霸王茶姬的“虚火”：多地门店关闭，紧邻星巴克也无用

近年来，国内新式茶饮市场正经历着激烈的竞争态势，至2024年，众多知名茶饮品牌，包括茶百道、奈雪等，其扩张步伐已明显放缓。

而近期刚传出上市进展消息，还迎来证监会问询的北京茶姬餐饮管理有限公司（下述简称“霸王茶姬”），还被曝出多家门店关闭。

多地门店关闭

近年来，霸王茶姬以“黑马”姿态迅速扩张，截至2024年，霸王茶姬全球门店数量达到6440家，相比上一年增长了83%。

但近日，霸王茶姬却频繁传出门店闭店的消息。近日有网友在社交平台晒出的图片，位于青岛台东步行街的霸王茶姬青岛台东旗舰店已被围挡遮蔽，目前正在筹备撤店事宜。

据悉，霸王茶姬青岛台东旗舰店坐落于台东步行街，于2023年6月正式开业。该店紧邻星巴克门店，曾一度被认为是霸王茶姬在青岛规模最大的门店。然而，截至停业之日，该店仅运营了不足两年的时间。

不仅如此，在距离霸王茶姬青岛台东旗舰店不到10公里的银鱼巷的，霸王茶姬旗舰店也已停止营业，而该门店自去年5月才开始对外营业，截至被曝出闭店的日期仅经营了不足1年。

据北青网等媒体报道显示，去年1月份，霸王茶姬在长沙，布局在国金街A层、国金街B层、惠农大厦、万家丽国际购物广场的首批六家门店迎来正式开业，随后在去年1月26日，其再度解锁位于IFS国金中心店、泊富国际广场店的两家分店。

但在今年1月，霸王茶姬就被传出于去年5月在长沙太平街开业的门店，被经过的路人发现，其店门招牌拆除，工人在搬运店内设备。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜指出：“霸王茶姬的闭店现象反映了新茶饮行业在经历前期的快速扩张后，正进入一个洗牌和调整期。市场竞争将促使企业更加注重产品创新、品牌建设和运营管理，以提升自身竞争力。”

一般来说，寻常的开店、闭店本很难引起大众的注意，但霸王茶姬与实际上长沙市场早有渊源。

今年年初，CIFCE中国国际食品餐饮博览会发布的文章称，霸王茶姬早年间就曾开设直营店，却因竞争激烈铩羽而归。而此次2024年年初的高调回归却再度迎来了门店的关闭，这难免引起众人的目光。

而此次青岛门店关闭掀起的波澜，则是由于霸王茶姬可谓正处于赴美上市的关键时期，还刚刚迎来证监会的问询。

大额增减资引问询

公开资料显示，霸王茶姬于2020年12月11日成立，第一家门店于2017年11月17日诞生，公司以原叶鲜奶茶为主打，覆盖纯茶、鲜果茶及周边相关衍生产品等。

早在去年5月就有市场消息称，霸王茶姬预期募资2亿至3亿美元，正筹备赴美国上市，由花旗、摩根士丹利负责上市事宜，直到今年3月，霸王茶姬上市的准确消息才“姗姗来迟”。

据证监会网站3月6日发布的信息显示，霸王茶姬拟发行不超过6473.1929万股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。

3月7日，证监会就发布了《境外发行上市备案补充材料要求（2025年2月28日—2025年3月6日）》，要求霸王茶姬补充说明，关于股权架构设立的合规性、关于股东、境内运营实体经营范围、此次发行上市具体方案四大方面。

其中，就包括了2023年10月，北京茶姬短时间内增资后减资的原因、对价、定价依据及公允性，相关决策程序履行及税费缴纳情况，是否涉及虚假出资、抽逃出资，是否符合《公司法》和税收相关法律法规。

企查查显示，2023年8月8日，霸王茶姬注册资本从161万元增加到14827万元，新增股东XVC SSF II LP、XVC FUND II LP、CHAGEE INVESTMENT PTE.LTD，分别持股6.82%、54.64%、24.86%。同年10月7日，注册资本又大幅减少1.1亿元左右至3800万元左右。

柏文喜指出：“短时间内，先增资1.4亿元，再减资1.1亿元，这种操作看起来就不太寻常。监管层要求企业说明增资减资的原因、定价依据、税费缴纳情况，甚至是否涉及虚假出资或抽逃出资。这些问题的核心，是企业是否在资本运作中存在不规范甚至违规行为。”

遭到证监会的问询，叠加霸王茶姬又被曝出多地门店关闭的消息，可能会让资本市场对其的信心大受打击。

对此，柏文喜表示：“闭店消息可能会引发市场对其经营状况的担忧，影响投资者信心，进而对其上市计划产生一定的短期冲击；从长期来看，如果霸王茶姬能够合理解释闭店原因，并展示出清晰的未来发展战略和盈利前景，闭店对其上市计划的负面影响可能会逐渐减弱。”