为 “造纸标准化先进企业” ，彰显在造纸行业标准制定与技术规范方面的引领作用。旗下珠海红塔仁恒包装股份有限公司凭借 “烟包专用高档涂布白卡纸” 获得 “广东省制造业单项冠军” 企业称号 ，体现产品在特定细分市场的领先地位与卓越竞争力。在国企改革 “科改行动” 专项评估中，冠豪高新多次获 “优秀”“标杆” 评级 ，是对公司在科技创新、企业管理、市场拓展等多方面改革成果的高度认可 。

未来蓝图：新征程，新辉煌

站在当下，展望未来，冠豪高新已然勾勒出一幅宏伟的发展蓝图。在产能扩张方面，湛江东海岛产业基地 30 万吨高档涂布白卡纸项目已启动设备调试，6 万吨特种纸项目正紧锣密鼓地进行设备安装 ，预计投产后将进一步扩充公司的产能规模，增强在特种纸与白卡纸市场的供应能力。湛江中纸 40 万吨化机浆项目也已开展项目招标、设计等工作，该项目建成后，将有效补足公司浆短板，降低原材料成本波动风险，完善浆纸一体化产业链布局，提升公司整体竞争力 。

在新业务拓展方向上，冠豪高新以特种新材料为突破口，依托自身技术研发优势，积极探索新的利润增长点。公司聚焦反渗透膜支撑材、燃料电池用碳纸原纸等领域 ，建立特种纤维湿法成型、加工技术平台，从水处理领域向锂电、氢能材料等新能源领域延伸。特种纤维复合材料中试线已于 12 月启动工程建设，多功能湿法抄造中试机和涂布中试机预计 2025 年第二季度可实现设备试运行 。这些项目技术门槛较高，目前相关产品大多依赖进口，冠豪高新的布局有望实现进口替代，开拓全新市场空间，为公司未来业绩增长注入强劲动力。

面对市场变化和行业竞争，冠豪高新制定了一系列行之有效的应对策略。在市场竞争日益激烈、产品同质化趋势加剧的背景下，公司将持续加大研发投入，每年投入销售额的 4% - 5% 用于技术创新 ，不断推出高附加值新产品，满足市场个性化、差异化需求。例如针对热敏纸市场，在普通热敏纸竞争激烈的情况下，重点研发中高端热敏纸，提升产品性能与品质，优化产品结构，增强市场竞争力 。

在市场拓展方面，冠豪高新将加强国内外市场开拓力度。在国内，深化与大型企业的战略合作，拓展在政务、金融、医疗、电商等领域的业务，挖掘潜在市场需求 。在国际市场，借助 “一带一路” 倡议东风，积极参与国际竞争，拓展东南亚、欧洲、美洲等海外市场，提升产品出口占比，降低市场风险 。

冠豪高新还将进一步强化内部管理，优化生产流程，提高生产效率，降低生产成本。通过数字化转型，构建智慧工厂，实现生产过程的智能化监控与管理，提升运营管理水平 。同时，加强人才队伍建设，吸引和培养高端技术人才与管理人才，为公司发展提供坚实的人才支撑 。

从行业发展趋势来看，随着 “以纸代塑” 政策的持续推进、环保要求的日益严格以及消费者对高品质包装需求的增长，特种纸与高档涂布白卡纸市场前景广阔。冠豪高新凭借深厚的技术积累、完善的产业布局、强大的创新能力以及央企背景优势，有望在未来市场竞争中脱颖而出，实现从优秀走向卓越的跨越，向着建设世界一流新材料产业公司的宏伟目标稳步迈进 。